VALORES
ACTIVO 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Inmovilizado material
Activos amortizables 100 100 300 300 400 400 500
Activos pesados 100 100 300 300 400 400 500
Inmovilizado inmaterial
Inmovilizado interino
Otros 100 100 300 300 400 400 500
ACTIVO FIJO BRUTO 100 100 300 300 400 400 500
ACTIVO CIRCULANTE 110 340 450 620 580 660 710
ACTIVO TOTAL NETO 200 420 700 840 860 900 1000
ACTIVO TOTAL BRUTO 210 440 750 920 980 1060 1210
PASIVO 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Capital Social 100 200 200 200 200 200 200
Reservas
Otros
TOTAL CAPITAL PROPIO 100 200 200 200 200 200 200
FONDO AMORTIZACIÓN 10 20 50 80 120 160 210
Otros 115
EXIGIBLE LARGO PLAZO 0 0 0 0 0 0 115
Vencimientos créditos 10
Proveedores 20 30 30 40 40 50 50
Dividendos 91 117 150 168 110
Impuestos (sin beneficios) 45 60 80 85 60
Beneficios
Efectos descontados 40 130 271 339 295 300 350
Otros 40 60 63 84 95 97 105
Cíclicos
EXIGIBLE CORTO PLAZO 100 220 500 640 660 700 685
TOTAL PASIVO NETO 200 420 700 840 860 900 1000
TOTAL PASIVO BRUTO 210 440 750 920 980 1060 1210
CUENTAS PyG 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Ventas 200 500 1300 1500 2000 2500 2200
Otros ingresos
Total ventas 200 500 1300 1500 2000 2500 2200
Costes Variables 60 150 390 500 560 675 572
Margen Bruto 140 350 910 1000 1440 1825 1628
Costes Fijos 132 328 714 748 1140 1495 1378
Result. Explotación (BAIT) 8 22 196 252 300 330 250
Result antes taxes (BAT) -4 0 136 177 230 253 170
Result depués taxes (BPT) -4 0 91 117 150 168 110
Margen sobre ventas (after tax) -2% 0% 7% 8% 8% 7% 5%
OTROS
1) ANÁLISIS DEL ACTIVO
Predomina AF ó AC +AC +AC +AC +AC +AC +AC +AC
Obsolescencia 0.1 0.2 0.166667 0.266667 0.3 0.4 0.42
Consolidación 1 1 1 1 1 1 1
Funcionalidad 0 0 0 0 0 0 0
Interinidad 0 0 0 0 0 0 0
2) ANÁLISIS DEL PASIVO
Endeudamiento 1 1.1 2.5 3.2 3.3 3.5 4
Predomina corto/largo Corto Corto Corto Corto Corto Corto Corto
Calidad cíclico/expreso 0 0 0 0 0 0 0
Autofinanciación 0 0 0 0 0 0 0
3) ANÁLISIS DEL CIRCULANTE - SOLVENCIA CORRIENTE
Fondo Maniobra 10 120 -50 -20 -80 -40 25
Solvencia General 1.10 1.55 0.90 0.97 0.88 0.94 1.04
Acid Test 0.33 0.33 0.52 0.37 0.56 0.73 0.64
4) ANÁLISIS DEL CIRCULANTE - ROTACIÓN
Rot. general 1.82 1.47 2.89 2.42 3.45 3.79 3.10
Rot. General (días) 200.75 248.20 126.35 150.87 105.85 96.36 117.80
Rot. Stocks 91.25 131.40 16.85 41.37 14.60 10.22 23.89
Plazo medio cobro 17.06 6.82 23.35 18.42 28.14 34.11 25.74
Plazo medio pago #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
ROA/ROE 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
ROA 4% 5% 28% 30% 35% 37% 25%
ROA: Margen explotac 4% 4% 15% 17% 15% 13% 11%
ROA: Rotación 1.00 1.19 1.86 1.79 2.33 2.78 2.20
ROE: Antes impuestos -4% 0% 68% 89% 115% 127% 85%
ROE: Después impuestos -4% 0% 46% 59% 75% 84% 55%
ROE: Margen Total -2% 0% 10% 12% 12% 10% 8%
ROE: Rotación 2.00 2.50 6.50 7.50 10.00 12.50 11.00
FAF -1.00 0.00 2.43 2.95 3.30 3.45 3.40
FAFF -1.00 0.00 1.63 1.95 2.15 2.29 2.20
1991 1992 1993 PREV
500 600 0 0
500 600 0 0 BorrarValores
500 600
500 600 0 0
960 920 0 0
1200 1200 0 0
1460 1520 0 0
1991 1992 1993 PREV
200 200
200 200 0 0
260 320
312 279
312 279 0 0
33 33
40 50
110 96
60 50
362 390 0 0
83 102
688 721 0 0
1200 1200 0 0
1460 1520 0 0
1991 1992 1993 PREV
2100 2000
2100 2000 0 0
546 540 0 0
1554 1460 0 0
1290 1184 0 0
264 276 0 0
170 146 0 0
110 96 0 0
5% 5% 0% 0%
Descripción
+AC +AC AF=AC AF=AC
0.52 0.5333333 0 0
1 1 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
Descripción
5 5 0 0
Corto Corto Igual Igual
0 0 0 0 (Reservas+Fondo Amortización+Fondo Previsión)/Capital propio
0 0 0 0
272 199 0 0
1.40 1.28 0.00 0.00
0.85 0.74 0.00 0.00
2.19 2.17 0.00 0.00
166.86 167.90 0.00 0.00
55.97 52.01 0.00 0.00
36.71 31.55 0.00 0.00
#DIV/0! #DIV/0! 0.00 0.00
1991 1992 1993 PREV
22% 23% 0% 0%
13% 14% 0% 0%
1.75 1.67 0.00 0.00
85% 73% 0% 0%
55% 48% 0% 0%
8% 7% 0% 0%
10.50 10.00 0.00 0.00
3.86 3.17 0.00 0.00
2.50 2.09 0.00 0.00
ondo Previsión)/Capital propio
PORCENTAJES REFERENTES A LOS TOTALES BRUTOS
ACTIVO 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Inmovilizado material 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Activos amortizables 48% 23% 40% 33% 41% 38% 41%
Activos pesados 48% 23% 40% 33% 41% 38% 41%
Inmovilizado inmaterial 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Inmovilizado interino 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Otros 48% 23% 40% 33% 41% 38% 41%
ACTIVO FIJO BRUTO 48% 23% 40% 33% 41% 38% 41%
Stocks Materia Prima 10% 7% 3% 2% 1% 1% 2%
Stocks Producto en curso 10% 7% 3% 4% 2% 2% 2%
Stocks Producto Acabado 5% 27% 3% 12% 5% 4% 8%
Total Stocks 24% 41% 8% 18% 8% 7% 12%
Clientes 5% 2% 12% 9% 17% 24% 14%
Extrafuncional 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Disponible/Efectivo 5% 5% 4% 3% 4% 4% 4%
Morosos 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Efectos Descontados 19% 30% 36% 37% 30% 28% 29%
Otros 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
ACTIVO CIRCULANTE NETO 52% 77% 60% 67% 59% 62% 59%
TOTAL ACTIVO NETO 200 420 700 840 860 900 1000
TOTAL ACTIVO BRUTO 210 440 750 920 980 1060 1210
PASIVO 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Capital Social 48% 45% 27% 22% 20% 19% 17%
Reservas 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Otros 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
TOTAL CAPITAL PROPIO 48% 45% 27% 22% 20% 19% 17%
FONDO AMORTIZACIÓN 5% 5% 7% 9% 12% 15% 17%
Otros 0% 0% 0% 0% 0% 0% 10%
EXIGIBLE LARGO PLAZO 0% 0% 0% 0% 0% 0% 10%
Vencimientos créditos 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1%
Proveedores 10% 7% 4% 4% 4% 5% 4%
Dividendos 0% 0% 12% 13% 15% 16% 9%
Impuestos (sin beneficios) 0% 0% 6% 7% 8% 8% 5%
Beneficios 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Efectos descontados 19% 30% 36% 37% 30% 28% 29%
Otros 19% 14% 8% 9% 10% 9% 9%
Cíclicos
EXIGIBLE CORTO PLAZO 48% 50% 67% 70% 67% 66% 57%
TOTAL PASIVO NETO 200 420 700 840 860 900 1000
TOTAL PASIVO BRUTO 210 440 750 920 980 1060 1210
PORCENTAJES REFERENTES A LOS TOTALE
1991 1992 1993 PREV 1984 1985
0% 0% 0% 0%
34% 39% 0% 0%
34% 39% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
34% 39% 0% 0%
34% 39% 0% 0% ACTIVO FIJO NETO 56% 28%
2% 2% 0% 0%
3% 2% 0% 0%
18% 15% 0% 0%
22% 19% 0% 0% STOCKS 31% 62%
15% 12% 0% 0% CLIENTES 6% 3%
0% 0% 0% 0% Extrafuncional 0% 0%
3% 4% 0% 0% Disponible/Efectivo 6% 7%
0% 0% 0% 0% Morosos 0% 0%
25% 26% 0% 0%
0% 0% 0% 0% Otros 0% 0%
66% 61% 0% 0% ACTIVO CIRCULANTE NETO 44% 72%
1200 1200 0 0 TOTAL ACTIVO NETO 160 290
1460 1520 0 0
1991 1992 1993 PREV 1984 1985
14% 13% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
14% 13% 0% 0% TOTAL CAPITAL PROPIO 63% 69%
18% 21% 0% 0%
21% 18% 0% 0%
21% 18% 0% 0% EXIGIBLE LARGO PLAZO 0% 0%
2% 2% 0% 0%
3% 3% 0% 0%
8% 6% 0% 0%
4% 3% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
25% 26% 0% 0%
6% 7% 0% 0%
47% 47% 0% 0% EXIGIBLE CORTO PLAZO 38% 31%
1200 1200 0 0 TOTAL PASIVO NETO 160 290
1460 1520 0 0
ORCENTAJES REFERENTES A LOS TOTALES NETOS
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 PREV
58% 44% 50% 40% 45% 29% 35% 0% 0%
14% 34% 14% 12% 22% 38% 35% 0% 0%
21% 16% 29% 42% 26% 27% 23% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
7% 6% 7% 7% 8% 6% 7% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
42% 56% 50% 60% 55% 71% 65% 0% 0%
429 501 565 600 650 838 810 0 0
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 PREV
47% 40% 35% 33% 31% 24% 25% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 18% 37% 34% 0% 0%
53% 60% 65% 67% 52% 39% 41% 0% 0%
429 501 565 600 650 838 810 0 0
ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO
AF 56% 56% 63% CP AF 45% 45% 31% CP AF 29% 29% 24% CP AF 35% 35% 25% CP
AC 44% 31% 0% ELP AC 55% 22% 18% ELP AC 71% 38% 37% ELP AC 65% 35% 34% ELP
6% 38% ECP 26% 52% ECP 27% 39% ECP 23% 41% ECP
6% 21% 13% 7%
100% 100% 100% 100%
90% 90% 90% 90%
24% 25%
29%
29%
31%
35% 35%
45%
80% 80% 80% 80%
45%
56% 56%
70% 63% 70% 70% 70%
18%
60% 60% 60% 60%
37% 34%
38%
22%
50% 50% 50% 50%
35%
40% 40% 40% 40%
0%
71%
65%
26%
30% 30% 30% 30%
31% 55%
52%
27%
44%
41%
20% 20% 20% 39% 20%
38% 23%
10% 6% 10% 21% 10% 10%
13%
7%
6%
0% 0% 0% 0%
1 2 3 4
Activo Fijo Activo Circulante Capital Propio Deuda Largo Plazo Deuda a Corto Plazo
Análisis PyG detallado 1984 1985 1986 1987 1988 1989
VENTAS NETAS 200 500 1300 1500 2000 2500
COSTE VARIABLE TOTAL 60 150 390 500 560 675
MARGEN BRUTO 140 350 910 1000 1440 1825
TOTAL COSTE FIJO 132 328 714 748 1140 1495
1984 1985 1986 1987 1988 1989
Result. Explotación (BAIT) 8 22 196 252 300 330
EBIDTA 18 32 226 282 340 370
Result antes taxes (BAT) -4 0 136 177 230 253
Result depués taxes (BPT) -4 0 91 117 150 168
1984 1985 1986 1987 1988 1989
Margen sobre ventas 4% 4% 15% 17% 15% 13%
Margen sobre ventas (after tax) -2% 0% 7% 8% 8% 7%
3000
VENTAS NETAS
2500
2000
COSTE VARIABLE
TOTAL 1500
1000
MARGEN BRUTO
500
0
TOTAL COSTE FIJO 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
400
Result. Explotación
(BAIT) 350
300
EBIDTA 250
200
Result antes taxes 150
(BAT) 100
50
Result depués taxes
0
(BPT)
1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
-50
20%
Margen sobre ventas 15%
10%
5%
Margen sobre ventas
(after tax) 0%
1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
-5%
1990 1991 1992 1993 PREV
2200 2100 2000 0 0
572 546 540 0 0
1628 1554 1460 0 0
1378 1290 1184 0 0
1990 1991 1992 1993 PREV
250 264 276 0 0
300 314 336 0 0
170 170 146 0 0
110 110 96 0 0
1990 1991 1992 1993 PREV
11% 13% 14% 0% 0%
5% 5% 5% 0% 0%
1990 1991 1992 1993 PREV
1990 1991 1992 1993 PREV
1990 1991 1992 1993 PREV
1) Síntesis
Expansión encargada al hijo
Parece que pueden salir de la crisis en el 93
1.1 Determinación de los problemas
Si producirlos (los nuevos productos) en la nueva fábrica o fuera (subcontratarlo)
1.2 Se realizará un análisis patrimonial y económico del último año comparándolo con el año 1 (analizando su evolución)
2) Análisis histórico de la compañía
Análisis patrimonial (estático y dinámico)
Año 9:…
Análisis del activo:
Análisis del pasivo:
Análisis dinámico
Análisis del circulante
Solvencia corriente
Rotación
Análisis de la cuenta de resultados
3) Análisis de la planificación financiera planteada
Comentar la planificación realizada que indica el texto (posibles inversiones, compras, crecimientos de ventas,…)
Análisis de los documentos (cuenta de resultados previsional, balance previsional, tesorería)
Cuenta de resultados previsional
Movimientos de circulante:
Balance previsional: v. cómo se expresa la voluntad de inversión de la empresa y a su vez la política de financiación o d
Presupuesto de tesorería:
4) Origen de la necesidad financiera
Necesidad financiera acumulada:
Necesidad financiera máxima (punta)
Analizamos cuál es el origen de esta necesidad financiera, comprobando el cálculo del desfase financiero profundo y el
de fuentes y empleos:
Cálculo del desfase financiero profundo: cómo se compara mi cash-flow con mi necesidad financiera de tesorería
Suma: Cash Flow con la necesidad financiera punta
Descomponemos el desfase financiero profundo (¿ordinario? ¿extraordinario?)
Cash Flow Explotación: BAIT + Amortizaciones
Necesidad Financiera del presupuesto ordinario
Desfase Financiero presupuesto ordinario
Cash Flow Extraplotación: Gastos financieros
Necesidad Financiera presupuesto extraordinario
Desfase Financiero presupuesto extraordinario
Cuadro de diferencias contables (analizamos las partidas)
5) Elaboración de la estrategia financiera
5.1
Cálculo de la necesidad financiera acumulada máxima (comprobar lo de antes): 17846
Cálculo del Cash Flow libre = BPT + AMORT + PROVISIONES - DIVIDENDOS - VTOS ANUALES EXIGIBLE A LARGO PLAZO
BAT Impuestos BPT AMORT PROVIS. DIVIDEN. Vtos anuales e.l.p
ROA provisional = (BAITprev +- ATIPICOS ) / Activo total neto prev. El activo total neto prev. es la del bru
Endeudamiento histórico = xxxx (el del último año) => ¿realmente podemos endeudarnos?
5.2 Selección de recursos financieros - Nunca hablar de nada, sin haber mirado los puntos de la 5.1 -
Tipo Necesidad1 Necesidad2 Necesidad3 Necesidad4 Necesidad5 Otros (devolución deuda, caja, etc)
$
Años
Trimestre
Ampliación de capital NO NO NO NO NO NO
Finanzaciones
largo pla. Obligaciones NO NO NO NO NO NO
largo pla. Industrial NO NO NO NO NO NO
largo pla. Prov. Equipos NO NO NO NO NO NO
largo pla. Hipoteca SI NO NO NO NO NO
largo pla. Leasing NO NO SI SI NO NO
largo pla. Lease Back NO NO NO NO NO NO
corto pla. Corto plazo prov. NO NO NO NO NO NO
corto pla. Confirming NO NO NO NO NO NO
corto pla. Descuento bancario NO NO NO NO NO NO
corto pla. Factoring NO NO NO NO NO NO
corto pla. Impuestos NO NO NO NO NO NO
corto pla. Dividendos NO NO NO NO NO NO
corto pla. Créditos exportación NO NO NO NO NO NO
corto pla. Pólizas NO NO NO NO NO NO
Reducción activos
Quitar activos
Extrafucionales
Bajar stocks
Clientes
Cambio de objetivos
n el año 1 (analizando su evolución)
s, crecimientos de ventas,…)
mpresa y a su vez la política de financiación o devolución de deuda.
el cálculo del desfase financiero profundo y el origen a través del cuadro
con mi necesidad financiera de tesorería
VTOS ANUALES EXIGIBLE A LARGO PLAZO
Cash Flow libre
El activo total neto prev. es la del bruto-amortización acumulada
Otros (devolución deuda, caja, etc)
METODO DE ANÁLISIS Y PLANIFICACIÓN FINAN
1.- ANALISIS PATRIMONIAL (BALANCE)
ANALISIS ESTÁTICO
¿Cómo financiamos los Activos de
GRADO DE EQUILIBRIO la empresa?
AF financiado a LP, parte del AC
también.
CP
AF CP/ AFN , cómo se financia el AF
¿Qué parte del AF y del AC está
ELP cubierta con ELP?
AC ecp
ANALISIS DEL ACTIVO
- EQUILIBRIO AF/AC ¿De qué cuentas viene?
Valor normal = 35%, si es muy alto,
la empresa tiene un Activo Fijo
Obsoleto, y tiene que reponerlo
FONDO DE AMORTIZACIÓN
- RATIO DE OBSOLESCENCIA
ACTIVO FIJO BRUTO AMORTIZABLE
- GRADO DE FUNCIONALIDAD (en qué porcentaje el activo de la empresa está dedicado a su actividad principal, más de un 15%
AF CONSOLIDADO
- GRADO DE CONSOLIDACIÓN DEL AF
ACTIVO FIJO BRUTO
ANALISIS DEL PASIVO
TOTAL EXIGIBLE
INDICE DE ENDEUDAMIENTO E=
CAPITAL PROPIO
CALIDAD DEL ENDEUDAMIENTO
% CORTO Y LARGO PLAZO
CÍCLICO O EXPRESO (ideal 85% cíclico y 15% expreso)
ANALISIS DINÁMICO
ESQUEMA DE FUENTES Y EMPLEOS
EMPLEOS FUENTES
VA VA
Inmovilizado Bruto Capital Social
Stocks Reservas
Realizable Funcional Fondo de Amortización
ELP
ecp CF > Dividendos +
Disponible Vencimientos a LP, nos
garantiza la capacidad d ela
empresa de hacer frente a sus
CASH FLOW BAIT + AMORTIZACIONES + PROVISIONES compromisos a LP, y de
asegurar su crecimiento
ACTIVO CIRCULANTE
Indican el grado de sobre
a un acreedor a corto plazo. Los valores
cercanos a 1 son peligrosos,por la posible
FONDO DE MANIOBRA AC - ecp pérdida de valor del AC, y el aumento del e
caso de inpuntualidad en el pago.
AC
RATIO DE SOLVENCIA CORRIENTE
ecp
Garantía última del acreedor, quitamos todo
AC - S - ED lo liquidable (extrafuncional, morosos, ),
ACID TEST 0,40-0,45 son valores medios.
ecp - Dto Banc.
2.- ROTACIÓN DEL CIRCULANTE
AC
ROTACIÓN GENERAL DEL CIRCULANTE x 365
VENTAS + IVA
STOCKS
ROTACIÓN DEL STOCK x 365
VENTAS A PC
STOCK MATERIA PRIMA
PERIODO MEDIO DE APROVISIONAMIENTO
SALIDAS DE ALMACÉN
STOCK PRODUCTOS EN CURSO
PERIODO MEDIO DE FABRICACIÓN
PRODUCCIÓN TERMINADA
STOCK DE PRODUCTO ACABADO
PERMANENCIA MEDIA DEL PRODUCTO SIN VENDER
VENTAS A PC
CLIENTES - MOROSOS
PLAZO MEDIO DE COBRO x 365
VENTAS A PRECIO DE VENTA
PROVEEDORES
PLAZO MEDIO CONCEDIDO x 365
COMPRAS
3.- ANALISIS DE LOS RESULTADOS
CUENTA DE RESULTADOS La estructura de la CR depende del sector de actividad. En un análisis
dinámico permite ver la capacidad de generar valor de la empresa. Tamb
permite analizar qué actividades generan más o menos valor
VENTAS
- COSTES VARIABLES
MARGEN BRUTO
- COSTES FIJOS
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN Medida económica, de l acapacidad de generar valor de la e
- COSTES COMUNES
BAIT (Beneficio antes de Impuestos e Intereses)
- GASTOS FINANCIEROS
- ATIPICOS Medida financiera, de l acapacidad de gestión de la empresa
BAT (Beneficio antes de Impuestos)
- IMPUESTO
BPI (Beneficio después de Impuestos) Analizar las variables de forma dinámica y
en % respecto a la cifra de Ventas
BAIT + ATIPICOS
ROA (Rendimiento del Activo)
ATN
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN
ROA Especifico
AEN
BAIT VENTAS NETAS
ROA X =
VENTAS NETAS ACTIVO DE EXPLOTACIÓN
BAT
ROE (Rentabilidad de Fondos Propios)
CP
RELACIÓN ROA Y ROE
SI ROA i efecto de apalancamiento es favorable
SI ROA = i NO HAY efecto de apalancamiento
ATN BAT
ROE = ROA X X
CP BAIT + ATIPICOS
Expresa el nivel de Expresa la influencia de los gastos
Grado de endeudamiento de la empresa. financieros. Afecta de manera negativa
competencia Amplifica el ROA, efecto al ROA
económica de la multiplicador
empresa
4. PLANIFICACIÓN
CUADRO DE
MOVIMIENTO DE
La planificación financiera parte de tres documentos STOCKS
(esquema pag. 170)
PREVISION DE VENTAS
CR PREVISIONAL
CUADRO DE
MOVIMIENTO DE
GASTOS E CLIENTES
INGRESOS
PREVISTOS
BALANCE PREVISIONAL
COBROS Y PAGOS DE
VARIACIONES
PATRIMONIALES
Fases de la planificación financiera
1.- Cuantía del problema financiero :
- NECESIDAD FINANCIERA (Resultado Final del PRESUPUESTO DE TESORERÍA)
- DESFASE FINANCIERO PROFUNDO =
1.- Conocimiento del origen del problema financiero :
ANÁLISIS DEL PPTO. ORDINARIO Y EXTRAORDINARIO
Permite comparar las performances - DESFASE FINANCIERO ORDINARIO = CASH FLOW EXPLOT
financiera y económica de la +
empresa. Plantea problemas en la - DESFASE FINANCIERO DEL PPTO. EXTRAORDINARIO = CA
política del circulante (todo aquello +
que genere desfases entre la - EFECTO FINANCIERO DEL IVA
dimensión económica y la
dimensión económica y la +
financiera) - LIQUIDEZ ADICIONAL
ESQUEMA DE FUENTES Y EMPLEOS
Comparación de los movimientos de las cuentas (último balance V
Determinamos en qué parcelas se está
realizando un mayor esfuerzo inversor.
CLASES DE NECESIDADES FINANCIERAS
De Activo Fijo ¿De qué políticas o
De Activo Circulante estrategias emanan
esas necesidades?
Transitorias
Permanentes
3.- Selección de los recursos BAIT PREVISTO + ATIPICOS PREVISTO
ROA PREVISIONAL =
ACTIVO TOTAL NETO PLANIFICADO
ROA p > i Plantear endeudamiento con fondos ajenospa
ROA p Dividendos +
Vencimientos a LP, nos
garantiza la capacidad d ela
empresa de hacer frente a sus
compromisos a LP, y de
asegurar su crecimiento
Indican el grado de sobre-garantía que se le da
a un acreedor a corto plazo. Los valores
cercanos a 1 son peligrosos,por la posible
pérdida de valor del AC, y el aumento del ecp en
caso de inpuntualidad en el pago.
última del acreedor, quitamos todo
ble (extrafuncional, morosos, ),
son valores medios.
Mide la capacidad de la
empresa de agilizar el
proceso de paso del
circulante hacia la liquidez
TOCK MATERIA PRIMA
x 365
ALIDAS DE ALMACÉN
x 365
TOCK DE PRODUCTO ACABADO
x 365
VENTAS A PC
Estos ratios (siempre vistos de
una manera dinámica) muestran
el impacto sobre la tendencia a
la liquidez del circulante, de las
decisiones de la empresa
la liquidez del circulante, de las
decisiones de la empresa
(COBROS Y PLAZOS DE
PAGO)
nde del sector de actividad. En un análisis
cidad de generar valor de la empresa. También
des generan más o menos valor
mica, de l acapacidad de generar valor de la empresa
idad de gestión de la empresa
¿Cómo aumentar el
ROA? Aumentando el
margen unitario o
MARGEN x ROTACIÓN aumentando la
rotación total
ento es desfavorable (ROE ROA)
(ROE=ROA) E= 0
BPT
X
BAT
nfluencia de los gastos Expresa la influencia de
ecta de manera negativa los impuestos. Afecta de
manera negativa al ROA
CUADRO DE CUADRO DE
MOVIMIENTO DE COMPRAS MOVIMIENTO DE
STOCKS PROVEEDORES
IVA SOPORTADO
CUADRO DE
CUADRO DE
MOVIMIENTO DE
IVA REPERCUTIDO MOVIMIENTO
CLIENTES
DE IVA
MOVIMIENTOS DE PAGOS Y COBROS NETOS
PRESUPUESTO DE TESORERÍA
- ORDINARIO (referido a la actividad de la empresa)
- EXTRAORDINARIO (no referido a la actividad de la empresa)
Final del PRESUPUESTO DE TESORERÍA)
CASH FLOW (BAT + AMORTIZACIONES) - NECESIDAD FINANCIERA
ERO ORDINARIO = CASH FLOW EXPLOTACIÓN - DIFERENCIA PPTO. ORDINARIO
ERO DEL PPTO. EXTRAORDINARIO = CASH FLOW EXTRAORDINARIO - DIFERENCIA PPTO. EXTRAORDINARIO
movimientos de las cuentas (último balance VS balance previsional)
¿De qué políticas o
estrategias emanan
esas necesidades?
BAIT PREVISTO + ATIPICOS PREVISTOS
ACTIVO TOTAL NETO PLANIFICADO
antear endeudamiento con fondos ajenospara aprovechar el FAF sobre el ROE
ecurrir a FFPP para no penalizar el ROE
ELP + ecp
como límite a futuros endeudamientos E=
CP
brir posibilidades de renegociación o refinanciación
xpresa la capacidad de devolver deuda futura
s anuales fruto de exigible a LP
dividendos para el futuro