LISTA DE EXERC�CIOS: JUROS SIMPLES

							                            UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
               FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
                            DEPARTAMENTO DE ECONOMIA

                EAE-538 - ECONOMIA DO MERCADO DE CAPITAIS – RENDA FIXA

Prof. José Carlos S. Santos                                       Primeiro semestre de 2008


A. OBJETIVOS

   O objetivo do curso é analisar operações de renda fixa seja em relação ao mercado doméstico, seja em
   relação ao mercado internacional. Para tanto, será discutido o arcabouço institucional dos diferentes
   instrumentos de renda-fixa disponíveis no mercado. Em seguida são avaliadas formas de se precificar
   estes ativos, de estimação da estrutura de juros da economia e determinação de medidas de
   rentabilidade e sensibilidade destes ativos a mudanças nos juros. Operações típicas de carteiras de
   renda-fixa como imunização e alavancagem são analisadas no final do curso.

B. PROGRAMA

1. O MERCADO DE RENDA FIXA
      a. Ativos de Renda Fixa x Renda Variável
      b. Bônus, Notas e Letras
               i. Definições básicas
              ii. Montagem de fluxos
      c. Mercado de Títulos: Brasil e resto do mundo

2. ANÁLISE DOS TÍTULOS DE RENDA FIXA
      a. Precificação
               i. Risco Pré
              ii. Risco títulos pós-fixados e flutuantes
      b. Estrutura da Taxa de Juros (ETJ)
               i. Taxa a vista (spot) e taxa a termo (forward)
              ii. Teorias sobre o formato da ETJ
             iii. Estimação: iterativo (bootstrap )e splines
      c. Rentabilidade dos títulos
               i. Evolução de preço de um título ao longo do tempo
              ii. TRC, TIR, TRT
      d. Sensibilidade às modificações das taxas de juros de ativos de renda-fixa
               i. Duração Modificada
              ii. Outras Durações: Macaulay, Fisher e Valor
             iii. Convexidade
      e. Sensibilidade às modificações das taxas de juros de derivativos e carteiras
               i. Contratos a termo, de swap e futuros de taxas de juros
              ii. Duração e convexidade de carteiras

3. RISCO EM RENDA-FIXA
      a. Risco e Retorno de Portfolios
      b. Imunização e Alavancagem de Carteiras de Renda Fixa
              i. Alavancagem com derivativos
             ii. Imunização
                     1. Tipos: pareada, com D, com D+C
                     2. Parâmetros alvos
                     3. Rebalanceamento

C. BIBLIOGRAFIA




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  A bibliografia básica do curso é o livro do Fabozzi (referência 2 abaixo), livro texto a ser seguido. As
  demais referências são de leituras complementares e deverão ser consultadas no decorrer das aulas.
  Serão entregues, no decorrer do semestre, artigos complementares para cópia ou através do ERUDITO.

      1. Fabozzi, Frank. Handbook of Fixed Income Securities. Chicago, Probus, 1997.
                                                                  a
      2. Fabozzi, Frank. Bond Markets, Analysis and Strategies. 3 ed. Prentice-Hall, USA, 1996, (existe
         tradução para o português)
      3. Hull, John. Options, Futures and Other Derivatives. Prentice-Hall, 1997, (existe tradução para o
         português)
                                    a
      4. Sharpe, William & others. 5 ed. Investments. Prentice-Hall, USA, 1997.

D. CRITÉRIO DE APROVAÇÃO

      1. Provas

         A avaliação do curso será feita através de 3 provas e exercícios para resposta em casa. O aluno
         que tiver média 6,50 nas 2 primeiras provas e tiver devolvido todos os exercícios entregues para
         solução em casa até a data ficam desobrigados de fazer a terceira prova. Não existe prova
         substitutiva e o aluno que perder uma das 2 primeiras provas precisa fazer a terceira prova. As
                                                                          a                       a
         datas em que serão realizadas as provas são as seguintes: 1 Prova: XX/XX/2008; 2 Prova:
                         a
         XX/XX/2008; 3 Prova: XX/XX/2008. A matéria das provas é cumulativa.

      2. Exercícios e Outras Tarefas

         Como dito acima, o aluno deverá resolver folhas de exercícios que serão entregues ao longo do
         semestre. Cada exercício ou tarefa terá uma data previamente acertada para devolução,
         necessariamente em sala de aula. Exercícios devolvidos, por qualquer motivo, fora da data
         acordada terão a nota ajustada por um fator de deflação igual a 2% por dia corrido. Exercícios
         não devolvidos receberão a nota zero para efeito de cálculo da Média dos Exercícios (ME).

      3. Média Final

         A média final (MF) é dada pela expressão MF = 0,90 x MP + 0,10 x ME, onde MP é a média
         aritmética simples das provas do aluno (2 ou 3 provas).

E. ATENDIMENTO AOS ALUNOS

  O atendimento aos alunos para esclarecimento de dúvidas deve ser agendado previamente com o
  professor. Alternativamente, questões pontuais podem ser resolvidas através de mensagens eletrônicas
  junto ao endereço jcdssan@usp.br.




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