Docstoc

Commodities and Commodity Derivatives (PDF)

Document Sample
Commodities and Commodity Derivatives (PDF) Powered By Docstoc
					DEPARTMENT OF BUSINESS STUDIES
AARHUS SCHOOL OF BUSINESS
AARHUS UNIVERSITY
___________________________________________________________________________________________________

                                                          
                                                    PhD course  
                                Commodities and Commodity Derivatives 
                                                          
                            Auditorium E1, Aarhus School of Business, Aarhus University 
                                 Thursday 27 January and Friday 28 January 2011 
                                                          
                                                   lectured by 
                                           Professor Helyette Geman 
                                    Director, Commodity Finance Centre 
                                    University of London & ESCP Europe 
                        Member of the Board of the UBS – Bloomberg Commodity Index 
    
   General Goals 
    
   The tentative aims of the course are the following: 
           Learn the fundamental economic results, e.g., theory of storage, established on commodities 
           since Keynes and Kaldor. 
           Recognize the properties of energy, metals, agriculturals and shipping. 
           Discuss the forward curve and its stochastic modeling, with or without seasonality. 
           Discuss the pricing and hedging of options mostly traded in commodity markets, as well as the 
           valuation of physical assets. 
            
    
   Course Contents 
    
   Section 1 
           Commodities as a New Asset Class 
           Commodities as a Multi‐ Asset Class: Agriculturals, Metals and Energy 
           Shipping, Shipping Indexes and freight Derivatives 
           Supply, Demand and Commodity  Spot Price formation 
           Inventory and Spot price Volatility: evidence from  Metals and Agriculturals 
           Forwards and Futures: description of the contracts and their properties 
    
   Section 2 
           Theory of Storage  (Keynes, Working), Convenience Yield and Commodity  Forward Curves 
           Base Metals: Copper, aluminum, tin, lead, zinc and nickel 
           The London Metal Exchange and delivery rules 
           Precious Metals: silver, platinum, palladium 
           The London Bullion Market and the particular role of gold as a numeraire currency 
           Coal as a key commodity in the US, China, India, Australia 
           Natural Gas markets: contrasting the case of the US and the UK 
           Oil and Oil Refined Products 
           Stochastic Modeling of the Forward Curve: the example of Crude Oil 
            
                                     
DEPARTMENT OF BUSINESS STUDIES
AARHUS SCHOOL OF BUSINESS
AARHUS UNIVERSITY
___________________________________________________________________________________________________

    
   Section 3 
            New Metals: Uranium, Rare earths. 
            Electricity as a non‐storable commodity 
            Agriculturals and the unique difficulties of their forward curves 
            Options on Commodity Spot Prices 
            Options on Commodity Futures 
            Crush Spread Options in Agricultural Markets; Sparkspreads and Crackspreads in Energy Markets 
             
   Section 4 
            Asian Options in Oil and Shipping Markets: the Valuation and Hedging Challenges 
            Swing Options in Electricity, Natural Gas and Shipping 
            Valuation of Physical Assets in the world of Commodities: Real Options versus Project Finance 
            Investing in Commodities: the different vehicles 
            The challenges in building and managing a commodity index 
    
   Bibliography 
   A. Eydeland and K. Wolyniec, Energy & Power Risk Management. Wiley Finance 2002. 
   C. Harris, Electricity Markets: Pricing Structures and the Economics. Wiley Finance, 2006. 
   H.Geman, Commodities and Commodity Derivatives: Energy, Agriculturals and Shipping. Wiley Finance, 
   2005. 
   H. Geman, Risk Management in Commodity Markets: From Shipping to Agriculturals and Energy. Wiley 
   Finance, 2008. 
    
   Fees  
   The course fee is EUR150 (DKK1125) for academic participants and EUR500 (DKK3750) for non‐academic 
   participants, covering lunches, coffee breaks and a course dinner, which will be held at a restaurant in 
   the city centre of Aarhus on Thursday 27 January. 
    
   Registration  
   If you would like to participate in the event, then please send a mail to Susanne Lannie (sla@asb.dk) 
   specifying your affiliation.  
    
   Participation is limited and we therefore accept registrations on a first‐come, first‐served basis. The 
   deadline is 17 January 2011. 
    

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags:
Stats:
views:76
posted:1/3/2012
language:Latin
pages:2