INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA
Evolución y pronóstico
Juan Martín Caicedo Ferrer.
Presidente Ejecutivo Cámara Colombiana de la Infraestructura.
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
Infraestructura y crecimiento económico
Ampliación y Provisión
modernización de eficiente de
la infraestructura servicios
Condición Tasa de inversión
necesaria
para la
Modernización de las estructuras productivas
Disminución de costos (transporte y transacción)
Aumento de la productividad de los factores
Análisis CB
para
Atracción de nuevas firmas
priorización
Crecimiento económico
Fuente: CEPAL
Infraestructura y crecimiento económico
INFRAESTRUCTURA
CONDICIONES NECESARIAS
Aglomeración
actividad Entorno
Disponibilidad Mercado Localización Político e
económica servicios de la
de recursos institucional
de inversión
transporte
CRECIMIENTO ECONOMICO
Fuente: CEPAL
Infraestructura y crecimiento
• Las diferencias de inversión en infraestructura explican una
quinta parte de las diferencias en crecimiento económico entre
América Latina y el Suroeste Asiático (Calderón y Servén,
2004).
• Los estudios en Colombia indican que un aumento de 1% en
los Km. de carreteras está asociado a un aumento de 0,42% en
el PIB.
– Los proyectos viales por desarrollar en los próximos años intervienen
3.943 Km.
• Uno de los principales efectos de la inversión en infraestructura
es la ampliación de la capacidad productiva y su efecto
multiplicador. (Calderón et al, 2004)
• La infraestructura mejora el acceso de las personas pobres y de
las regiones subdesarrolladas a las actividades productivas
(Estache, 2003)
Infraestructura y crecimiento
El gasto en infraestructura:
• Responde a los cambios en el nivel de desarrollo, la
tasa de urbanización y la tasa de participación de la
fuerza laboral.
• Está positivamente asociado con la calidad y el
desarrollo de las instituciones.
• Es mayor en las economías abiertas.
• Se incrementa como consecuencia de los aumentos en
el ahorro externo.
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Ene -Mar
Feb -Abr
mar - May
Abr - Jun
May - Jul
Jun - Ags
2003
Jul - Sep
Ago -Oct
Sep - Nov
económico.
Oct - Dic
Nov - Ene
Dic -Feb
Ene -Mar
Feb -Abr
mar - May
Abr - Jun
May - Jul
Jun - Ags
2004
Jul - Sep
Ago -Oct
Sep - Nov
Oct - Dic
Nov - Ene
Dic -Feb
Ene -Mar
Feb -Abr
mar - May
Abr - Jun
May - Jul
Jun - Ags
2005
Jul - Sep
Ago -Oct
Sep - Nov
periodo 2003-2007 es del 5% en promedio.
Oct - Dic
Nov - Ene
Dic -Feb
Ene -Mar
Feb -Abr
mar - May
Abr - Jun
May - Jul
Distribución porcentual de la población ocupada en construcción
Jun - Ago
2006
Infraestructura y empleo
Jul - Sep
Ago -Oct
Sep - Nov
Oct - Dic
Nov - Ene 07
Dic - Feb 07
Ene - Mar
Feb - Abr
Fuente: DANE (Encuesta Continua de Hogares y Gran Encuesta Integrada de Hogares – desde junio de 2006-)
Mar- May
Abr - Jun
2007
May - Jul
Jun - Ago
Jul - Sep
• El crecimiento del empleo del sector es consistente con el ciclo
• La contribución del sector de la construcción al empleo nacional en el
• La variación de la población ocupada en el sector de la
construcción sigue siendo positiva.
Fuente: DANE
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
50
-50
Crecimiento del PIB de la Construcción
y del PIB Total
20
14.36
15 14.34
11.58 12.35 13.27 12.37
10.20
10 11.76
7.31 6.8
5.7 5.2 3.86 4.87
5
2.37 5.15 2.06 3.43 2.92 3.86 4.72
4.35 2.18
0 1.90 0.57 1.47 1.93
-5 -4.2 -3.89
-7.23
-10
-12.94
-15
-20
-25
-27.00
-30
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
PIB Total PIB de la Construcción
Fuente: DANE - DNP
PIB de la construcción desagregado
Millones de pesos constantes de 1994
6.000.000
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Año
Edificaciones Obra civil
Para el año 2006, las obras civiles fueron el 40.74% del PIB de la construcción.
Fuente: DANE
0.00
10.00
Año
Participación del PIB de la Construcción
en el PIB Total
8.00
7.45
7.11 7.21
7.00
6.39
6.57 6.08 6.01
6.00
6.15 5.61
5.86 5.61
5.26
Porcentaje en el PIB total
5.00
4.91
4.27
4.50
4.00 4.08
3.99
3.00
2.00
1.00
0.00
2003
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2004
2005
2006
Año
Fuente: DANE - DNP
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
Inversión pública del sector central
en infraestructura de transporte 2006
0,72%
3,53% 0,39%
5,33%
Aerop u ertos
22,44%
F erroc arriles
0,97% C arreteras
P u ertos
66,62%
T ran s p orte Urb an o
F lu v ial
G lob al T ran s p orte
Fuente: DNP
Inversión pública en infraestructura
del transporte como porcentaje del PIB
Rezago presupuestal
0,90%
0,86%
0,80% 0,76%
0,72% 0,76%
0,71%
0,70%
0,72%
0,64%
0,60%
0,52%
0,57% 0,48% 0,56%
0,50%
0,40% 0,46% 0,45%
0,44%
0,30%
0,20%
0,10%
0,00%
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Año
El promedio de inversión pública en infraestructura del transporte en los últimos
13 años ha sido del 0.65% del PIB
Fuente: DNP
Presupuesto Agregado del Sector Central Transporte
Presupuesto Agregado del Sectoren Transporte
Millones de pesos constantes de 2008
Millones de pesos constantes de 2008
3,500,000
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008
FUNCIONAMIENTO DEUDA INVERSIÓN
Fuente: Ministerio de Hacienda
Variación anual del Indicador de Inversión
en Obras Civiles (IIOC)
60.00
40.00
20.00
0.00
-20.00
-40.00
-60.00
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Fuente: DANE
Inversión Extranjera Directa
en el sector de la construcción
200
150
Millones de dólares
100
146 156
124 127
50 84 74
25 43 20 -1
0
-52 -4 -8
-21
-50
-100
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007 p
Año
En el 2006, la inversión extranjera directa en el sector de construcción representó
el 2.4% de la inversión extranjera directa total.
Fuente: Banco de la República
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
Proyecciones PND
Según el plan de inversiones del Plan Nacional de
Desarrollo, la inversión estimada en el sector de la
infraestructura 2006-2010 se distribuirá de la siguiente
forma.
Inversión: $69.09 Billones
46%
54%
Inversión Pública Inversión Privada
Fuente: DNP
Inversión privada en infraestructura
2006-2010 por sector PND
Inversión: $31.6 Billones
29%
42%
5%
24%
Minas y Energía Telecomunicaciones Transporte Urbano Transporte
Fuente: DNP
Plan Nacional de Desarrollo
Plan Plurianual de Inversiones 2007-2010 (millones de pesos de 2006)
TOTAL
SECTOR
Central Descentral S.G Participaciones Privado Total Participación
Agropecuario 3.865.930 0 0 1.646.193 5.512.123 2,41%
Acción Social 7.219.270 0 0 0 7.219.270 3,16%
Ambiente, Vivienda y
3.059.646 0 3.338.660 14.160.973 20.559.279 9,00%
Desarrollo Territorial
Comercio, industria y turismo 225.158 0 0 520.927 746.085 0,33%
Comunicaciones 1.368.190 0 0 7.590.427 8.958.617 3,92%
Congreso 13.459 0 0 0 13.459 0,01%
Cultura 656.826 0 0 0 656.826 0,29%
DANE 425.443 0 0 0 425.443 0,19%
Dansocial 17.322 0 0 0 17.322 0,01%
Defensa y Seguridad 9.837.445 0 0 0 9.837.445 4,30%
Educación 3.737.522 0 40.538.693 1.296.164 45.572.379 19,94%
Función Pública 77.822 0 0 0 77.822 0,03%
Hacienda 3.991.485 0 0 3.130.430 7.121.915 3,12%
Justicia 3.074.573 0 0 0 3.074.573 1,35%
Minas y Energía 3.751.128 18.769.699 0 13.372.740 35.893.567 15,70%
Organismos de Control 418.877 0 0 0 418.877 0,18%
Planeación 1.842.630 0 0 5.315.135 7.157.765 3,13%
Presidencia 85.574 0 0 0 85.574 0,04%
Protección Social 24.564.078 201.318 18.675.789 0 43.441.185 19,01%
Relaciones Exteriores 39.152 0 0 0 39.152 0,02%
Transporte 10.918.587 0 0 10.751.705 21.670.292 9,48%
Asignaciones especiales 0 0 788.750 788.750 0,35%
Propósito General 0 0 8.177.179 0 8.177.179 3,58%
Municipios con menos de 25 mil
0 0 1.096.156 0 1.096.156 0,48%
habitantes
TOTAL GENERAL 79.190.117 18.971.017 72.615.227 57.784.694 228.561.055 100,00%
Inversión en transporte y crecimiento
• La inversión en transporte del PND asciende a
$21.6 billones de pesos para el cuatrienio 2007-
2010:
– el promedio anual de inversión es de $5.4 billones
• el 49% corresponde a inversión del sector privado
– esta cifra equivale a cerca del 1.5% del PIB Total
Techos aprobados en el Marco de Gasto de Mediano Plazo en
infraestructura
Para inversión y funcionamiento
Miles de Millones de $ Corrientes
SECTOR Total % Sectorial
2007 2008 2009 2010
Minas y Energía 4.250 1.687 1.156 1.159 8.252 40,2%
Transporte 3.317 2.454 2.386 2.364 10.521 51,3%
Comunicaciones 394 439 452 466 1.751 8,5%
Infraestructura 7.961 4.580 3.994 3.989 20.524 100,0%
% Infraestructura sobre
10,2% 5,9% 4,9% 4,6% 6,4% 100,0%
Total Nación
Proyectos prioritarios para la competitividad
Puerto Santa Marta
Antepuerto Proyectos Fluviales:
Mayor capacidad portuaria
Ayudas a la navegación en el río Magdalena
Acceso Vial
Corredor Interior-Costa Atlántica
Puerto B/quilla
Proyectos Viales:
Profundización canal de acceso Mejoramiento El Vino-Tobiagrande-San
Alberto (por Útica).
Puerto de Cartagena Ampliación de capacidad San Alberto-
Ciénaga.
Acceso vial
Construcción de doble calzada Ciénaga-
Mayor capacidad portuaria Santa Marta.
Proyectos Férreos:
Bosconia – Plato – Operación corredor férreo del Atlántico para
Zambrano – C/gena el movimiento de carga diferente a carbón.
Conexión Darién Paso Fronterizo Cúcuta
B/manga-Cúcuta-Venezuela
Medellín – C/gena
Paso Fronterizo Arauca
Medellín - Turbo
Medellín – Pto Berrío Marginal de la Selva
(Zona Norte)
Túnel Principal La Línea
DC Buga-B/tura
Hidrovía del Meta
Ordenamiento Portuario B/tura
Antepuerto ALO y Aeropuerto
Mayor capacidad portuaria El Dorado
Operación Vía Alterna-Interna
Profundización canal acceso
Girardot-Ibagué-
Cajamarca-Calarcá
Pasto-Mocoa-San Miguel
Paso Fronterizo San Miguel
Vías
Nacionales:
Troncales y
Transversales
Transversal B/ventura – Puerto Carreño
Transversal Tumaco-Mocoa
Transversal Marginal de la Selva
Circuito Vial del Caribe
Transversal del Carare
Transversal Nuquí-Bogotá
Troncal del Magdalena Medio
Troncal de Occidente
Conexión Panamericana
Proyectos prioritarios para la competitividad
Proyecciones de crecimiento del sector
de la construcción
Fuente: Fedesarrollo
Inversión en infraestructura de transporte como
porcentaje del PIB
Fuente: DNP
Perspectivas de los empresarios
Situación económica
¿ C Ó MO VE L A S IT UAC IÓ N E C O NÓ MIC A AC T UAL DE L P AÍS E N
C O MP AR AC IÓ N C O N L A S IT UAC IÓ N DE HAC E 3 ME S E S ?
5,68%
36,36%
57,95%
Me jor Ig ua l P e or
A septiembre de 2007
A junio de 2007
• Si bien un 26% de las empresas mantiene una
percepción optimista, se vislumbra un panorama más
moderado: de 36% a 26% en un trimestre.
Fuente: Encuesta de Percepción Sectorial. CCI
Perspectivas de los empresarios
Situación sectorial
¿ C Ó MO E S P E R A Q UE S E A L A S IT UAC IÓ N E C O NÓ MIC A D E L
S E C T O R D E INF R AE S T R UC T UR A E N L O S P R Ó X IMO S T R E S
ME S E S , E N C O MP AR AC IÓ N C O N L A S IT UAC IÓ N AC T UAL ?
2,27%
44,32% 53,41%
Me jor Ig ua l P e or
A junio de 2007 A septiembre de 2007
• En el segundo trimestre del 2007 un 53% esperaba una
mejoría en la situación sectorial.
• En el tercer trimestre este porcentaje pasó al 33%
Fuente: Encuesta de Percepción Sectorial. CCI
Perspectivas de los empresarios
Evolución de las empresas
¿ C Ó MO E S P E R A Q UE S E A L A S IT UAC IÓ N E C O NÓ MIC A D E S U
E MP R E S A E N L O S P R Ó X IMO S 3 ME S E S , E N C O MP AR AC IÓ N C O N
L A S IT UAC IÓ N AC T UAL ?
3,41%
31,82%
64,77%
Me jor Ig ua l P e or
A junio de 2007 A septiembre de 2007
• La percepción de mejoría de los empresarios pasó del
65% al 61%
Fuente: Encuesta de Percepción Sectorial. CCI
Estimativos de ventas
Variación anual
Asfalto Toneladas
2005 273.000
15,75%
2006 316.000
35,13%
2007 427.000
2008 450.000 5,39%
Cemento Toneladas Variación anual
2005 7795
2006 7962 2,14%
2007 9090 14,17%
2008 9590 5,50%
Fuente: ICPC, Ecopetrol
Contenido
1. Infraestructura y crecimiento
2. Dinámica del sector
3. Evolución de la inversión en infraestructura
4. Proyecciones de inversión en el sector
5. Inversionistas institucionales
PAPEL DE LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
EN INFRAESTRUCTURA
• Interés de los Fondos de Pensiones
– El cace entre los plazos de los proyectos y los plazos asociados a la administración
de los fondos de pensiones
– Las nuevas realidades del mercado de los TES y la inestabilidad de los mercados
financieros
• La vinculación como aportantes de equity o de financiación de los FP debe partir
del análisis de las causas de su no participación en el pasado
– Ajustes regulatorio sobre los vehículos financieros
– Gobierno conflictuado:
• Ministerio de Hacienda preocupado en la colocación de la deuda pública
• Superfinanciero (subalterno) como responsable de la supervisión de la administración de los
FP
• No son necesarias las exigencias exageradas de equity desde el principio de los
proyecto. Razones:
– Implicarían un sacrificio innecesario de la ingeniería financiera
– Llevarían a un encarecimiento de los proyectos
– Postergarían la vinculación de nuevos ingresos para las APPS (explotación de
publicidad, exclusividad sobre zonas de servicio, etc).
PUNTOS A FAVOR....
• En Colombia existe tradición por el respeto a los contratos de
concesión a pesar de:
– Ciertos mensajes que pueden atentar contra la seguridad jurídica
(tarifas diferenciales, mora en el pago de obligaciones contractuales,
etc.)
– La precariedad de la institucionalidad
• No de la arquitectura
• Sí de la capacidad técnica de las instituciones (politización)
• El respeto se refleja en
– La institución del equilibrio financiero a partir de:
• Normas constitucionales y legales
• La Jurisprudencia (con matices)
• Efectividad de la solución alternativa de conflictos:
– 2º lugar de Colombia en la región (WEF)
– Esquemas como garantías de tráfico e ingreso esperado que permiten
asegurar la recuperación de la inversión
– La reforma al Estatuto Contractual no afecta la institución del equilibrio
financiero
... PERO ATENCION!!!!
• Con la institucionalidad.
– Falta de claridad en la regulación
– Deterioro del perfil técnico y abandono de la curva de aprendizaje
derivada de las tres generaciones de concesiones
– INCO como estructurador y no como interventor
– Postergación indefinida de una política para la atracción de
inversión hacia los proyectos de infraestructura
• Con la claridad de los riesgos
– El aporte de equity desde el principio del contrato de concesión
implica la asunción de riesgos constructivos.
– No se puede prescindir de las alianzas con los expertos en mitigar
los riesgos en las concesiones y proyectos de APP
– Bandazos en las políticas sobre distribución de los riesgos
• El zigzag desde el CONPES 3107 hasta el Túnel de la Línea
ALGUNOS AJUSTES INSTITUCIONALES
REQUERIDOS EN EL SECTOR TRANSPORTE
• No se debe alterar la separación entre director de políticas
(Ministerio) y ejecutores (INCO, INVIAS, AEROCIVIL)
• Traslado gradual pero cierto de las competencias sobre la red
primaria a departamentos y municipios
– Revisión de fuentes propias: regulación de regalías y sistema general
de participaciones (transferencias)
• ¿Eliminación de CORMAGDALENA?
• Creación una comisión de regulación técnica y autónoma para
industria de transporte
• Fortalecimiento técnico y operativo de la Superintendencia de
Puertos y Transporte
ALGUNOS AJUSTES INSTITUCIONALES
REQUERIDOS EN EL SECTOR TRANSPORTE
• En relación con el INCO
– Consolidación como estructurador no como interventor
– Especialista en APPS incluyendo sectores no explorados
(edificación pública)
– Asume competencias sobre concesiones aeroportuarias (??)
• La AEROCIVIL tiene que solucionar los conflictos de
intereses que supone ser regulador, operador,
concedente y contratante a la vez
– Se requiere ajuste normativo
• Coordinación interinstitucional para la optimización de la
entrada en funcionamiento del operador del RUNT