NORMAS PRUDENCIALES
Luis Peigneux Vía
Subdirector de la División de Supervisión
e-mail: lpeigneux@cnmv.es
NORMAS PRUDENCIALES.
1. INTRODUCCIÓN. BREVE DESCRIPCIÓN DEL SECTOR
a. Tipos de entidades y actividades que desarrollan.
b. Número de entidades y principales magnitudes.
2. ESQUEMA DE NORMAS PRUDENCIALES
a. Requisitos de constitución y mantenimiento de la
autorización.
b. Principales coeficientes de cumplimiento obligatorio.
c. Sistema de remisión de información a la CNMV y su
seguimiento.
d. Supervisión in situ de las entidades, alcance y principales
objetivos.
3. RESUMEN DE PRINCIPALES PROBLEMAS DETECTADOS.
1. INTRODUCCION. BREVE DESCRIPCION DEL SECTOR.
TIPOS DE ENTIDADES. ACTIVIDADES DESARROLLADAS
1. Empresas de Servicios de Inversión (ESI).
A) Sociedades de Valores (SV). Pueden desarrollar todas las
actividades previstas para las ESI (transmisión y ejecución
de órdenes, cuenta propia, gestión de carteras, mediación y
aseguramiento de emisiones y OPV’s + actividades
complementarias)
B) Agencias de Valores (AV). Sólo pueden operar por cuenta
ajena y no pueden:
- Negociar por cuenta propia.
- Asegurar emisiones y ofertas públicas de venta.
- Conceder financiación.
C) Sociedades Gestoras de Carteras (SGC). Sólo pueden
gestionar carteras de terceros.
1. INTRODUCCION. BREVE DESCRIPCION DEL SECTOR.
TIPOS DE ENTIDADES. ACTIVIDADES DESARROLLADAS
2. Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva (SGIIC).
Tienen como objeto social exclusivo la gestión de fondos y
sociedades de inversión.
3. Instituciones de Inversión Colectiva (IIC). Fondos y sociedades
de inversión colectiva mobiliarios e inmobiliarios (FIM, FIAMM,
SIM y SIMCAV).
GRUPOS DE ENTIDADES.
1. INTRODUCCION. NÚMERO DE ENTIDADES
(al cierre del ejercicio 98)
1. Empresas de Servicios de Inversión (ESI).
Tipo de entidad Nº de entidades
Sociedades de Valores 47
Agencias de Valores 58
Sociedades Gestoras de Carteras 58
Total 163
2. Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión colectiva (SGIIC).
Tipo de entidad Nº de entidades
Sociedades Gestoras de IIC 133
3. Instituciones de Inversión Colectiva (IIC).
Tipo de institución Nº de instituciones
Fondos de inversión en activos monetarios 206
Fondos de inversión mobiliarios 1.675
Sociedades de Inversión mobiliarias CF 230
Sociedades de Inversión mobiliarias CV 361
Fondos de inversión inmobiliaria 5
Total 2.477
1. INTRODUCCION. PRINCIPALES MAGNITUDES
(Datos en millones de pesetas al cierre del ejercicio 98)
1. Empresas de Servicios de Inversión (ESI) y Gestoras de Instituciones
(SGIIC).
Concepto SV AV SGC SGIIC
Activo total 1.645.541 59.827 9.418 296.698
Fondos propios 102.580 20.495 7.922 181.227
Ingresos ordinarios 800.966 52.154 4.727 474.262
Resultados después imptos. 58.852 6.448 768 103.620
Número de empleados 2.049 1.669 242 1.647
2. Instituciones de inversión colectiva (IIC).
Tipo de institución Patrimonio Participes/Socios
FIM 25.478.833 5.975.975
FIAMM 8.426.314 2.011.754
SIM 524.315 52.613
SIMCAV 828.206 49.331
FII 65.921 14.250
Total 35.323.589 8.103.923
2. NORMAS PRUDENCIALES. REQUISITOS
CONSTITUCION Y MANTENIMIENTO.
Entre otros:
a. Capital mínimo desembolsado.
b. Consejo y Dirección con honorabilidad empresarial y
profesional.
c. Consejo y Dirección con experiencia en el mercado de
valores.
d. Buena organización, medios materiales y humanos
adecuados.
e. Existencia de reglamento de conducta.
f. Adhesión al fondo de garantía de inversiones.
2. NORMAS PRUDENCIALES. PRINCIPALES COEFICIENTES
2.1. Sociedades y Agencia de valores
1.Solvencia.
- Tres categorías de recursos propios en función de su
calidad.
- Exigencia de mantenimiento, en todo momento, de recursos
propios como la mayor de tres variables:
1. 2/3 del capital social mínimo.
2. 25% de los gastos de estructura del ejercicio
anterior.
3. Riesgo de cartera (aproximadamente el 8% del
balance, calculado con ponderaciones y como suma
de los recursos necesarios para cubrir el riesgo
general, específico y de crédito).
- Exigencia a nivel individual y consolidado.
- Conceptos que deducen de los recursos propios.
2. NORMAS PRUDENCIALES. PRINCIPALES COEFICIENTES
2.1. Sociedades y Agencia de valores
2. Grandes riesgos.
- Gran riesgo: el que contraído frente a una persona o grupo
que supere el 10% de los recursos propios de la entidad o su
grupo.
- La suma de “grandes riesgos” debe ser menor del 30% de
los recursos propios de la entidad o su grupo.
3. Concentración de inmovilizado.
- Límite del 50% de los recursos propios de la entidad o su
grupo.
4. Liquidez.
- Aproximadamente el 10% de los saldos acreedores de
pasivo no destinados a liquidez.
2. NORMAS PRUDENCIALES. PRINCIPALES COEFICIENTES.
2.2. Sociedades Gestoras.
• Capital mínimo de constitución.
• Recursos propios mínimos en función del patrimonio gestionado.
• Límite de endeudamiento.
• Prohibición de cartera de negociación.
• Inversión estable de recursos propios.
2.3. Instituciones de inversión colectiva.
• Coeficientes:
Inversión de la cartera (80-90%)
Diversificación (5-10%)
Liquidez (3-5%)
Endeudamiento (<10%)
Concentración (5% emisor – 15% grupo)
• Mercados en los que pueden operar.
• Derivados OTC con finalidad estricta y sus límites de
apalancamiento y diversificación.
• Mínimos de patrimonio y número de participes / socios.
3. NORMAS PRUDENCIALES. REPORTING Y SEGUIMIENTO
a. Periodicidad de la información recibida en la CNMV:
1. Sociedades y Agencias de Valores: mensualmente.
2. Sociedades Gestoras de Carteras: semestralmente.
3.Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión colectiva:
semestralmente.
4.Instituciones de Inversión Colectiva: mensualmente.
5.Anualmente todas las entidades anteriores remiten informe de
auditores sobre las cuentas anuales.
b. Periodicidad de la información a clientes:
Mensual, trimestral y anual, dependiendo del tipo de entidades, de la
relación de clientela y de los resultados (clientes de intermediación, de
gestión de carteras, de instituciones de inversión colectiva).
c. Análisis y seguimiento continuado por parte de la CNMV.
3. NORMAS PRUDENCIALES. SUPERVISIÓN IN SITU
1. Alcance. Sin límite.
• General
• Específico
• Seguimientos / Recurrente
2. Principales objetivos.
• Existencia y propiedad de valores y efectivo de los clientes.
• Cumplimiento de normativa:
Coeficientes
Remisión de información
Relaciones con la clientela
Contabilidad
Normas de conducta / Contratos / Tarifas
Procedimientos / Control Interno / Operativa
Operativa en mercados / Precios / Conflictos de interés
Depósito de valores
• Medios materiales y humanos
3. RESUMEN DE PRINCIPALES PROBLEMAS
a. Empresas de servicios de inversión:
Descuadres en los saldos de compensación y liquidación.
Incorrecto cálculo de la provisión por insolvencias.
Descuadres en el depósito y subdepósito de valores.
Falta de autorización para compensar saldos de clientes.
Procedimientos incorrectos en los flujos de efectivo de clientes.
Representantes o colaboradores no inscritos.
Financiación a clientes (AV y SGC).
Financiación a accionistas.
Carteras de negociación (AV y SGC).
Determinación del perímetro de consolidación.
Incorrección del cálculo de coeficientes.
Todo tipo de aspectos relacionados con normas de conducta,
tarifas, registro de operaciones y conflictos de intereses.
Fallos en procedimientos de control.
Escasez de medios.
Deficiencias en la información remitida a la CNMV.
3. RESUMEN DE PRINCIPALES PROBLEMAS
b.Gestoras de Instituciones:
Desarrollo de actividades atípicas a la gestión.
Insuficiencia de recursos propios transitorias.
Repercusión de comisiones incorrectas.
Comercialización a través de intermediarios no autorizados.
Delegación de funciones y relaciones con depositarios.
Fallos en procedimientos de control.
Escasez de medios.
Deficiencias en la información remitida a la CNMV.
Deficiencias en la información remitida a socios y partícipes.
3. RESUMEN DE PRINCIPALES PROBLEMAS
c.Instituciones de inversión colectiva:
Incorrecta valoración de la cartera.
Errores en cálculo de coeficientes de concentración, liquidez
y diversificación.
Incorrecta periodificación de la cartera.
Deficiencias en la información remitida a la CNMV.
Funciones compartidas o delegadas en la adopción de
decisiones de inversión.
Fallos en los procesos de suscripción y reembolso.
Aplicación de valor liquidativo distinto del previsto en el
reglamento.
Incumplimiento de las funciones de los depositarios.
Incumplimientos de normativa contable.
Imputación de gastos no permitidos.
FIN