Bar�me by ovW1Knz4

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									    Barème du QCM
              Les réponses aux QCM peuvent être multiples (ou nulle)
              Une réponse juste vaut 2 points
              Une réponse fausse vaut -1 point
              Une réponse NSP (ne se prononce pas) vaut 0 point



Exemples                                                   Cas
Le cours de finance de marché                          1   2   3   4
             Est très intéressant                      x           x
             Parle de cuisine                              x
             Aborde le droit des sociétés
             Porte sur la finance de marché                        x
             NSP                                               x
                                                      -1 -1    0   2 Points

              La note totale sera ramenée sur 30



         Barème des exercices
Il y a 40 points à distribuer. Vous n'aurez pas le temps de tout faire, vous aurez donc à choisir
les exercices que vous souhaitez faire.


              La note totale est sur 30 points, les points acquis supérieurs à 30 seront conservés




Exemples

Points QCM (sur 30)    15 15 15
Points Exercices       6 30 36
Total sur 20           7 15 17


                          Seules les calculatrices sont autorisées
                    Les documents et les ordinateurs ne sont pas admis
eurs à 30 seront conservés
                                       QCM Monétaire

1 On réalise un investissement
              A titre spéculatif
              A titre de couverture
              NSP
2 Le marché monétaire
             Est un marché de la dette < 3 mois
             Est un marché de la dette > 1 an
             Est un marché de la dette < 1 an
             Donne droit à du capital
             NSP
3 Parmi les taux suivants, quels sont des taux court-termes
              EONIA
              JJ
              Euribor 1 semaine
              Euribor 1 mois
              Euribor 3 mois
              Euribor 6 mois
              Taux d'emprunts d'Etat 2 ans
              Taux principal de refinancement de la BCE (taux directeur)
              NSP
4 Parmi ceux-ci, quels sont les outils dont dispose la BCE
             Réserves obligataires
             Réserves obligatoires
             Ajout/retrait de liquidité
             Emission de CD ou d'OAT
             NSP
5 La BCE
              Veille à l'inflation
              Est concernée par l'économie
              A une action humanitaire
              Fixe le loyer de l'argent au jour le jour
              NSP
6 Le taux JJ est toujours égal au taux principal de refinancement de la BCE
              Oui
              Non
              Cela peut arriver
              NSP
7 La pente naturelle des taux monétaires est
              Positive
              Nulle
              Négative
              Cela dépend
              NSP
8 En zone Euro, le taux monétaire est
             Exprimé de façon postcompté, les intérêts étant précomptés
             Exprimé de façon postcompté, les intérêts étant postcomptés
             Exprimé de façon précompté, les intérêts étant postcomptés
             Exprimé de façon précompté, les intérêts étant précomptés
             NSP
 9 En zone Euro, la base de calcul monétaire est généralement
              Exacte/Exacte
              Exacte/360
              360/360
              Exacte/365
              NSP
10 Quels sont les types de dette du marché monétaire
               CD
               OAT
               BT
               BTAN
               TCN
               BMTN
               BTF
               NSP
11 Ai-je le droit de prêter une obligation de maturité résiduelle 10 ans dans une pension ?
                 Oui
                 Non
                 Cela dépend
                 NSP
12 Si j'achète un contrat Euribor 3mois, au moment de cet achat je débourse
                Une somme dépendant du taux
                Une somme dépendant de l'échéance du contrat
                Une somme dépendant de l'Euro face au Dollar
                Rien
                NSP
13 Un swap taux fixe contre taux variable
              Me coûte de l'argent au moment où je le conclue
              Augmente mon risque de taux si je paye le taux fixe
              Me fait prendre un risque de change
              N'existe pas
              NSP
14 Mon risque de taux augmente si
              La BCE monte ses taux
              La BCE baisse ses taux
              J'ai investi à 6 mois plutôt qu'à 3 mois
              J'ai acheté du dollar (et vendu de l'euro)
              NSP
                                          QCM Change

1 Les trésoriers d'entreprises ont un impact majeur sur ce marché
              Oui
              Non
              Dépend de l'heure
              NSP
2 Sur les grandes devises, c'est un marché
              Spéculatif
              Volatile
              Calme la nuit
              Incompréhensible
              NSP
3 Quelles sont les majors
             EUR
             HKD
             GBP
             USD
             CAD
             JPY
             CHF
             SGD
             CNY
             AUD
             NOK
             SEK
             NSP
4 Puis-je dire que "le dollar baisse"
               En aucun cas
               Oui, dans un cas précis
               Non en général
               NSP
5 L'euro/dollar
              Est un cross de devises
              A une parité
              Peut s'exprimer également dollar/euro
              Ici, le dollar est au côté au certain et l'euro à l'incertain
              NSP
6 Si j'achète l'€$
                Mon compte numéraire en euros va baisser
                Mon compte numéraire en euros va monter
                Mon compte numéraire en dollars va baisser
                Mon compte numéraire en dollars va monter
                NSP
7 Toutes les devises évoluent librement
              Oui, elles subissent toutes la loi de l'offre et de la demande
              Non, certains pays la contraignent
              Non, tous les pays la contraignent plus ou moins
              Cela dépend d'autres facteurs
              NSP
8 Quel est l'impact d'une opération de change au comptant sur mon risque de change
               Elle modifie mon exposition
               Elle ne modifie pas mon exposition
               C'est fonction de la devise achetée
               C'est fonction de la devise vendue
               NSP
 9 J'achète comptant l'€/$ à 1.2734 pour €1,000,000
              Je paye $1,273,400
              Je paye $127,340,000
              Je reçoit $1,273,400
              Je reçoit $127,340,000
              Je paye $785,299.20
              Je paye $78,529,919.90
              Je reçoit $785,299.20
              Je reçoit $78,529,919.90
              NSP
10 Quel est l'impact d'une opération de swap pur (even) sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition
                Elle ne modifie pas mon exposition
                C'est fonction de la devise achetée à l'aller
                C'est fonction de la devise vendue à l'aller
                NSP
11 La parité forward est fonction
                De la parité spot
                Du taux d'intérêt de la devise empruntée à l'aller
                Du dernier qui parle
                Du taux d'intérêt de la devise prêtée à l'aller
                Du montant engagé (du nominal)
                NSP
12 Les pips représentent
               La différence entre taux spot et taux d'intérêt
               La différence entre taux spot et taux forward
               Le prénom de l'écureuil de Spirou
               Rien
               NSP
13 Quel est l'impact d'une opération de swap uneven sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition
                Elle ne modifie pas mon exposition
                C'est fonction de la devise achetée à l'aller
                C'est fonction de la devise vendue à l'aller
                NSP
14 Un swap uneven peut se décomposer en un swap pur et une opération spot
             Toujours
             Parfois
             Cela dépend du taux spot
             Jamais
             NSP
15 Quel est l'impact d'une opération de change à terme sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition
                Elle ne modifie pas mon exposition
                C'est fonction de la devise achetée
                C'est fonction de la devise vendue
                NSP
16 Indiquez les opérations de change à terme
               Achat d'€/$ en date de valeur J+3
               Achat d'€/$ en date de valeur J+20
               Achat d'€/$ en date de valeur J+2
               Achat d'€/$ en date de valeur J+1
               NSP
                                           QCM Obligataire
1 Le marché obligataire
             Est un marché de la dette
             Donne droit à du capital
             Peut donner droit à du capital sous certaines conditions
             Est limité en maturité à 30 ans
             NSP
2 Quels sont les points de la courbe obligataires qui la synthétisent usuellement
              JJ
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              Autre(s)
              NSP
3 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de la vigeur de la croissance
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
4 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution des taux directeurs
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
5 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de la situation budgétaire
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
6 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de l'inflation
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
 7 J'achète une OAT de maturité résiduelle 4 ans de coupon 7%. Le taux 4 ans en France est de 3.50%
              Je paye un montant supérieur au nominal
              Je paye un montant inférieur au nominal
              Le montant dépend en partie du coupon couru
              Ca dépend de la sensibilité
              NSP
 8 La sensibilité d'une obligation dépend
                De son coupon
                De sa maturité
                De la volatilité du marché obligataire
                Du montant payé à l'achat
                Du montant remboursé à l'échéance
                De la courbe des taux
                NSP
 9 La sensibilité
                Sert à évaluer son risque de taux
                Doit être corrigée en cas de fort mouvement de taux
                Plus elle est élevée, moins le risque est important
                Est utile pour calculer le prix qu'on va payer
                NSP
10 En zone Euro, la base de calcul obligataire est généralement
              Exacte/Exacte
              Actual/Actual
              Exacte/365
              Exacte/360
              NSP
11 Je viens d'acheter pour €1,000,000 d'obligations de sensibilité 5. Les taux se tendent de 2bps
               Je perds environ 1,000 euros
               Je gagne environ 1,000 euros
               Je perds exactement 1,000 euros
               Je gagne exactement 1,000 euros
               Je ne peux rien dire
               Rien de tout cela
               NSP
12 Le taux actuariel
               Permet de comparer deux investissements
               Donne une idée du risque de l'obligation
               Résume la courbe à un point dans les calculs d'actualisation
               NSP
13 Mon benchmark a une performance de 5% et une volatilité de 4. Mon directeur est content si
             J'ai une performance de 6% peu importe la volatilité
             J'ai une volatilité de 6 peu importe la performance
             J'ai une performance de 6% et une volatilité de 6
             J'ai une performance de 6% et une volatilité de 2
             J'ai une performance de 4% et une volatilité de 2
             NSP
14 Mon risque de taux augmente si
              Les taux d'intérêts montent
              Les taux d'intérêts baissent
              Reste le même quelle que soit l'évolution des taux d'intérêts
              NSP
                            QCM Action (et options)

1 Le marché des actions
             Est un marché de la dette
             Donne droit à du capital
             Peut donner droit à de la dette sous certaines conditions
             NSP
2 Actionnaires et créanciers
             Vivent dans le plus total désintérêt les uns des autres
             Prennent le même type de risque
             Gagnent de l'argent si la société se porte bien
             Se tirent dans les pattes dès qu'ils le peuvent
             Ont des intérêts toujours divergents
             NSP
3 En général, lors de l'annonce d'une augmentation de capital, le cours de l'action
              Baisse
              Monte
              Reste stable
              NSP
4 Il existe des stratégies permettant de gagner à tous les coups
               Oui, mais elles sont tenues secrètes par leurs inventeurs
               Non et c'est bien dommage
               Ce n'est pas possible le marché étant efficient
               C'est possible le marché n'étant pas efficient
               NSP
5 La marché action est sensible au marché de taux
             Oui, la prime de risque en est l'élément le plus visible
             Non, le rendement du marché est négligeable
             NSP
6 Dans le MEDAF, le bêta est un indicateur permettant d'approcher
             Le cours théorique d'une action
             L'évolution du cours d'une action par rapport à un indice
             NSP
7 Selon Gordon-Shapiron, quelle serait le cours d'une action dont le dividende
  serait de 25 centimes, avec une exigence de rentabilité des capitaux propres
  de 15% et une croissance des dividendes de 5%
               2.5
               1.25
               1.6875
               1
               NSP
8 Le prix d'une action ordinaire est théoriquement
              Inférieur à celui d'une action sans droit de vote
              Supérieur à celui d'une action à dividendes prioritaires
              Supérieur à celui d'un certificat
              Inférieur à celui d'une action à droit de vote double
              Aucune de ces assertions
              NSP
 9 Une OST permet
             De suivre la vie sociale d'une société
             De suivre la vie financière d'une société
             De lever une armée de titres pour faire une OPA
             D'acheter une action à prix réduit
             NSP
10 Deux actions ordinaires d'une même société
              Peuvent être côtées sur des places différentes au même prix
              Peuvent être côtées sur des places et des devises différentes
              Se traitent toujours au même prix exprimé dans la même devise
              Sont toujours côtées sur au moins deux places
              NSP
11 Quels sont les moyens réalistes à ma disposition si je veux répliquer le CAC40
               Acheter chacun des titres composant le CAC40
               Vendre chacun des titres composant le CAC40
               Acheter des futurs sur CAC40
               Vendre des futurs sur CAC40
               Acheter des trackers sur CAC40
               Vendre des trackers sur CAC40
               Acheter des CALL sur CAC40
               Vendre des CALL sur CAC40
               NSP
12 J'ai la très forte conviction que l'action Pescau va monter d'ici 3 mois
   Quelle est la meilleure stratégie parmi celles-ci
                 J'achète un CALL Pescau de maturité 3 mois
                 J'achète un CALL Pescau de maturité 6 mois
                 Je vends un PUT Pescau de maturité 3 mois
                 Je vends un PUT Pescau de maturité 6 mois
                 J'achète l'action
                 J'achète un futur sur l'action Pescau
                 NSP
13 J'ai acheté 200 un produit qui m'a donné un effet de levier de 50
                Je gagne 250
                Je gagne 10,000
                Je gagne 300
                NSP
14 Indiquez quels sont les produits pour lesquels la perte potentielle est importante
              Acheter un CALL
              Acheter un PUT
              Vendre un PUT
              Vendre un CALL
              Acheter un futur sur action
              NSP
                                        QCM Monétaire

1 On réalise un investissement
              A titre spéculatif                                           x
              A titre de couverture                                        x
              NSP
2 Le marché monétaire
             Est un marché de la dette < 3 mois                                Ou x
             Est un marché de la dette > 1 an
             Est un marché de la dette < 1 an                              x
             Donne droit à du capital
             NSP
3 Parmi les taux suivants, quels sont des taux court-termes
              EONIA                                                        x
              JJ                                                           x
              Euribor 1 semaine                                            x
              Euribor 1 mois                                               x
              Euribor 3 mois                                               x
              Euribor 6 mois                                               x
              Taux d'emprunts d'Etat 2 ans
              Taux principal de refinancement de la BCE (taux directeur)   x
              NSP
4 Parmi ceux-ci, quels sont les outils dont dispose la BCE
             Réserves obligataires
             Réserves obligatoires                                         x
             Ajout/retrait de liquidité                                    x
             Emission de CD ou d'OAT
             NSP
5 La BCE
              Veille à l'inflation                                         x
              Est concernée par l'économie                                 x
              A une action humanitaire
              Fixe le loyer de l'argent au jour le jour                    x
              NSP
6 Le taux JJ est toujours égal au taux principal de refinancement de la BCE
              Oui
              Non                                                             Ou x
              Cela peut arriver                                             x
              NSP
7 La pente naturelle des taux monétaires est
              Positive                                                     x
              Nulle
              Négative
              Cela dépend
              NSP
8 En zone Euro, le taux monétaire est
             Exprimé de façon postcompté, les intérêts étant précomptés    x
             Exprimé de façon postcompté, les intérêts étant postcomptés
             Exprimé de façon précompté, les intérêts étant postcomptés
             Exprimé de façon précompté, les intérêts étant précomptés
             NSP
 9 En zone Euro, la base de calcul monétaire est généralement
              Exacte/Exacte
              Exacte/360                                                       x
              360/360
              Exacte/365
              NSP
10 Quels sont les types de dette du marché monétaire
               CD                                                              x
               OAT
               BT                                                              x
               BTAN
               TCN                                                             x
               BMTN
               BTF                                                             x
               NSP
11 Ai-je le droit de prêter une obligation de maturité résiduelle 10 ans dans une pension ?
                 Oui                                                            x
                 Non
                 Cela dépend
                 NSP
12 Si j'achète un contrat Euribor 3mois, au moment de cet achat je débourse
                Une somme dépendant du taux
                Une somme dépendant de l'échéance du contrat
                Une somme dépendant de l'Euro face au Dollar
                Rien                                                        x
                NSP
13 Un swap taux fixe contre taux variable
              Me coûte de l'argent au moment où je le conclue
              Augmente mon risque de taux si je paye le taux fixe
              Me fait prendre un risque de change
              N'existe pas
              NSP
14 Mon risque de taux augmente si
              La BCE monte ses taux
              La BCE baisse ses taux
              J'ai investi à 6 mois plutôt qu'à 3 mois                         x
              J'ai acheté du dollar (et vendu de l'euro)
              NSP
                                          QCM Change

1 Les trésoriers d'entreprises ont un impact majeur sur ce marché
              Oui
              Non                                                              x
              Dépend de l'heure
              NSP
2 Sur les grandes devises, c'est un marché
              Spéculatif                                                       x
              Volatile                                                         x
              Calme la nuit
              Incompréhensible
              NSP
3 Quelles sont les majors
             EUR                                                               x
             HKD
             GBP                                                               x
             USD                                                               x
             CAD
             JPY                                                               x
             CHF                                                               x
             SGD
             CNY
             AUD
             NOK
             SEK
             NSP
4 Puis-je dire que "le dollar baisse"
               En aucun cas
               Oui, dans un cas précis                                         x
               Non en général                                                      Ou x
               NSP
5 L'euro/dollar
              Est un cross de devises                                          x
              A une parité                                                     x
              Peut s'exprimer également dollar/euro
              Ici, le dollar est au côté au certain et l'euro à l'incertain
              NSP
6 Si j'achète l'€$
                Mon compte numéraire en euros va baisser
                Mon compte numéraire en euros va monter                        x
                Mon compte numéraire en dollars va baisser                     x
                Mon compte numéraire en dollars va monter
                NSP
7 Toutes les devises évoluent librement
              Oui, elles subissent toutes la loi de l'offre et de la demande
              Non, certains pays la contraignent                               x
              Non, tous les pays la contraignent plus ou moins
              Cela dépend d'autres facteurs
              NSP
8 Quel est l'impact d'une opération de change au comptant sur mon risque de change
               Elle modifie mon exposition                                x
               Elle ne modifie pas mon exposition
               C'est fonction de la devise achetée
               C'est fonction de la devise vendue
               NSP
 9 J'achète comptant l'€/$ à 1.2734 pour €1,000,000
              Je paye $1,273,400                                           x
              Je paye $127,340,000
              Je reçoit $1,273,400
              Je reçoit $127,340,000
              Je paye $785,299.20
              Je paye $78,529,919.90
              Je reçoit $785,299.20
              Je reçoit $78,529,919.90
              NSP
10 Quel est l'impact d'une opération de swap pur (even) sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition
                Elle ne modifie pas mon exposition                          x
                C'est fonction de la devise achetée à l'aller
                C'est fonction de la devise vendue à l'aller
                NSP
11 La parité forward est fonction
                De la parité spot                                          x
                Du taux d'intérêt de la devise empruntée à l'aller         x
                Du dernier qui parle
                Du taux d'intérêt de la devise prêtée à l'aller            x
                Du montant engagé (du nominal)
                NSP
12 Les pips représentent
               La différence entre taux spot et taux d'intérêt
               La différence entre taux spot et taux forward               x
               Le prénom de l'écureuil de Spirou
               Rien
               NSP
13 Quel est l'impact d'une opération de swap uneven sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition                               x
                Elle ne modifie pas mon exposition
                C'est fonction de la devise achetée à l'aller
                C'est fonction de la devise vendue à l'aller
                NSP
14 Un swap uneven peut se décomposer en un swap pur et une opération spot
             Toujours                                                   x
             Parfois
             Cela dépend du taux spot
             Jamais
             NSP
15 Quel est l'impact d'une opération de change à terme sur mon risque de change
                Elle modifie mon exposition                                 x
                Elle ne modifie pas mon exposition
                C'est fonction de la devise achetée
                C'est fonction de la devise vendue
                NSP
16 Indiquez les opérations de change à terme
               Achat d'€/$ en date de valeur J+3                           x
               Achat d'€/$ en date de valeur J+20                          x
               Achat d'€/$ en date de valeur J+2
               Achat d'€/$ en date de valeur J+1                           x
               NSP
                                           QCM Obligataire
1 Le marché obligataire
             Est un marché de la dette                                        x
             Donne droit à du capital
             Peut donner droit à du capital sous certaines conditions         x
             Est limité en maturité à 30 ans
             NSP
2 Quels sont les points de la courbe obligataires qui la synthétisent usuellement
              JJ
              1 an
              2 ans                                                           x
              5 ans                                                           x
              7 ans
              10 ans                                                          x
              15 ans
              20 ans
              30 ans                                                          x
              Autre(s)
              NSP
3 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de la vigeur de la croissance
              1 an
              2 ans
              5 ans                                                             x
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
4 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution des taux directeurs
              1 an
              2 ans                                                            x
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
5 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de la situation budgétaire
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans
              15 ans
              20 ans
              30 ans                                                           x
              NSP
6 Quel point est traditionnellement sensible à l'évolution de l'inflation
              1 an
              2 ans
              5 ans
              7 ans
              10 ans                                                          x
              15 ans
              20 ans
              30 ans
              NSP
 7 J'achète une OAT de maturité résiduelle 4 ans de coupon 7%. Le taux 4 ans en France est de 3.50%
              Je paye un montant supérieur au nominal                       x
              Je paye un montant inférieur au nominal
              Le montant dépend en partie du coupon couru                   x
              Ca dépend de la sensibilité
              NSP
 8 La sensibilité d'une obligation dépend
                De son coupon                                                 x
                De sa maturité                                                x
                De la volatilité du marché obligataire
                Du montant payé à l'achat
                Du montant remboursé à l'échéance                             x
                De la courbe des taux                                         x
                NSP
 9 La sensibilité
                Sert à évaluer son risque de taux                             x
                Doit être corrigée en cas de fort mouvement de taux           x
                Plus elle est élevée, moins le risque est important
                Est utile pour calculer le prix qu'on va payer
                NSP
10 En zone Euro, la base de calcul obligataire est généralement
              Exacte/Exacte                                                   x
              Actual/Actual                                                   x
              Exacte/365
              Exacte/360
              NSP
11 Je viens d'acheter pour €1,000,000 d'obligations de sensibilité 5. Les taux se tendent de 2bps
               Je perds environ 1,000 euros                                     x
               Je gagne environ 1,000 euros
               Je perds exactement 1,000 euros
               Je gagne exactement 1,000 euros
               Je ne peux rien dire
               Rien de tout cela
               NSP
12 Le taux actuariel
               Permet de comparer deux investissements                        x
               Donne une idée du risque de l'obligation
               Résume la courbe à un point dans les calculs d'actualisation   x
               NSP
13 Mon benchmark a une performance de 5% et une volatilité de 4. Mon directeur est content si
             J'ai une performance de 6% peu importe la volatilité
             J'ai une volatilité de 6 peu importe la performance
             J'ai une performance de 6% et une volatilité de 6
             J'ai une performance de 6% et une volatilité de 2             x
             J'ai une performance de 4% et une volatilité de 2
             NSP
14 Mon risque de taux augmente si
              Les taux d'intérêts montent
              Les taux d'intérêts baissent                                    x
              Reste le même quelle que soit l'évolution des taux d'intérêts
              NSP
                            QCM Action (et options)

1 Le marché des actions
             Est un marché de la dette
             Donne droit à du capital                                        x
             Peut donner droit à de la dette sous certaines conditions
             NSP
2 Actionnaires et créanciers
             Vivent dans le plus total désintérêt les uns des autres
             Prennent le même type de risque
             Gagnent de l'argent si la société se porte bien                 x
             Se tirent dans les pattes dès qu'ils le peuvent
             Ont des intérêts toujours divergents
             NSP
3 En général, lors de l'annonce d'une augmentation de capital, le cours de l'action
              Baisse                                                          x
              Monte
              Reste stable
              NSP
4 Il existe des stratégies permettant de gagner à tous les coups
               Oui, mais elles sont tenues secrètes par leurs inventeurs
               Non et c'est bien dommage
               Ce n'est pas possible le marché étant efficient
               C'est possible le marché n'étant pas efficient                x
               NSP
5 La marché action est sensible au marché de taux
             Oui, la prime de risque en est l'élément le plus visible        x
             Non, le rendement du marché est négligeable
             NSP
6 Dans le MEDAF, le bêta est un indicateur permettant d'approcher
             Le cours théorique d'une action
             L'évolution du cours d'une action par rapport à un indice       x
             NSP
7 Selon Gordon-Shapiron, quelle serait le cours d'une action dont le dividende
  serait de 25 centimes, avec une exigence de rentabilité des capitaux propres
  de 15% et une croissance des dividendes de 5%
               2.5                                                           x
               1.25
               1.6875
               1
               NSP
8 Le prix d'une action ordinaire est théoriquement
              Inférieur à celui d'une action sans droit de vote
              Supérieur à celui d'une action à dividendes prioritaires
              Supérieur à celui d'un certificat                              x
              Inférieur à celui d'une action à droit de vote double          x
              Aucune de ces assertions
              NSP
 9 Une OST permet
             De suivre la vie sociale d'une société                           x
             De suivre la vie financière d'une société                        x
             De lever une armée de titres pour faire une OPA
             D'acheter une action à prix réduit
             NSP
10 Deux actions ordinaires d'une même société
              Peuvent être côtées sur des places différentes au même prix     x
              Peuvent être côtées sur des places et des devises différentes   x
              Se traitent toujours au même prix exprimé dans la même devise   x
              Sont toujours côtées sur au moins deux places
              NSP
11 Quels sont les moyens réalistes à ma disposition si je veux répliquer le CAC40
               Acheter chacun des titres composant le CAC40
               Vendre chacun des titres composant le CAC40
               Acheter des futurs sur CAC40                                   x
               Vendre des futurs sur CAC40
               Acheter des trackers sur CAC40                                 x
               Vendre des trackers sur CAC40
               Acheter des CALL sur CAC40
               Vendre des CALL sur CAC40
               NSP
12 J'ai la très forte conviction que l'action Pescau va monter d'ici 3 mois
   Quelle est la meilleure stratégie parmi celles-ci
                 J'achète un CALL Pescau de maturité 3 mois
                 J'achète un CALL Pescau de maturité 6 mois
                 Je vends un PUT Pescau de maturité 3 mois                    x
                 Je vends un PUT Pescau de maturité 6 mois
                 J'achète l'action
                 J'achète un futur sur l'action Pescau
                 NSP
13 J'ai acheté 200 un produit qui m'a donné un effet de levier de 50
                Je gagne 250
                Je gagne 10,000                                               x
                Je gagne 300
                NSP
14 Indiquez quels sont les produits pour lesquels la perte potentielle est importante
              Acheter un CALL
              Acheter un PUT
              Vendre un PUT                                                    x
              Vendre un CALL                                                   x
              Acheter un futur sur action                                      x
              NSP
6 points                                    Monétaire
            Calculer le taux précompté équivalent du taux postcompté 34 jours à 3.31%

            Sur le marché français, pour quel montant nominal dois-je acheter du
            CD BNP 85 jours à 3.65% sachant que je souhaite placer €1,008,618

            J'investis dans un swap 17j pour un nominal de €2,000,000 dans lequel je reçois EONIA+5 et je paye 3.33%.
            Sachant que j'ai un portefeuille de €1,000,000 de vie moyenne financière de 55j,
            Calculez la vie moyenne financière de l'ensemble




16 points                        Monétaire et Change

            Je dois placer exactement €750,000 et on me propose un papier libellé en JPY (Mizuho) de maturité 37j et porta
                            Achetez le papier en couvrant les flux JPY par un swap de change en EUR de telle sorte que mo
                            (les conventions de taux sont les mêmes entre la zone Euro et le Japon : taux postcompté, paiem
                            Décortiquez les flux
                            Quelle est le taux d'intérêt équivalent en € ?
                            Comment aurait-on pu approcher ce taux plus rapidement ?

            On prendra les taux suivants :
            Taux Euro 37j           3.33%
            Taux Yen 37j            0.37%

            Et le taux de change spot €/¥         149.25




                                         Obligataire
            Calculez le prix puis la sensibilité de l'obligation
            Commerzbank 6.125 25/10/10 de taux actuariel 3.85%
            Pour le besoin de l'exercice nous sommes le 25/10/2006



                                  Options sur actions
            J'achète un CALL IBM dont les caractéristiques sont les suivantes
                          Strike : 90
                          Prime : 0.20
                          Maturité : 92 jours
10 points                 Spot : 86.20

            Dessinez le profil à l'échéance de ce produit
           Quel est votre P&L à l'échéance du CALL alors que le titre IBM vaut 98
           Quel est votre P&L à l'échéance du CALL alors que le titre IBM vaut 84

           Au moment où vous achetez le CALL, vous achetez également un PUT IBM dont les caractéristiques sont les su
                        Strike : 80
                        Prime : 7.70
                        Maturité : 92 jours
                        Spot : 86.20

           Dessinez le profil à l'échéance des produits combinés
           Sur quoi pariez-vous si vous mettez en place ces deux stratégies ensembles
8 points
eçois EONIA+5 et je paye 3.33%.




JPY (Mizuho) de maturité 37j et portant une rémunération très attractive de 0.57%.
change en EUR de telle sorte que mon exposition au risque de change reste inchangée
 et le Japon : taux postcompté, paiements précomptés)
M dont les caractéristiques sont les suivantes
6 points                                    Monétaire
            Calculer le taux précompté équivalent du taux postcompté 34 jours à 3.31%

            Sur le marché français, pour quel montant nominal dois-je acheter du
            CD BNP 85 jours à 3.65% sachant que je souhaite placer €1,008,618

            J'investis dans un swap 17j pour un nominal de €2,000,000 dans lequel je reçois EONIA+5 et je paye 3.33%.
            Sachant que j'ai un portefeuille de €1,000,000 de vie moyenne financière de 55j,
            Calculez la vie moyenne financière de l'ensemble




16 points                         Monétaire et Change

            Je dois placer exactement €750,000 et on me propose un papier libellé en JPY (Mizuho) de maturité 37j et portant un
                            Achetez le papier en couvrant les flux JPY par un swap de change en EUR de telle sorte que mon ex
                            (les conventions de taux sont les mêmes entre la zone Euro et le Japon : taux postcompté, paiements
                            Décortiquez les flux
                            Quelle est le taux d'intérêt équivalent en € ?
                            Comment aurait-on pu approcher ce taux plus rapidement ?

            On prendra les taux suivants :
            Taux Euro 37j           3.33%
            Taux Yen 37j            0.37%

            Et le taux de change spot €/¥        149.25




10 points                                   Obligataire
                                                                                                             Calcul du prix
            Calculez le prix puis la sensibilité de l'obligation
            Commerzbank 6.125 25/10/10 de taux actuariel 3.85%
            Pour le besoin de l'exercice nous sommes le 25/10/2006
8 points                         Options sur actions

           J'achète un CALL IBM dont les caractéristiques sont les suivantes
                         Strike : 90
                         Prime : 0.20
                         Maturité : 92 jours
                         Spot : 86.20

           Dessinez le profil à l'échéance de ce produit
           Quel est votre P&L à l'échéance du CALL alors que le titre IBM vaut 98
           Quel est votre P&L à l'échéance du CALL alors que le titre IBM vaut 84

           Au moment où vous achetez le CALL, vous achetez également un PUT IBM dont les caractéristiques sont les suivan
                        Strike : 80
                        Prime : 7.70
                        Maturité : 92 jours
                        Spot : 86.20

           Dessinez le profil à l'échéance des produits combinés
           Sur quoi pariez-vous si vous mettez en place ces deux stratégies ensembles
                           Jours            Taux            T Eq
                            34             3.31%          3.2997%    1 point

                           Jours            Taux            Mnt        Placement
                            85             3.65%         1,008,618    1,017,310.33    2 points

quel je reçois EONIA+5 et je paye 3.33%.                    VMF            Ptf          VM Swap         Nominal
                                                             55         1,000,000           -17        2,000,000
                                                                                      C'est également bon si vous mettez
                                                                                      -16 (-17 jours pour le taux fixe + 1 pour le
                                                                                      taux variable)




ellé en JPY (Mizuho) de maturité 37j et portant une rémunération très attractive de 0.57%.
wap de change en EUR de telle sorte que mon exposition au risque de change reste inchangée
ne Euro et le Japon : taux postcompté, paiements précomptés)




                                                                      Taux Mizuho       Nb jours
                      J'investis (€)          750,000                   0.57%             37
                      Soit (¥)            111,937,500
                      A 0.57% sur 37j, le nominal de Mizuho est :       112,003,077

                      Je contracte un swap dans lequel je reçois ¥111,937,500 au moment de l'nvestissement
                      et dans lequel je paye ¥112,003,076 37 jours plus tard
                      Par ce swap-là, je couvre bien tous mes flux ¥…

                      Forward €/¥ :   148.7975

                      Pour les ¥112,003,076 je vais recevoir (€)     752,722

                      Soit, un placement équivalent : 3.5306%
                      Ou encore 20.06bps au dessus du taux euro

                      On aurait pu l'approcher en remarquant que le papier en yen rémunérait 20bps de plus
                      que le taux yen…




                              Calcul du prix                            Calcul de la sensibilité
                          Coupon         Tx actu
                          6.125%          3.85%
                      Flux 1            0.058979297                  Flux 1             0.0589793
                      Flux 2            0.056792775                  Flux 2            0.11358555
                      Flux 3            0.054687314                  Flux 3            0.16406194
                       Flux 4                0.912413494                    Flux 4                  3.64965398
                       Prix                     108.287%                    Sensibilité           -3.54
                       5 points                                                                   5 points




                                                                     P&L




                                                                             90
                                                                    86.20                 90.20         Prix

                                                                  -0.20

                                                                                                  P&L @98        7.8
                                                                                                  P&L @84        -0.2
PUT IBM dont les caractéristiques sont les suivantes                P&L




                                                      80                                  90
                                                                    86.20                                           Prix
                                  72.10                                                                     97.90




                                                                 -7.90




                                          Je parie sur une forte volatilité du titre IBM. Je peux par exemple m'attendre
                                          à ce que son DG emblématique mais très controversé démissionne. Je
                                          ne sais pas trop ce que sera alors l'effet sur le titre…
                          VM Finale
                              21    3 points
alement bon si vous mettez
jours pour le taux fixe + 1 pour le




                         Points

                            1
                            2

                            3



                            4

                            1

                            2
                            1

                            2
Points

  1




  1
  1




  3




  2

								
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