Rentabilidad del Activo Total by n5R95f2

VIEWS: 51 PAGES: 12

									          Rentabilidad del Activo Total
             Beneficios Operativos Netos x 100
                        Activo Total

                 ACTIVO
• Intereses opuestos :
   Deposito Lleno vs. Baja Inversión
 (Materiales)
   Disponib. de Prod. vs. Baja Inv. (Prod.
 Term.)
• Clave de Exito de algunas Empresas
                                                 1
Economìa y Financiación de Empresas
          Rentabilidad del Activo Total
 • Southwest Airlines
 • INTEL (Memorias vs. Chips)
 • Trabajo Interdiciplinario para Optimizar
   Uso de Recursos (Rubbermaid)
 • Sistemas de Prod. Pull
 • Modelos de gestión de Stock
 • Tecnicas JIT
 • Customización de Productos
                                          2
Economìa y Financiación de Empresas
        Rentabilidad del Activo Total
 • Rediseño de Sistemas Productivos
 • Mejora en Programas de Calidad
 • Relación entre           Activo    Resultado
 • Resultado por Línea de Producto
 • Correlación entre Productos
 • División de la Empresa en Unidades de
   Negocios

                                                  3
Economìa y Financiación de Empresas
La Antigua Industria de Computacion (1.980)
                           (Vertical)
     Ventas y
   Distribución
   Softw are de
    Aplicación

Sistem a Operativo


   Ordenador


      Chips

                                               Sperry
                     IBM        DEC     Wang
                                               Univac


                                                        4
Economìa y Financiación de Empresas
 La Nueva Industria de Computacion (1.990)
                       (Horizontal)

   Ventas y       Tiendas                            Ventas por
                               Supertiendas
 Distribución    Minoristas                            Correo

 Softw are de
                     Word             Word Perfect       Etc.
  Aplicación

  Sistem a
                  DOS, Windows           OS/2    Mac         UNIX
  Operativo

                                          Packard
  Ordenador     Compaq        Dell                     IBM    Etc.
                                            Bell

    Chips        Intel Architecture      AMD     Motorola Etc.


                                                                  5
Economìa y Financiación de Empresas
  Rentabilidad de la Inv. de los Propietarios

                  Beneficios Netos x 100
                    Patrimonio Neto


 • Surge de la relación RA y Costo Pasivo
 • Expresa la Porción de Resultado que le
   queda a los Inversores luego de pagar los
   Intereses de la Deuda e Impuestos
 • Determina el Valor de la Empresa en el
   Mercado
                                                6
Economìa y Financiación de Empresas
           Apalancamiento Financiero



 • Política de Financiamiento

 • Capital Propio vs. Deuda

 • Hay una Estructura Optima de Capital?

 • Cual es el Límite de Endeudamiento?

                                           7
Economìa y Financiación de Empresas
                          Casos Prácticos
   Analizar el Efecto Palanca de una Empresa bajo estos tres supuestos:

                               I.    A= $100.000
                 P                  PN= $100.000
        A
                                II. A= $100.000
                PN
                                    P= $50.000
                                   PN= $50.000
       A: Activo
       P: Pasivo               III. A= $100.000
       PN: Patr.Neto                P= $80.000
                                   PN= $20.000

                     Considerar los siguientes Casos:
Caso 1: RA=Costo Deuda / Caso 2: RA>Costo Deuda / Caso 3: RA<Costo Deuda

                                                                          8
 Economìa y Financiación de Empresas
                        Casos Prácticos
Caso 1                   RA = Costo Deuda = 10%

                          100% PN    50 % Deuda   80% Deuda
Ventas                    100.000     100.000      100.000
CMV                        -75.000     -75.000     -75.000
Res Bruto                  25.000      25.000      25.000
Gs. Adm. Y Comerc.         -15.000     -15.000     -15.000
Result. Operativo          10.000      10.000      10.000
Gs. Financieros (10%)         0        -5.000       -8.000
Res. Antes Impuesto        10.000      5.000        2.000
Imp. Ganancias (30%)       -3.000      -1.500       -600
Resultado Final             7.000      3.500        1.400

Rent. Del Cap. Propio        7%          7%          7%
Rent. Del Activo            10%         10%          10%

                                                             9
Economìa y Financiación de Empresas
                        Casos Prácticos
Caso 2                   RA (10%) >Costo Deuda (5%)

                          100% PN    50 % Deuda   80% Deuda
Ventas                    100.000      100.000        100.000
CMV                        -75.000     -75.000        -75.000
Res Bruto                  25.000      25.000         25.000
Gs. Adm. Y Comerc.         -15.000     -15.000        -15.000
Result. Operativo          10.000      10.000         10.000
Gs. Financieros (5%)          0        -2.500         -4.000
Res. Antes Impuesto        10.000       7.500          6.000
Imp. Ganancias (30%)       -3.000      -2.250         -1.800
Resultado Final             7.000       5.250          4.200

Rent. Del Cap. Propio        7%         11%            21%
Rent. Del Activo            10%         10%            10%

                                                             10
 Economìa y Financiación de Empresas
                        Casos Prácticos
Caso 3                   RA (10%) <Costo Deuda (15%)

                          100% PN    50 % Deuda   80% Deuda
Ventas                    100.000      100.000     100.000
CMV                        -75.000     -75.000     -75.000
Res Bruto                  25.000      25.000          25.000
Gs. Adm. Y Comerc.         -15.000     -15.000     -15.000
Result. Operativo          10.000      10.000          10.000
Gs. Financieros (15%)         0        -7.500      -12.000
Res. Antes Impuesto        10.000       2.500          -2.000
Imp. Ganancias (30%)       -3.000       -750            600
Resultado Final             7.000       1.750          -1.400

Rent. Del Cap. Propio        7%          4%             -7%
Rent. Del Activo            10%         10%             10%


                                                                11
 Economìa y Financiación de Empresas
                   Planteo Gráfico




                                      12
Economìa y Financiación de Empresas

								
To top