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					INFORME DE ANALISIS FINANCERO
FRIGORÍFICO PARA BOVINOS
Título del Proyecto:
FRB-004

Ubicación:


      El presente informe presenta y describe las necesidades de inversión y costes para la industrialización de:


Frigorífico para abate de bovinos - 50 animales/día - área de 500 m2


                          Capacidad Operacional de la Fábrica: (en kg/día)                                  37,500.00
                                        Dias de funcionamiento por año:                                        312.00
                                                  Processamiento anual:                                 11,700,000.00
                                                       Produción Anual:                                 11,700,000.00



                   INDICADORES FINANCIEROS
                                            TIR (Tasa Interna de Retorno):                                   24.57%
                                TRC (Tiempo de Retorno del Capital) - años:                                    3.93
                                         VPL (Valor Presente Líquido) US$:                               592,350.99
                                                  PE (Punto de Equilibrio):                                  42.52%

OBSERVACIONES:
CUADRO 1:GASTOS CON OBRAS CIVILES
 ÍTEM DESCRIPCIÓN                                                  UNID.       QUANTI.                   PREÇO / m2     VALOR (US$)
   1   Terreno                                                        m2                 75,000.00                 0.80         60,141.51
   2   Terraplenaje                                                     2                 5,000.00                 0.47          2,358.49
                                                                      m
   3   Indústria (área principal)                                       2                   897.60               165.09        148,188.68
                                                                      m
   4   Indústria (área administrativa)                                  2                   320.00               141.51         45,283.02
                                                                      m
   5   Construcciones Auxiliares                                     m2                     606.98                56.60         34,357.36
   6   Pisos externos                                                m2                       1.00           16,509.43          16,509.43
   7   Corrales                                                      m2                     700.00                28.30         19,811.32
   8                                                                                                                                    -
   9                                                                                                                                    -
   10                                                                                                                                   -
   11                                                                                                                                   -
       SUB-TOTAL                                                                                                               326,649.81
   12  Estudios y proyectos de ingeniería                              %                    2.00              6,533.00           6,533.00
   13  Supervisión de Construcción                                     %                    3.00              9,799.49           9,799.49
                                                            Total a ser aplicado em obras civiles                              342,982.30

Inversión fija

 La inversión fija es lo destinado a las inmovilizaciones con terreno, construcción de la unidad industrial, equipamientos y otros gastos
complementarios. Para calcular la inversión necesaria en construcción o reformas se utilizaron precios medios de construcción por m2 para
todas las instalaciones (ítem 3, 4 y 5 del CUADRO 1) y se incluyen los costes referentes a estudios y proyectos de ingeniería y supervisión
de construcción que son estimados por un porcentual sobre los costes de construcción civil del área edificada, el perfil original aplica valores
porcentuales de acuerdo con las prácticas del mercado.
En las construcciones auxiliares, están incluidas todas las construcciones que no sean del edificio principal de la industria, y tampoco sean la
parte administrativa.
CUADRO 2: GASTOS CON ADQUISICIÓN E INSTALACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
  ÍTEM   DESCRIÇÃO                                                UD.   QUANTI.   VALOR UNIT. (US$)     VALOR (US$)

         001 Box de aturdimiento                                  Ud       1                 7,199.43             7,199.43
         002 Grade de desconexión                                 Ud       1                   684.91               684.91
         003 Gancho eléctrico para suspención de bovinos          Ud       1                 1,805.66             1,805.66
         004 Redilla doble para sangre y agua                     Ud       1                   219.06               219.06
         005 Canalón de sangria                                   Ud       1                 1,778.49             1,778.49
         006 Serra de cornos                                      Ud       1                 2,465.66             2,465.66
         007 Rieles (h=4,80 m)                                    Ud       1                 7,020.00             7,020.00
         008 Freno para descendimiento                            Ud       1                   535.47               535.47
         009 Rieles para retorno de carretillas                   Ud       1                 4,783.02             4,783.02
         010 Plataforma metálica para o 1º trespase               Ud       1                   911.89               911.89
         011 Gancho eléctrico para o 1º e 2º trespase             Ud       1                 1,917.74             1,917.74
         012 Plataforma metálica para o 2º trespase               Ud       1                   911.89               911.89
         013 Plataforma metálica                                  Ud       1                   911.89               911.89
         014 Rieles                                               Ud       1                 9,924.34             9,924.34
         015 Plataforma metálica                                  Ud       1                   911.89               911.89
         016 Rollo con gancho para sacar el cuero                 Ud       1                 2,054.72             2,054.72
         017 Plataforma metálica para serrar pecho                Ud       1                   911.89               911.89
         018 Serra de pecho                                       Ud       1                 2,465.66             2,465.66
         019 Box fijo para lavado cabezas                         Ud       1                   616.42               616.42
         020 Riel para inspección de cabezas                      Ud       1                 4,786.42             4,786.42
         021 Mesa para evisceração                                Ud       1                 7,051.70             7,051.70
         022 Plataforma metálica para evisceración                Ud       1                   911.89               911.89
         023 Canalón para vísceras                                Ud       1                 4,845.28             4,845.28
         024 Lavatório e esterilizador                            Ud       1                   328.30               328.30
         025 Plataforma metálica para serrar canal                Ud       1                   821.32               821.32
         026 Serra de canal                                       Ud       1                 8,917.36             8,917.36
         027 Anteparo para serra de canal                         Ud       1                   484.53               484.53
         028 Mesa para inspección de vísceras rojas               Ud       1                   825.28               825.28
         029 Plataforma metálica para inspección alta y baja de   Ud       1                 2,068.30             2,068.30
         canales
         030 Área de inspección final                             Ud       1                   911.89               911.89
         031 Plataforma metálica para inspección                  Ud       1                   911.89               911.89
         032 Freno para descendida                                Ud       1                   146.04               146.04
         033 Mesa para inspección final con doble bandeja         Ud       1                 1,843.02             1,843.02
         034 Plataforma metálica para limpieza de canales         Ud       1                   911.89               911.89
         035 Plataforma metálica para lavado de canales           Ud       1                   911.89               911.89
         036 Balanza (capacidad = 300 kg)                         Ud       1                 2,428.30             2,428.30
         037 Plataforma metálica para sellar canales              Ud       1                   911.89               911.89
         038 Tendal de embarque                                   Ud       1                20,636.60            20,636.60
         049 Lavabo tipo pared                                    Ud       1                   372.45               372.45
         050 Lavadero de calzados                                 Ud       1                   799.25               799.25
         051 Mesa para recepción de vísceras                      Ud       1                 1,089.62             1,089.62
         052 Máquina para lavar vísceras                          Ud       1                   799.25               799.25
         053 Mesa para lavar viscras                              Ud       1                   913.58               913.58
         054 Tanque para vísceras                                 Ud       1                   679.25               679.25
         055 Mesa para recepción de vísceras gruesas              Ud       1                   704.72               704.72
         056 Mesa para dar la vuelta a las vísceras               Ud       1                   806.60               806.60
         057 Tanque para recepción de vísceras                    Ud       1                   696.23               696.23
         058 Tanque                                               Ud       1                 1,013.21             1,013.21
         059 Estante simple para limpieza de vísceras             Ud       1                   478.87               478.87
         060 Tanque para vísceras limpias                         Ud       1                   696.23               696.23
         061 Mesa para recepción de vísceras                      Ud       1                   696.23               696.23
         062 Mesa para preparación de vísceras                    Ud       1                   809.43               809.43
         063 Gancho para vísceras                                 Ud       1                 1,839.62             1,839.62
         064 Cortina de aire                                      Ud       1                 2,884.53             2,884.53
         065 Tanque para higiene de carretillas                   Ud       1                 1,047.17             1,047.17
         066 Elevador de carretillas                              Ud       1                 1,250.94             1,250.94
         067 Mesa para recepción de materiales desechados         Ud       1                   707.55               707.55
CUADRO 2: GASTOS CON ADQUISICIÓN E INSTALACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
  ÍTEM   DESCRIÇÃO                                              UD.   QUANTI.   VALOR UNIT. (US$)   VALOR (US$)
         068 Recepción materiales desechados                    Ud       1                   707.55              707.55
         069 Recepción de cueros                                Ud       1                   707.55              707.55
         070 Carrito para recepción de cornos                   Ud       1                   465.28              465.28
         071 Mesa para embalaje de vísceras                     Ud       1                   933.96              933.96
         072 Chute para cornos                                  Ud       1                   635.66              635.66
         073 Chute                                              Ud       1                   701.89              701.89
         074 Chute para cuero                                   Ud       1                   701.89              701.89
         075 Chute para cabezas                                 Ud       1                   701.89              701.89
         076 Chute para inspección                              Ud       1                1,746.79             1,746.79
         077 Chute para vísceras                                Ud       1                   707.55              707.55
         087 Cortina de aire                                    Ud       1                1,816.98             1,816.98
         127 Mesa en acero inoxidable                           Ud       1                   713.21              713.21
         136 Triturador de huesos                               Ud       1               13,287.17           13,287.17
         137 Transportador helicoidal                           Ud       1                2,397.17             2,397.17
         138 Tubería del ciclón                                 Ud       1                   707.55              707.55
         139 Ciclón para gases                                  Ud       1                3,701.89             3,701.89
         140 Plataforma para inspección                         Ud       1                   715.47              715.47
         141 Digestor                                           Ud       1               10,505.66           10,505.66
         142 Caja percoladora fija                              Ud       1                2,405.66             2,405.66
         143 Tanque colector de grasa                           Ud       1                   950.94              950.94
         144 Bombas para grasa                                  Ud       1                1,984.53             1,984.53
         145 Centrífuga                                         Ud       1                2,088.68             2,088.68
         146 Plataforma para inspección                         Ud       1                   950.94              950.94
         147 Depurador de grasa                                 Ud       1                2,083.02             2,083.02
         148 Molino para harinas                                Ud       1                3,701.89             3,701.89
         149 Tanque para depósito de grasa                      Ud       1                3,640.75             3,640.75
         150 Caldera                                            Ud       1               20,196.23           20,196.23
         151 Bomba centrífuga para alimentación de la caldera   Ud       1                2,405.66             2,405.66

         152 Depósito de agua                                   Ud       1                 1,819.25            1,819.25
         153 Secador de sangre                                  Ud       1                10,126.42           10,126.42
         154 Canalón colector                                   Ud       1                   704.72              704.72
         155 Transportistar helicoidal                          Ud       1                 2,397.17            2,397.17
         156 Molino                                             Ud       1                 3,703.02            3,703.02
                                                                                                                      -
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   1                                                                                                                  -
   2                                                                                                                  -
   3                                                                                                                  -
   4                                                                                                                  -
   5                                                                                                                  -
   6                                                                                                                  -
   7                                                                                                                  -
   8                                                                                                                  -
   9                                                                                                                  -
CUADRO 2: GASTOS CON ADQUISICIÓN E INSTALACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
   ÍTEM       DESCRIÇÃO                                                            UD.   QUANTI.   VALOR UNIT. (US$)     VALOR (US$)
     10                                                                                                                                   -
     11                                                                                                                                   -
     12                                                                                                                                   -
     13                                                                                                                                   -
     14                                                                                                                                   -
     15                                                                                                                                   -
     16                                                                                                                                   -
     17                                                                                                                                   -
     18                                                                                                                                   -
                                                                                                                                          -
     19                                                                                     1                     1.00                 1.00
     20                                                                                                                                   -
     21                                                                                                                                   -
     22                                                                                                                                   -
     23                                                                                                                                   -
     24                                                                                                                                   -
     25                                                                                                                                   -
     26                                                                                                                                   -
     27                                                                                                                                   -
     28                                                                                                                                   -
     29                                                                                                                                   -
     30                                                                                                                                   -
     31                                                                                                                                   -
     32                                                                                                                                   -
     33                                                                                                                                   -
     34                                                                                                                                   -
     35                                                                                                                                   -
              SUB TOTAL                                                                                                          227,983.45
Unidades de Apoyo Complementarios                                                                                                         -
    36    Montaje                                                   %       10                               22,798.35            22,798.35
    37    Materiales Permanentes                                 diversos    1                                2,000.00             2,000.00
    38    Líneas Externas                                           %        2                                5,055.64             5,055.64
    39    Seguridad y protección contra incendio                    %        1                                2,527.82             2,527.82
    40    Eventuales                                                %        1                                2,527.82             2,527.82
    41                                                              ud.                                                                   -
    42    Flete de los equipamientos                                %        2                                4,559.67             4,559.67
    43    Vehículos para la indústria                               ud.      2                               12,000.00            24,000.00
                        Total a ser aplicado en EQUIPAMIENTOS DE LA AGROINDUSTRIA                                                291,452.74

(67); (73) Calculado sobre el coste de los equipamientos (FOB)
(68) Engloba muebles, utensilios, materiales de oficina, líneas telefónicas etc.
(69); (70) e (71) Calculado sobre el coste de lo equipamiento montado




Los equipamientos necesarios al procesamiento tienen sus especificaciones técnicas y funcionalidades más detalladas en la
sección descriptiva de este perfil (en los ítems de descripción de equipamientos y de procesos de producción, respectivamente)
Las unidades *complentares incluyen materiales permanentes (muebles, utensilios, equipamientos de oficina, etc), gastos con las
instalaciones de líneas externas de agua, vapor y energía y adquisición de equipamientos de seguro y protección contra incendio,
siendo estos últimos estimados a través de valores porcentuales sobre el coste de los equipamientos montados.
Para los gastos con el montaje y flete de los equipamientos fueron usados porcentuales sobre el coste de los equipamientos
entregues, teniendo como referencia valores practicados por empresas del ramo. Para gastos eventuales que puedan surgir en la
fase de implantación de la fábrica física el valor porcentual es calculado sobre el coste del equipamiento montado.
CUADRO 3: GASTOS CON EQUIPAMIENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN
  Ítem             Descripción            Total Unitário Total (US$)
                                             (US$)

      1       1 Línea telefónica                                                   566.04                  566.04
      2       2 Computadoras y una impresora                                       943.40                  943.40
      3       1Computadora, 1 impresora y 1 software                             1,415.09                1,415.09
              para códigos de barras (con impuestos)
      4       Muebles y utensilios                                               3,773.58               3,773.58
      5       Diversos                                                           1,415.09               1,415.09
      6       Oficina                                                            3,301.89               3,301.89
      7       Vehículo para oficina                                             14,150.94              14,150.94
      8       Supervisión de implantación                                        2,641.51               2,641.51
                    Inversión fija para la administación                                               28,207.55

(5) Incorpora costes como fabricación de etiquetas, registros y otros gastos.

(6)Se trata de la inversión necesaria a la adquisición de la oficina sea por construcción
o por medio de compraventa de salas en medio urbano.

(7)El vehículo considerado en el perfil original se trata de un utilitario con carga útil
en torno a 650 kg, apropiado para rodar tanto en carreteras vecinales cuanto en carreteras urbanas. Este vehículo
visa atender a las necesidades de los gerentes comercial y de procesos de la ADMINISTRACIÓN.

(8) Este ítem de inversión visa a suplir los servicios administrativos prestados
durante la fase de implantación de la *UCAG y/o de las unidades agroindustriales.
CUADRO 4: NECESIDAD DE CAPITAL DE GIRO
  ÍTEM                   DESCRIÇÃO                                     PRAZO UNIT. (US$) VALOR(US$)
                                                                        (dias)
     1       Materia prima principal                                       1    39,427.40     39,427.40
     2       Otros ingredientes, materiales secundarios                   30       228.72      6,861.54
     3       Bienes en proceso                                             1    55,899.47     55,899.47
     4       Insumos                                                      90       319.58     28,762.23
     5       Productos acabados en stock                                   2    55,899.47    111,798.94
     6       Producción vendida a plazos                                  10    55,899.47    558,994.69
     7       Reserva de caja para sueldos                                 30       248.71      7,461.38
     8       Descuento bancario                                            8   (55,899.47) (447,195.75)
                                       Total a ser aplicado en CAPITAL DE GIRO               362,009.89

(4) Os insumos considerados aqui são gastos com água, energia e gás.


Capital de giro




La estimativa de la inversión necesaria a la operación normal de la iniciativa consideró ítems que
envuelven stocks mínimos de materia-prima y materiales secundarios, stock de productos acabados y en
proceso, reserva de caja para compromisos de jornales, la cuantía necesaria para cubrir un porcentual de las
ventas que son realizadas a plazos y un descuento para reducir las necesidades de capital de giro,
correspondiente la negociación de créditos con sistema bancario. Cada ítem fue calculado con base en la
cantidad mínima necesaria para proveer la industria durante uno determinado plazo. Los plazos referentes a la
almacenaje , pago y reservas están especificados en el CUADRO 4, así como las necesidades de capital de
giro para cada ítem considerado.
CUADRO 5: DATOS APLICADOS EM LA ESTIMATIVA DE VENTAS A LA PLAZO Y DESCUENTOS BANCARIOS
Porcentual de la producción vendida a la plazo (% sobre el coste de producción referente a la producción obtenida dura
                                                                                           100.00
Tasa de intereses para el descuento de títulos (% sobre el valor de las ventas a la plazo)   5.00


CUADRO 6: SUELDO MÍNIMO CONSIDERADO
SUELDO MÍNIMO BASE (US$)                                                                              165.00


Inflación prevista em el periodo (%)                                                                   13.50
Imposto de Renta (%)                                                                                   30.00
Tasa de interés (%)                                                                                     6.00
Tasa Mínima de Atractividad - TMA (%)                                                                  10.00
Periodicidad (meses)                                                                                    1.00




El CUADRO 5 presenta la parte de la producción vendida a plazos en el periodo descrito en el cuadro
anterior, y el valor cobrado por el banco en la negociación de descuento de títulos.
CUADRO 7: NECESIDAD DE MANO DE OBRA FIJA EN LA ADMINISTRACIÓN
                       FUNCIÓN                   Nº de    Encargos   Cantidad    Coste Mensual por     TOTAL (US$)
                                               Personas     (%)         de        Persoana (US$)
                                                                     Sueldos
                                                                     Mínimos
  ÍTEM
Gasto con mano de obra fija de la ADMINISTRACIÓN
    1     Gerente de comercialización             1         88          5                   2,444.00         29,328.00
    2     Gerente de procesos                     1         88          3                   1,466.40         17,596.80
    3     Contador (externo a la fábrica)         1         88          5                   2,444.00         29,328.00
    4     Mecánico de Mantenimiento               1         88          3                   1,466.40         17,596.80
    5     Secretaria                              1         88          2                     977.60         11,731.20
    6     Encargado de la limpieza                1         88          1                     488.80          5,865.60
    7                                                       88                                     -                 -
    8                                                       88                                     -                 -
    9                                                       88                                     -                 -
   10                                                       88                                     -                 -
   11                                                       88                                     -                 -
   12                                                       88                                     -                 -
   13                                                       88                                     -                 -
   14                                                       88                                     -                 -
                                      Gasto Anual con Sueldos Administrativos de la ADMINISTRACIÓN          111,446.40




Las necesidades de mano de obra fija, o costes administrativos, están descritas en el CUADRO 7 y engloban también los
encargos sociales.
CUADRO 8: GASTOS CON INSUMOS Y OTROS COSTES FIJOS DE LA ADMINISTRACIÓN
   ITEM                           Descrição                          Unidade         Quantidade anual            Custo unitário           Total anual (US$)
                                                                                                                     (US$)
     1       Energía eléctrica                                         kwh                      6,500.00                           0.03                186.15
     2       Agua                                                     m3                           12.00                           0.14                  1.66
     3       Teléfono - (interurbano)                               minutos                    36,780.00                           0.04              1,487.06
     4       Internet - pulsos además del franqueo                  pulsos                     11,520.00                           0.01                155.26
     5       Teléfono celular                                       minutos                     1,200.00                           1.28              1,536.39
     6       Tasa de proveedor                                        ud.                          12.00                          10.23                122.77
     7       Materiales de oficinas y otros                          vários                        36.00                          33.69              1,212.94
     8       Firma de teléfono celular                             mensalidad                      24.00                           6.29                150.85
                                                                        e
     9       Seguros e Impuestos (de la                                ---                           5.00                    453.77                  2,268.87
             ADMINISTRACIÓN)
"(9) El índice utilizado para estimativa de los seguros fue del 1% a.a. para inversiones con
equipamientos y obras civiles de la ADMINISTRACIÓN fuera los vehículos que fueron cogidos a un coste de 7,5 % de su valor a.a."




Los gastos con insumos y otros costes fijos pertinentes solamente a la ADMINISTRACIÓN son especificados en el CUADRO 8.
CUADRO 9: GASTOS FIJOS DE CAPITAL - ANUAL
Gasto con Mano de Obra Fija de la UNIDAD INDUSTRIAL
                        FUNCIÓN       Nº de        Encargos (%)        Cantidad de Sueldos      Coste Mensual por          TOTAL (US$)
                                    Personas                                 Mínimos             Persona (US$)
        ÍTEM
          1            Gerente          1                88                           8                       2,481.60            29,779.20
                       General
        ÍTEM                                                   DESCRIPCIÓN                                                VALOR ANUAL
                                                                                                                             (US$)
    2      Gasto anual com sueldos administrativos de la ADMINISTRACIÓN                                                        111,446.40
    3      Insumos gastos en la ADMINISTRACIÓN (con seguros y impuestos)                                                         7,121.94
    4      Depreciación de equipamientos de la ADMINISTRACIÓN                                                                    2,820.75
    5      Depreciación de la UNIDAD INDUSTRIAL                                                                                 36,004.92
    6      Impuestos y seguros de la UNIDAD INDUSTRIAL                                                                           7,904.35
    7      Coste de opotunidad de la UNIDAD INDUSTRIAL                                                                           3,608.49
           Descripción                                                Coste Unitario (US$)                                     198,686.06
    8                                                                                                                                       -

                   ESTIMATIVA DO CUSTO FIXO TOTAL ANUAL DA UNIDADE INDUSTRIAL                                                  198,686.06




El total de los costes administrativos considerados para el presente proyecto está representado en el CUADRO 9. El índice utilizado
para estimativa de los seguros fue del 1% a.a. para obras civiles e instalaciones de la fábrica; vehículos fueron cogidos a un coste de
7,5 % de su valor a.a.. Fue considerado un impuesto territorial de 1 % la.la. sobre la inversión fija en terreno. El coste de oportunidad
del uso de la tierra destinada a la fábrica fue considerado equivalente a un 6% sobre el valor del terreno. La vida útil de las
edificaciones para fines de depreciación fue estimada en 50 años. La vida útil para los equipamientos de la fábrica fue considerada
como siendo de 10 años, mientras para vehículos el periodo es de 5 años. Los valores estimados se encuentran discriminados en el
CUADRO 9.
QUADRO 10: TASAS DE COBRANÇA DE SEMESTRALIDADE FORNECIDAS PELA EAN (SET/1998)
                    Faturamento anual                    Taxa de semestralidade
            MIN                       Max                         US$
                            -                300,000.00                       107.00
                   300,000.00              1,000,000.00                       165.00
                 1,000,000.00              6,000,000.00                       380.00
                 6,000,000.00          >                                      787.00
QUADRO 11: TAXAS DE COBRANÇA DE FORNECIDAS PELA EAN (SET/1998)
                        TAXA                                     VALOR
                                                                  US$
                                               Matrícula:                106.00
QUADRO 12: ESTIMATIVA DO CUSTO VARIÁVEL ANUAL
   ÍTEM                 INSUMOS     UNID.       CANT.         COSTE      TOTAL (US$)
                                                             UNITARIO
                                                               (US$)
Materia Prima Principal
     1      Bovinos (peso morto)     kg       5,850,000.00        2.46    14,391,000.00
     2                                                                                -
     3                                                                                -
     4                                                                                -
     5                                                                                -
     6                                                                                -
     7                                                                                -
     8                                                                                -
     9                                                                                -
    10                                                                                -
    11                                                                                -
    12                                                                                -
    13                                                                                -
    14                                                                                -
    15                                                                                -
Otros Ingredientes                                                                    -
    16                                                                                -
    17                                                                                -
    18                                                                                -
    19                                                                                -
    20                                                                                -
    21                                                                                -
    22                                                                                -
    23                                                                                -
    24                                                                                -
    25                                                                                -
    26                                                                                -
    27                                                                                -
    28                                                                                -
    29                                                                                -
    30                                                                                -
Materiales secundarios                                                                -
    31      Embalagens                kg        75,000.00         0.70        52,500.00
    32      Material de limpeza    diversos          1.00    18,860.00        18,860.00
    33                                                                                -
    34                                                                                -
    36                                                                                -
    37                                                                                -
    38                                                                                -
    39                                                                                -
    40                                                                                -
    41                                                                                -
    42                                                                                -
    43                                                                                -
    44                                                                                -
Insumos                                                                               -
    45      Energía                 KWH        435,000.00         0.03        12,457.88
   46     Leña                                               m3                9,500.00              8.97              85,221.53
   47     Agua                                               m3                8,700.00              0.14               1,201.82
   48     Análisis laboratoriales                            ud.                 120.00              6.90                 827.83
Mano de Obra Operacional
   49     No especializada                            Personas                     30.00           146.32             45,651.84
   50     Semi especializada                          Personas                      5.00           438.79             22,817.08
   51     Especializada                               Personas                      1.00           877.83              9,129.43
                                                    SUB TOTAL                                                     14,639,667.42
Estimativas percentuais
    52     Mantenimiento                                     %                      2.50                                 7,286.32
     53       Coste financeiro                               %                      1.00                              146,396.67
     54       Diversos                                       %                      1.00                              146,396.67
     55       Ventas                                         %                      5.00                              885,462.02
     56       ICMS                                           %                      8.00                            1,416,739.23
              TOTAL (US$)                                                                                         17,241,948.32
(45) Se refiere a la demanda probable absorbida de la red.
(46)Abreviación de Gas Liquefeito de Petróleo
(48) Se refiere al conjunto de análisis laboratoriales terceirizadas conforme
(las especificaciones del plan de muestreo del perfil original son presentadas en el ítem de calidad en la sección descriptiva del
proyecto)
"(52) Calculada sobre el total de las inversiones con equipamientos, montaje e instalaciones de la UNIDAD
INDUSTRIAL." (18) Calculada sobre el total de los costes operacionales (excluidas las estimativas %), se refiere a los gastos
decurrentes de operaciones bancarias.

(53) Calculada sobre el total de los costes operacionales (excluidas las estimativas %),
se refiere a los gastos decurrentes de operaciones bancarias.

"(54) Calculada sobre el total de los costes operacionales (excluidas las estimativas %),
se refiere a la gastos eventuales no previstas que puedan ocurrir con la fábrica en operación."
(55) Calculado sobre la receta bruta anual, se refiere a la comisión concedida a los vendedores.
(56)Calculado sobre la receta bruta anual.




Los costes variables engloban los gastos que varían de acuerdo con la cantidad de materia prima
procesada. Fueron incluidos gastos con personal operacional, material de oficina, agua, leña,
electricidad, materias primas principales y secundarias, mantenimiento y costes financieros.
El impuesto sobre circulación de mercancía varía de estado para estado. En el perfil original se adoptó
la alícuota de 12% y el estudio no considera las reducciones de coste decurrentes del crédito del
impuesto pertinente a las alícuotas cobradas sobre los ingredientes, insumos y equipamientos. Para
este análisis es suficiente considerar sólo los débitos relativo al impuesto sobre circulación de
mercancía por consultar seguridad en el estudio de la viabilidad, una vez que las reducciones del coste
de este impuesto implican en mejores tasas de rentabilidad. Los datos considerados en este proyecto
están presentados en el CUADRO 12.
El impuesto sobre circulación de mercancía varía de estado para estado. En el perfil original se adoptó
la alícuota de 12% y el estudio no considera las reducciones de coste decurrentes del crédito del
impuesto pertinente a las alícuotas cobradas sobre los ingredientes, insumos y equipamientos. Para
este análisis es suficiente considerar sólo los débitos relativo al impuesto sobre circulación de
mercancía por consultar seguridad en el estudio de la viabilidad, una vez que las reducciones del coste
de este impuesto implican en mejores tasas de rentabilidad. Los datos considerados en este proyecto
están presentados en el CUADRO 12.
CUADRO 13: COSTES TOTAIS DE PRODUCCIÓN
   ÍTEM                  DESCRIPCIÓN                        TOTAL (US$)             UNITÁRIO MÉDIO
                                                                                        (US$/kg)
    1      Costes Variables                                        17,241,948.32                  1.47
    2      Costes fijos                                               198,686.06                  0.02
                               Coste de Producción                 17,440,634.38                  1.49




El coste de producción total, que permite obtener el coste de producción medio para cada kg producto
producido, engloba los costes fijos y variables calculados anteriormente. Los costes unitarios son
importantes para hacerse comparaciones directas con los precios de ventas. Los valores están listados
en el CUADRO 13
CUADRO 14: PLANIFICACIÓN DE LA PRODUCCIÓN
RENDIMIENTOS:
                               Rendimiento del proceso (%):                                      100.00

                                 Producción anual (kg/ano):                               11,700,000.00


PLANIFICACIÓN DE LA PRODUCCIÓN            Destino de la         Peso Unitario       Producción em kg       CANTIDAD (unidades)
DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO:                Producción (%)              kg
Carcaça Bovina                                        72.03                 1.000          8,426,966.29            8,426,966.29
Couro                                                   0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Farinha                                                 4.32                1.000            505,617.98              505,617.98
Coração                                                 0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Bucho                                                   0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Fígado                                                  1.24                1.000            144,943.82              144,943.82
Rabada                                                  0.32                1.000             37,921.35               37,921.35
Tripas                                                  0.09                1.000             10,955.06               10,955.06
Mocotós                                                 0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Pulmão                                                  0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Baço                                                    0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Rins                                                    0.29                1.000             33,707.87               33,707.87
Sebo                                                    3.17                1.000            370,786.52              370,786.52
Outros                                                16.81                 1.000          1,966,853.93            1,966,853.93
                                                                            1.000                      -                      -
                                                                            1.000                      -                      -
                                                                            1.000                      -                      -
               TOTAL                                 100.00                               11,700,000.00




El coste de producción total, que permite obtener el coste de producción medio para cada kg de producto, engloba los costes
fijos y variables calculados anteriormente. Los costes unitarios son importantes para hacerse comparaciones directas con los
precios de ventas. Los valores están listados en el CUADRO 13.
CUADRO 15: ESTIMACIÓN DA RECETA ANUAL
  ÍTEM               Tipo de Embalaje                CANTIDAD        Precio de Venta FOB TOTAL ANUAL (US$)        Coste                 Lucro
                                                     (paquetes)         (US$/unidade)                          (US$/unidad)          (US$/unidade)
     1                Carcaça Bovina                    8,426,966.29                 1.82      15,334,154.97                  1.79               0.03
     2                    Couro                            33,707.87                 6.07         204,455.40                  5.97               0.09
     3                   Farinha                          505,617.98                 0.17          87,623.74                  0.17               0.00
     4                   Coração                          195,000.00                 1.99         388,625.90                  1.96               0.03
     5                    Bucho                           195,000.00                 2.60         506,903.35                  2.56               0.04
     6                    Fígado                          144,943.82                 3.47         502,376.12                  3.41               0.05
     7                   Rabada                            37,921.35                 1.56          59,146.03                  1.54               0.02
     8                    Tripas                           10,955.06                 5.63          61,701.72                  5.55               0.09
     9                   Mocotós                           33,707.87                 0.22           7,301.98                  0.21               0.00
    10                   Pulmão                            33,707.87                 2.17          73,019.79                  2.13               0.03
    11                     Baço                            33,707.87                 1.30          43,811.87                  1.28               0.02
    12                     Rins                            33,707.87                 1.30          43,811.87                  1.28               0.02
    13                     Sebo                           370,786.52                 0.56         208,836.59                  0.55               0.01
    14                    Outros                        1,966,853.93                 0.10         187,471.00                  0.09               0.00
    15                       0                                     -                                       -                     -                  -
    16                       0                                     -                                       -                     -                  -
    17                       0                                     -                                       -                     -                  -
                                                             RECETA TOTAL ANUAL (US$)          17,709,240.32




Los valores que permitieron estimar la receta anual a ser alcanzada están en el CUADRO 15.
CUADRO 16: INDICADORES FINANCEIROS
    DESCRIPCIÓN DEL INDICADOR              UNIDAD       VALOR
                                                        CALCULADO
Tasa Interna de Retorno (TIR)                 %                   24.57%
Tiempo de Retorno de Capital (TRC)          ANOS                    3.93
Valor Presente Líquido (VPL)                 US$              592,350.99
Punto de Equilibrio (PE)                      %                   42.52%


#########################################################################
CUADRO 17: ESQUEMA FINANCIERO
        ÍTEM               OBRAS                       EQUIPAMIENTOS          CAPITAL DE               TOTAL
                                                                                GIRO
   Inversión Inicial (US$)              342,982.30            319,660.29         362,009.89           1,024,652.48
  Límite de Crédito - Parte                  80.00                 80.00             100.00
       Financiada (%)
  Recursos Propios (US$)                 68,596.46             63,932.06                    -           132,528.52
Recursos Financiados (US$)              274,385.84            255,728.23           362,009.89           892,123.96
  Plazo de Carencia (años)                    0.50                  0.50                 0.50
Plazo de Amortización (años)                  7.50                  7.50                 7.50

     Plazo Total (años)                        8.00                 8.00                  8.00
         Rebate (%)                           50.00                50.00                 50.00
 Tasa de Intereses Total (%)                   9.75                 9.75                  9.75
 Tasa de Intereses Mensais               1.0077830            1.0077830             1.0077830
   Tasa de Intereses de la               1.0077830            1.0077830             1.0077830
    Periodicidad del Pago
  Cantidad de Prestaciones                       90                   90                   90
      Prestación (US$)                    (4,453.98)           (4,151.12)           (5,876.34)          (14,481.44)


Peridiocidad: el usuario debe insertar número de periodos (meses) corresponde al intervalo entre un pago y otro
de las prestaciones de la deuda. El sistema confirmará inmediatamente la peridiocidad de los pagos (mensual,
bimensual, trimestral, semestral o anual) conforme el número insertado por el usuario. El sistema permite sólo los
números: 1, 2, 3, 6 y 12
. Las tasas porcentuales pre definidas en el SAAFI y que representan costes que incidirán como salidas en los
flujos pueden ser alteradas por el analista de acuerdo con las condiciones específicas de su proyecto. Las tasas
son limitadas inferiormente y superiormente por el sistema.




Del-credere: remuneración de los agentes financieros frente al riesgo de la operación, expresa en porcentaje
anual (a.a.).
Impuesto de renta: índice utilizado para cálculo del impuesto de renta que incide sobre el logro tributable (logro
antes del impuesto de renta) cuando este es mayor que cero. Observe que la depreciación calculada ya está
incluida en los costes de producción total, pues aunque no represente un coste que se pueda desenbolsar es
considerada para efectos de cálculo del impuesto de renta.



Tasa mínima de atractividad (TMA): Esta es la tasa correspondiente a la mejor remuneración que se podría
obtener con el empleo del capital en una inversión alternativa. Esta tasa es utilizada para el cálculo del VPL
como tasa de descuento. El usuario debe considerarla como patrón de referencia para sus decisiones de
inversión. Puede ser considerada como la rentabilidad mínima abajo de la cual la inversión no sería realizado en
el proyecto bajo análisis. En el perfil original el valor patrón escogido es del 10% la.la.. Si el usuario desear,
puede alterar este valor. Reduciéndolo, aumentan las oportunidades de tenerse resultados positivos de VPL en
el análisis de rentabilidad. Sin embargo la misma no debe ser inferior a un 6% al año y ni superior a los índices
de inflación. La franja límite considerada por el sistema es de 6 a un 50% a.a..




Rebate: es el valor que reduce la tasa de intereses total cobrada, puede ser entendida como el subsidio ofrecido
en condiciones especiales de financiación para programas estratégicos.
Tasa de intereses cobrada: se refiere la tasa de intereses que efectivamente va a incidir en el cálculo de las
prestaciones.
Rebate: es el valor que reduce la tasa de intereses total cobrada, puede ser entendida como el subsidio ofrecido
en condiciones especiales de financiación para programas estratégicos.
Tasa de intereses cobrada: se refiere la tasa de intereses que efectivamente va a incidir en el cálculo de las
prestaciones.



En los planes de financiación son definidos los plazos de carencia máximo para pago de la deuda y el plazo total
para amortización de la deuda. En los contratos de cada proyecto estos valores pueden variar mediante acuerdo
entre el agente financiero y el beneficiario final.
El plazo máximo de carencia concedido en el ámbito del AGROINDUSTRIA y permitido por el sistema es de 3
años. El plazo considerado por el perfil original fue de 6 meses después de startup de la agroindustria. Plazo de
carencia es el plazo después del startup de la agroindustria donde aún no son efectuadas pagos de las
prestaciones y los gravámenes son reincorporados al SD.
El plazo total para amortización de la deuda permitido por el AGROINDUSTRIA es de 8 años y por el sistema es
de 10 años.
El plazo de amortización consiste en el periodo en que realmente se está amortizando la deuda, en otras
palabras es el plazo total deducido del plazo de carencia.


La participación máxima del agente es el valor porcentual de la inversión que el agente financiero está dispuesto
a financiar. El sistema calcula automáticamente la cantidad de recursos propios que el inversor deberá disponer
para ejecución del proyecto y el valor del recurso financiado.
Las prestaciones son calculadas automáticamente por el sistema de acuerdo con la periodicidad de pago
definida por el usuario. El método de amortización de la deuda utilizado por el software es el de prestaciones
constantes, amortización decreciente y los intereses son incorporados en el saldo deudor (SD) durante el periodo
de carencia.
Como las prestaciones representan un valor que se pueda desenbolsar periódicamente, aparece como un valor
negativo en la tela del sistema.
CUADRO 18: NECESIDADES DE CAPITAL
NECESIDADES DE CAPITAL (US$)      OBRAS          EQUIPAMIENTOS      CAPITAL DE GIRO     TOTAL


Inversión Inicial                  342,982.30         319,660.29          362,009.89    1,024,652.48
Recursos propios                    68,596.46          63,932.06                    -     132,528.52
Recurso financiado                 274,385.84         255,728.23          362,009.89      892,123.96
Prestación                          (4,453.98)         (4,151.12)          (5,876.34)     (14,481.44)
CUADRO A1: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE OBRAS CIVILES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO         NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR        PRESTACIONE
                                                                                  S A PAGAR
                                                                    274,385.84


   1.00      1                    -       2,135.56             -    276,521.40            96
   1.00      2                    -       2,152.18             -    278,673.57            95
   1.00      3                    -       2,168.93             -    280,842.50            94
   1.00      4                    -       2,185.81             -    283,028.31            93
   1.00      5                    -       2,202.82             -    285,231.13            92
   1.00      6                    -       2,219.96             -    287,451.09            91
   1.00      7           (4,453.98)       2,237.24      2,216.74    285,234.35            90
   1.00      8           (4,453.98)       2,219.99      2,233.99    283,000.36            89
   1.00      9           (4,453.98)       2,202.60      2,251.38    280,748.99            88
   1.00      10          (4,453.98)       2,185.08      2,268.90    278,480.08            87
   1.00      11          (4,453.98)       2,167.42      2,286.56    276,193.53            86
   1.00      12          (4,453.98)       2,149.62      2,304.36    273,889.17            85
   2.00      13          (4,453.98)       2,131.69      2,322.29    271,566.88            84
   2.00      14          (4,453.98)       2,113.62      2,340.37    269,226.51            83
   2.00      15          (4,453.98)       2,095.40      2,358.58    266,867.93            82
   2.00      16          (4,453.98)       2,077.04      2,376.94    264,491.00            81
   2.00      17          (4,453.98)       2,058.54      2,395.44    262,095.56            80
   2.00      18          (4,453.98)       2,039.90      2,414.08    259,681.48            79
   2.00      19          (4,453.98)       2,021.11      2,432.87    257,248.61            78
   2.00      20          (4,453.98)       2,002.18      2,451.80    254,796.80            77
   2.00      21          (4,453.98)       1,983.09      2,470.89    252,325.92            76
   2.00      22          (4,453.98)       1,963.86      2,490.12    249,835.80            75
   2.00      23          (4,453.98)       1,944.48      2,509.50    247,326.30            74
   2.00      24          (4,453.98)       1,924.95      2,529.03    244,797.27            73
   3.00      25          (4,453.98)       1,905.27      2,548.71    242,248.55            72
   3.00      26          (4,453.98)       1,885.43      2,568.55    239,680.00            71
   3.00      27          (4,453.98)       1,865.44      2,588.54    237,091.46            70
   3.00      28          (4,453.98)       1,845.29      2,608.69    234,482.77            69
   3.00      29          (4,453.98)       1,824.99      2,628.99    231,853.78            68
   3.00      30          (4,453.98)       1,804.53      2,649.45    229,204.33            67
   3.00      31          (4,453.98)       1,783.91      2,670.07    226,534.25            66
   3.00      32          (4,453.98)       1,763.12      2,690.86    223,843.40            65
   3.00      33          (4,453.98)       1,742.18      2,711.80    221,131.60            64
   3.00      34          (4,453.98)       1,721.08      2,732.90    218,398.69            63
   3.00      35          (4,453.98)       1,699.81      2,754.18    215,644.52            62
   3.00      36          (4,453.98)       1,678.37      2,775.61    212,868.91            61
   4.00      37          (4,453.98)       1,656.77      2,797.21    210,071.69            60
   4.00      38          (4,453.98)       1,635.00      2,818.98    207,252.71            59
   4.00      39          (4,453.98)       1,613.06      2,840.92    204,411.78            58
   4.00      40          (4,453.98)       1,590.94      2,863.04    201,548.75            57
   4.00      41          (4,453.98)       1,568.66      2,885.32    198,663.43            56
   4.00      42          (4,453.98)       1,546.20      2,907.78    195,755.65            55
   4.00      43          (4,453.98)       1,523.57      2,930.41    192,825.25            54
   4.00      44          (4,453.98)       1,500.77      2,953.21    189,872.03            53
   4.00      45          (4,453.98)       1,477.78      2,976.20    186,895.83            52
   4.00      46          (4,453.98)       1,454.62      2,999.36    183,896.47            51
   4.00      47          (4,453.98)       1,431.27      3,022.71    180,873.76            50
   4.00      48          (4,453.98)       1,407.75      3,046.23    177,827.53            49
   5.00      49          (4,453.98)       1,384.04      3,069.94    174,757.59            48
CUADRO A1: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE OBRAS CIVILES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO          NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR         PRESTACIONE
                                                                                   S A PAGAR
   5.00      50          (4,453.98)       1,360.14      3,093.84    171,663.75              47
   5.00      51          (4,453.98)       1,336.07      3,117.91    168,545.84              46
   5.00      52          (4,453.98)       1,311.80      3,142.18    165,403.66              45
   5.00      53          (4,453.98)       1,287.34      3,166.64    162,237.02              44
   5.00      54          (4,453.98)       1,262.70      3,191.28    159,045.73              43
   5.00      55          (4,453.98)       1,237.86      3,216.12    155,829.61              42
   5.00      56          (4,453.98)       1,212.83      3,241.15    152,588.46              41
   5.00      57          (4,453.98)       1,187.60      3,266.38    149,322.08              40
   5.00      58          (4,453.98)       1,162.18      3,291.80    146,030.28              39
   5.00      59          (4,453.98)       1,136.56      3,317.42    142,712.86              38
   5.00      60          (4,453.98)       1,110.74      3,343.24    139,369.62              37
   6.00      61          (4,453.98)       1,084.72      3,369.26    136,000.36              36
   6.00      62          (4,453.98)       1,058.50      3,395.48    132,604.87              35
   6.00      63          (4,453.98)       1,032.07      3,421.91    129,182.96              34
   6.00      64          (4,453.98)       1,005.44      3,448.54    125,734.42              33
   6.00      65          (4,453.98)         978.60      3,475.38    122,259.03              32
   6.00      66          (4,453.98)         951.55      3,502.43    118,756.60              31
   6.00      67          (4,453.98)         924.29      3,529.69    115,226.90              30
   6.00      68          (4,453.98)         896.82      3,557.17    111,669.74              29
   6.00      69          (4,453.98)         869.13      3,584.85    108,084.89              28
   6.00      70          (4,453.98)         841.23      3,612.75    104,472.14              27
   6.00      71          (4,453.98)         813.11      3,640.87    100,831.27              26
   6.00      72          (4,453.98)         784.77      3,669.21     97,162.06              25
   7.00      73          (4,453.98)         756.22      3,697.76     93,464.30              24
   7.00      74          (4,453.98)         727.44      3,726.54     89,737.75              23
   7.00      75          (4,453.98)         698.43      3,755.55     85,982.20              22
   7.00      76          (4,453.98)         669.20      3,784.78     82,197.43              21
   7.00      77          (4,453.98)         639.75      3,814.23     78,383.19              20
   7.00      78          (4,453.98)         610.06      3,843.92     74,539.27              19
   7.00      79          (4,453.98)         580.14      3,873.84     70,665.43              18
   7.00      80          (4,453.98)         549.99      3,903.99     66,761.44              17
   7.00      81          (4,453.98)         519.61      3,934.37     62,827.07              16
   7.00      82          (4,453.98)         488.99      3,964.99     58,862.08              15
   7.00      83          (4,453.98)         458.13      3,995.85     54,866.22              14
   7.00      84          (4,453.98)         427.03      4,026.95     50,839.27              13
   8.00      85          (4,453.98)         395.68      4,058.30     46,780.97              12
   8.00      86          (4,453.98)         364.10      4,089.88     42,691.09              11
   8.00      87          (4,453.98)         332.27      4,121.71     38,569.37              10
   8.00      88          (4,453.98)         300.19      4,153.79     34,415.58               9
   8.00      89          (4,453.98)         267.86      4,186.12     30,229.46               8
   8.00      90          (4,453.98)         235.28      4,218.70     26,010.75               7
   8.00      91          (4,453.98)         202.44      4,251.54     21,759.22               6
   8.00      92          (4,453.98)         169.35      4,284.63     17,474.59               5
   8.00      93          (4,453.98)         136.01      4,317.97     13,156.61               4
   8.00      94          (4,453.98)         102.40      4,351.58      8,805.03               3
   8.00      95          (4,453.98)          68.53      4,385.45      4,419.58               2
   8.00      96          (4,453.98)          34.40      4,419.58         (0.00)              1
   9.00      97                   -          (0.00)         0.00         (0.00)              -
   9.00      98                   -          (0.00)         0.00         (0.00)              -
   9.00      99                   -          (0.00)         0.00         (0.00)              -
   9.00     100                   -          (0.00)         0.00         (0.00)              -
   9.00     101                   -          (0.00)         0.00         (0.00)              -
CUADRO A1: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE OBRAS CIVILES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO        NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                                 S A PAGAR
    9.00    102                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    103                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    104                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    105                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    106                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    107                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
    9.00    108                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    109                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    110                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    111                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    112                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    113                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    114                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    115                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    116                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    117                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    118                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    119                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
   10.00    120                 -            (0.00)        0.00        (0.00)              -
CUADRO A2: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                      SALDO        NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN   DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                               S A PAGAR
                                                                 255,728.23


   1.00     1                    -       1,990.34            -   257,718.57            96
   1.00     2                    -       2,005.83            -   259,724.40            95
   1.00     3                    -       2,021.44            -   261,745.85            94
   1.00     4                    -       2,037.18            -   263,783.03            93
   1.00     5                    -       2,053.03            -   265,836.06            92
   1.00     6                    -       2,069.01            -   267,905.07            91
   1.00     7           (4,151.12)       2,085.12     2,066.00   265,839.07            90
   1.00     8           (4,151.12)       2,069.04     2,082.08   263,756.98            89
   1.00     9           (4,151.12)       2,052.83     2,098.29   261,658.69            88
   1.00     10          (4,151.12)       2,036.50     2,114.62   259,544.07            87
   1.00     11          (4,151.12)       2,020.04     2,131.08   257,412.99            86
   1.00     12          (4,151.12)       2,003.45     2,147.66   255,265.33            85
   2.00     13          (4,151.12)       1,986.74     2,164.38   253,100.95            84
   2.00     14          (4,151.12)       1,969.89     2,181.23   250,919.72            83
   2.00     15          (4,151.12)       1,952.92     2,198.20   248,721.52            82
   2.00     16          (4,151.12)       1,935.81     2,215.31   246,506.21            81
   2.00     17          (4,151.12)       1,918.57     2,232.55   244,273.66            80
   2.00     18          (4,151.12)       1,901.19     2,249.93   242,023.73            79
   2.00     19          (4,151.12)       1,883.68     2,267.44   239,756.29            78
   2.00     20          (4,151.12)       1,866.03     2,285.09   237,471.20            77
   2.00     21          (4,151.12)       1,848.25     2,302.87   235,168.33            76
   2.00     22          (4,151.12)       1,830.32     2,320.80   232,847.53            75
   2.00     23          (4,151.12)       1,812.26     2,338.86   230,508.67            74
   2.00     24          (4,151.12)       1,794.06     2,357.06   228,151.61            73
   3.00     25          (4,151.12)       1,775.71     2,375.41   225,776.20            72
   3.00     26          (4,151.12)       1,757.22     2,393.90   223,382.31            71
   3.00     27          (4,151.12)       1,738.59     2,412.53   220,969.78            70
   3.00     28          (4,151.12)       1,719.82     2,431.30   218,538.48            69
   3.00     29          (4,151.12)       1,700.89     2,450.23   216,088.25            68
   3.00     30          (4,151.12)       1,681.82     2,469.30   213,618.95            67
   3.00     31          (4,151.12)       1,662.60     2,488.52   211,130.44            66
   3.00     32          (4,151.12)       1,643.24     2,507.88   208,622.55            65
   3.00     33          (4,151.12)       1,623.72     2,527.40   206,095.15            64
   3.00     34          (4,151.12)       1,604.05     2,547.07   203,548.08            63
   3.00     35          (4,151.12)       1,584.22     2,566.90   200,981.18            62
   3.00     36          (4,151.12)       1,564.24     2,586.88   198,394.31            61
   4.00     37          (4,151.12)       1,544.11     2,607.01   195,787.30            60
   4.00     38          (4,151.12)       1,523.82     2,627.30   193,160.00            59
   4.00     39          (4,151.12)       1,503.37     2,647.75   190,512.25            58
   4.00     40          (4,151.12)       1,482.76     2,668.36   187,843.89            57
   4.00     41          (4,151.12)       1,462.00     2,689.12   185,154.77            56
   4.00     42          (4,151.12)       1,441.07     2,710.05   182,444.71            55
   4.00     43          (4,151.12)       1,419.97     2,731.15   179,713.57            54
   4.00     44          (4,151.12)       1,398.72     2,752.40   176,961.17            53
   4.00     45          (4,151.12)       1,377.30     2,773.82   174,187.34            52
   4.00     46          (4,151.12)       1,355.71     2,795.41   171,391.93            51
   4.00     47          (4,151.12)       1,333.95     2,817.17   168,574.76            50
   4.00     48          (4,151.12)       1,312.02     2,839.10   165,735.66            49
   5.00     49          (4,151.12)       1,289.93     2,861.19   162,874.47            48
CUADRO A2: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                      SALDO         NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN   DEUDOR        PRESTACIONE
                                                                                S A PAGAR
   5.00      50         (4,151.12)       1,267.66     2,883.46   159,991.01              47
   5.00      51         (4,151.12)       1,245.22     2,905.90   157,085.10              46
   5.00      52         (4,151.12)       1,222.60     2,928.52   154,156.58              45
   5.00      53         (4,151.12)       1,199.81     2,951.31   151,205.27              44
   5.00      54         (4,151.12)       1,176.84     2,974.28   148,230.99              43
   5.00      55         (4,151.12)       1,153.69     2,997.43   145,233.55              42
   5.00      56         (4,151.12)       1,130.36     3,020.76   142,212.79              41
   5.00      57         (4,151.12)       1,106.85     3,044.27   139,168.52              40
   5.00      58         (4,151.12)       1,083.15     3,067.97   136,100.55              39
   5.00      59         (4,151.12)       1,059.28     3,091.84   133,008.71              38
   5.00      60         (4,151.12)       1,035.21     3,115.91   129,892.80              37
   6.00      61         (4,151.12)       1,010.96     3,140.16   126,752.64              36
   6.00      62         (4,151.12)         986.52     3,164.60   123,588.04              35
   6.00      63         (4,151.12)         961.89     3,189.23   120,398.81              34
   6.00      64         (4,151.12)         937.07     3,214.05   117,184.76              33
   6.00      65         (4,151.12)         912.05     3,239.07   113,945.70              32
   6.00      66         (4,151.12)         886.84     3,264.28   110,681.42              31
   6.00      67         (4,151.12)         861.44     3,289.68   107,391.74              30
   6.00      68         (4,151.12)         835.83     3,315.29   104,076.45              29
   6.00      69         (4,151.12)         810.03     3,341.09   100,735.36              28
   6.00      70         (4,151.12)         784.03     3,367.09    97,368.27              27
   6.00      71         (4,151.12)         757.82     3,393.30    93,974.97              26
   6.00      72         (4,151.12)         731.41     3,419.71    90,555.26              25
   7.00      73         (4,151.12)         704.79     3,446.32    87,108.94              24
   7.00      74         (4,151.12)         677.97     3,473.15    83,635.79              23
   7.00      75         (4,151.12)         650.94     3,500.18    80,135.61              22
   7.00      76         (4,151.12)         623.70     3,527.42    76,608.19              21
   7.00      77         (4,151.12)         596.24     3,554.88    73,053.31              20
   7.00      78         (4,151.12)         568.58     3,582.54    69,470.77              19
   7.00      79         (4,151.12)         540.69     3,610.43    65,860.34              18
   7.00      80         (4,151.12)         512.59     3,638.53    62,221.82              17
   7.00      81         (4,151.12)         484.27     3,666.85    58,554.97              16
   7.00      82         (4,151.12)         455.74     3,695.38    54,859.59              15
   7.00      83         (4,151.12)         426.97     3,724.15    51,135.44              14
   7.00      84         (4,151.12)         397.99     3,753.13    47,382.31              13
   8.00      85         (4,151.12)         368.78     3,782.34    43,599.97              12
   8.00      86         (4,151.12)         339.34     3,811.78    39,788.19              11
   8.00      87         (4,151.12)         309.67     3,841.45    35,946.74              10
   8.00      88         (4,151.12)         279.77     3,871.34    32,075.40               9
   8.00      89         (4,151.12)         249.64     3,901.48    28,173.92               8
   8.00      90         (4,151.12)         219.28     3,931.84    24,242.08               7
   8.00      91         (4,151.12)         188.68     3,962.44    20,279.64               6
   8.00      92         (4,151.12)         157.84     3,993.28    16,286.36               5
   8.00      93         (4,151.12)         126.76     4,024.36    12,261.99               4
   8.00      94         (4,151.12)          95.44     4,055.68     8,206.31               3
   8.00      95         (4,151.12)          63.87     4,087.25     4,119.06               2
   8.00      96         (4,151.12)          32.06     4,119.06        (0.00)              1
   9.00      97                  -          (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00      98                  -          (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00      99                  -          (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     100                  -          (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     101                  -          (0.00)        0.00        (0.00)              -
CUADRO A2: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE EQUIPAMIENTOS
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                      SALDO        NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN   DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                               S A PAGAR
   9.00     102                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     103                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     104                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     105                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     106                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     107                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
   9.00     108                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     109                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     110                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     111                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     112                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     113                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     114                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     115                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     116                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     117                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     118                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     119                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
  10.00     120                -           (0.00)        0.00        (0.00)              -
CUADRO A3: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE CAPITAL DE GIRO
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO        NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                                 S A PAGAR
                                                                   362,009.89


   1.00      1                    -       2,817.54            -    364,827.43            96
   1.00      2                    -       2,839.47            -    367,666.89            95
   1.00      3                    -       2,861.57            -    370,528.46            94
   1.00      4                    -       2,883.84            -    373,412.29            93
   1.00      5                    -       2,906.28            -    376,318.58            92
   1.00      6                    -       2,928.90            -    379,247.48            91
   1.00      7           (5,876.34)       2,951.70     2,924.64    376,322.83            90
   1.00      8           (5,876.34)       2,928.93     2,947.41    373,375.43            89
   1.00      9           (5,876.34)       2,905.99     2,970.35    370,405.08            88
   1.00      10          (5,876.34)       2,882.88     2,993.47    367,411.61            87
   1.00      11          (5,876.34)       2,859.58     3,016.76    364,394.85            86
   1.00      12          (5,876.34)       2,836.10     3,040.24    361,354.61            85
   2.00      13          (5,876.34)       2,812.44     3,063.91    358,290.70            84
   2.00      14          (5,876.34)       2,788.59     3,087.75    355,202.95            83
   2.00      15          (5,876.34)       2,764.56     3,111.78    352,091.17            82
   2.00      16          (5,876.34)       2,740.34     3,136.00    348,955.17            81
   2.00      17          (5,876.34)       2,715.93     3,160.41    345,794.75            80
   2.00      18          (5,876.34)       2,691.33     3,185.01    342,609.75            79
   2.00      19          (5,876.34)       2,666.54     3,209.80    339,399.95            78
   2.00      20          (5,876.34)       2,641.56     3,234.78    336,165.17            77
   2.00      21          (5,876.34)       2,616.39     3,259.96    332,905.21            76
   2.00      22          (5,876.34)       2,591.01     3,285.33    329,619.89            75
   2.00      23          (5,876.34)       2,565.44     3,310.90    326,308.99            74
   2.00      24          (5,876.34)       2,539.67     3,336.67    322,972.32            73
   3.00      25          (5,876.34)       2,513.71     3,362.64    319,609.69            72
   3.00      26          (5,876.34)       2,487.53     3,388.81    316,220.88            71
   3.00      27          (5,876.34)       2,461.16     3,415.18    312,805.70            70
   3.00      28          (5,876.34)       2,434.58     3,441.76    309,363.93            69
   3.00      29          (5,876.34)       2,407.79     3,468.55    305,895.38            68
   3.00      30          (5,876.34)       2,380.80     3,495.55    302,399.84            67
   3.00      31          (5,876.34)       2,353.59     3,522.75    298,877.08            66
   3.00      32          (5,876.34)       2,326.17     3,550.17    295,326.91            65
   3.00      33          (5,876.34)       2,298.54     3,577.80    291,749.11            64
   3.00      34          (5,876.34)       2,270.69     3,605.65    288,143.46            63
   3.00      35          (5,876.34)       2,242.63     3,633.71    284,509.75            62
   3.00      36          (5,876.34)       2,214.35     3,661.99    280,847.76            61
   4.00      37          (5,876.34)       2,185.85     3,690.49    277,157.27            60
   4.00      38          (5,876.34)       2,157.13     3,719.22    273,438.05            59
   4.00      39          (5,876.34)       2,128.18     3,748.16    269,689.89            58
   4.00      40          (5,876.34)       2,099.01     3,777.34    265,912.56            57
   4.00      41          (5,876.34)       2,069.61     3,806.73    262,105.82            56
   4.00      42          (5,876.34)       2,039.98     3,836.36    258,269.46            55
   4.00      43          (5,876.34)       2,010.12     3,866.22    254,403.24            54
   4.00      44          (5,876.34)       1,980.03     3,896.31    250,506.93            53
   4.00      45          (5,876.34)       1,949.70     3,926.64    246,580.29            52
   4.00      46          (5,876.34)       1,919.14     3,957.20    242,623.09            51
   4.00      47          (5,876.34)       1,888.34     3,988.00    238,635.09            50
   4.00      48          (5,876.34)       1,857.31     4,019.04    234,616.06            49
   5.00      49          (5,876.34)       1,826.03     4,050.32    230,565.74            48
CUADRO A3: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE CAPITAL DE GIRO
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO         NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR        PRESTACIONE
                                                                                  S A PAGAR
   5.00      50          (5,876.34)       1,794.50     4,081.84    226,483.90              47
   5.00      51          (5,876.34)       1,762.73     4,113.61    222,370.29              46
   5.00      52          (5,876.34)       1,730.72     4,145.63    218,224.67              45
   5.00      53          (5,876.34)       1,698.45     4,177.89    214,046.78              44
   5.00      54          (5,876.34)       1,665.93     4,210.41    209,836.37              43
   5.00      55          (5,876.34)       1,633.16     4,243.18    205,593.19              42
   5.00      56          (5,876.34)       1,600.14     4,276.20    201,316.99              41
   5.00      57          (5,876.34)       1,566.86     4,309.48    197,007.51              40
   5.00      58          (5,876.34)       1,533.32     4,343.02    192,664.48              39
   5.00      59          (5,876.34)       1,499.51     4,376.83    188,287.66              38
   5.00      60          (5,876.34)       1,465.45     4,410.89    183,876.76              37
   6.00      61          (5,876.34)       1,431.12     4,445.22    179,431.54              36
   6.00      62          (5,876.34)       1,396.52     4,479.82    174,951.72              35
   6.00      63          (5,876.34)       1,361.66     4,514.69    170,437.04              34
   6.00      64          (5,876.34)       1,326.52     4,549.82    165,887.21              33
   6.00      65          (5,876.34)       1,291.11     4,585.24    161,301.98              32
   6.00      66          (5,876.34)       1,255.42     4,620.92    156,681.06              31
   6.00      67          (5,876.34)       1,219.45     4,656.89    152,024.17              30
   6.00      68          (5,876.34)       1,183.21     4,693.13    147,331.04              29
   6.00      69          (5,876.34)       1,146.68     4,729.66    142,601.38              28
   6.00      70          (5,876.34)       1,109.87     4,766.47    137,834.91              27
   6.00      71          (5,876.34)       1,072.77     4,803.57    133,031.34              26
   6.00      72          (5,876.34)       1,035.39     4,840.95    128,190.39              25
   7.00      73          (5,876.34)         997.71     4,878.63    123,311.76              24
   7.00      74          (5,876.34)         959.74     4,916.60    118,395.15              23
   7.00      75          (5,876.34)         921.47     4,954.87    113,440.29              22
   7.00      76          (5,876.34)         882.91     4,993.43    108,446.85              21
   7.00      77          (5,876.34)         844.05     5,032.30    103,414.56              20
   7.00      78          (5,876.34)         804.88     5,071.46     98,343.10              19
   7.00      79          (5,876.34)         765.41     5,110.93     93,232.16              18
   7.00      80          (5,876.34)         725.63     5,150.71     88,081.45              17
   7.00      81          (5,876.34)         685.54     5,190.80     82,890.65              16
   7.00      82          (5,876.34)         645.14     5,231.20     77,659.45              15
   7.00      83          (5,876.34)         604.43     5,271.92     72,387.54              14
   7.00      84          (5,876.34)         563.39     5,312.95     67,074.59              13
   8.00      85          (5,876.34)         522.04     5,354.30     61,720.29              12
   8.00      86          (5,876.34)         480.37     5,395.97     56,324.32              11
   8.00      87          (5,876.34)         438.37     5,437.97     50,886.35              10
   8.00      88          (5,876.34)         396.05     5,480.29     45,406.06               9
   8.00      89          (5,876.34)         353.40     5,522.94     39,883.12               8
   8.00      90          (5,876.34)         310.41     5,565.93     34,317.19               7
   8.00      91          (5,876.34)         267.09     5,609.25     28,707.94               6
   8.00      92          (5,876.34)         223.43     5,652.91     23,055.03               5
   8.00      93          (5,876.34)         179.44     5,696.90     17,358.13               4
   8.00      94          (5,876.34)         135.10     5,741.24     11,616.89               3
   8.00      95          (5,876.34)          90.41     5,785.93      5,830.96               2
   8.00      96          (5,876.34)          45.38     5,830.96         (0.00)              1
   9.00      97                   -          (0.00)        0.00         (0.00)              -
   9.00      98                   -          (0.00)        0.00         (0.00)              -
   9.00      99                   -          (0.00)        0.00         (0.00)              -
   9.00     100                   -          (0.00)        0.00         (0.00)              -
   9.00     101                   -          (0.00)        0.00         (0.00)              -
CUADRO A3: PLAN DE AMORTIZACIÓN DE FINANCIACIÓN DE CAPITAL DE GIRO
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN        JUROS                        SALDO        NÚMERO DE
                                                  AMORTIZACIÓN     DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                                 S A PAGAR
   9.00     102                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     103                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     104                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     105                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     106                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     107                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
   9.00     108                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     109                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     110                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     111                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     112                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     113                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     114                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     115                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     116                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     117                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     118                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     119                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
  10.00     120                 -           (0.00)         0.00        (0.00)              -
CUADRO A4: SUMA DAS PRESTACIONES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN      JUROS                           SALDO         NÚMERO DE
                                                   AMORTIZACIÓN     DEUDOR        PRESTACIONE
                                                                                   S A PAGAR
                                                                     892,123.96


   1.00     1                    -      6,943.43                -    899,067.40            96
   1.00     2                    -      6,997.47                -    906,064.87            95
   1.00     3                    -      7,051.94                -    913,116.81            94
   1.00     4                    -      7,106.82                -    920,223.63            93
   1.00     5                    -      7,162.13                -    927,385.76            92
   1.00     6                    -      7,217.88                -    934,603.64            91
   1.00     7          (14,481.44)      7,274.05         7,207.39    927,396.25            90
   1.00     8          (14,481.44)      7,217.96         7,263.48    920,132.77            89
   1.00     9          (14,481.44)      7,161.43         7,320.01    912,812.76            88
   1.00     10         (14,481.44)      7,104.46         7,376.99    905,435.77            87
   1.00     11         (14,481.44)      7,047.04         7,434.40    898,001.37            86
   1.00     12         (14,481.44)      6,989.18         7,492.26    890,509.11            85
   2.00     13         (14,481.44)      6,930.87         7,550.58    882,958.53            84
   2.00     14         (14,481.44)      6,872.10         7,609.34    875,349.19            83
   2.00     15         (14,481.44)      6,812.88         7,668.57    867,680.62            82
   2.00     16         (14,481.44)      6,753.19         7,728.25    859,952.37            81
   2.00     17         (14,481.44)      6,693.04         7,788.40    852,163.97            80
   2.00     18         (14,481.44)      6,632.42         7,849.02    844,314.95            79
   2.00     19         (14,481.44)      6,571.33         7,910.11    836,404.85            78
   2.00     20         (14,481.44)      6,509.77         7,971.67    828,433.17            77
   2.00     21         (14,481.44)      6,447.73         8,033.72    820,399.46            76
   2.00     22         (14,481.44)      6,385.20         8,096.24    812,303.22            75
   2.00     23         (14,481.44)      6,322.19         8,159.26    804,143.96            74
   2.00     24         (14,481.44)      6,258.68         8,222.76    795,921.20            73
   3.00     25         (14,481.44)      6,194.68         8,286.76    787,634.44            72
   3.00     26         (14,481.44)      6,130.19         8,351.25    779,283.19            71
   3.00     27         (14,481.44)      6,065.19         8,416.25    770,866.94            70
   3.00     28         (14,481.44)      5,999.69         8,481.76    762,385.18            69
   3.00     29         (14,481.44)      5,933.67         8,547.77    753,837.41            68
   3.00     30         (14,481.44)      5,867.14         8,614.30    745,223.12            67
   3.00     31         (14,481.44)      5,800.10         8,681.34    736,541.77            66
   3.00     32         (14,481.44)      5,732.53         8,748.91    727,792.86            65
   3.00     33         (14,481.44)      5,664.44         8,817.00    718,975.86            64
   3.00     34         (14,481.44)      5,595.82         8,885.63    710,090.24            63
   3.00     35         (14,481.44)      5,526.66         8,954.78    701,135.45            62
   3.00     36         (14,481.44)      5,456.96         9,024.48    692,110.97            61
   4.00     37         (14,481.44)      5,386.73         9,094.72    683,016.26            60
   4.00     38         (14,481.44)      5,315.94         9,165.50    673,850.76            59
   4.00     39         (14,481.44)      5,244.61         9,236.84    664,613.92            58
   4.00     40         (14,481.44)      5,172.71         9,308.73    655,305.19            57
   4.00     41         (14,481.44)      5,100.26         9,381.18    645,924.02            56
   4.00     42         (14,481.44)      5,027.25         9,454.19    636,469.83            55
   4.00     43         (14,481.44)      4,953.67         9,527.77    626,942.05            54
   4.00     44         (14,481.44)      4,879.51         9,601.93    617,340.12            53
   4.00     45         (14,481.44)      4,804.78         9,676.66    607,663.46            52
   4.00     46         (14,481.44)      4,729.47         9,751.97    597,911.49            51
   4.00     47         (14,481.44)      4,653.57         9,827.87    588,083.62            50
   4.00     48         (14,481.44)      4,577.08         9,904.37    578,179.25            49
   5.00     49         (14,481.44)      4,499.99         9,981.45    568,197.80            48
CUADRO A4: SUMA DAS PRESTACIONES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN      JUROS                            SALDO          NÚMERO DE
                                                    AMORTIZACIÓN     DEUDOR         PRESTACIONE
                                                                                     S A PAGAR
   5.00      50        (14,481.44)      4,422.30         10,059.14    558,138.66              47
   5.00      51        (14,481.44)      4,344.01         10,137.43    548,001.23              46
   5.00      52        (14,481.44)      4,265.11         10,216.33    537,784.91              45
   5.00      53        (14,481.44)      4,185.60         10,295.84    527,489.07              44
   5.00      54        (14,481.44)      4,105.47         10,375.97    517,113.09              43
   5.00      55        (14,481.44)      4,024.71         10,456.73    506,656.36              42
   5.00      56        (14,481.44)      3,943.33         10,538.12    496,118.24              41
   5.00      57        (14,481.44)      3,861.31         10,620.13    485,498.11              40
   5.00      58        (14,481.44)      3,778.65         10,702.79    474,795.32              39
   5.00      59        (14,481.44)      3,695.35         10,786.09    464,009.22              38
   5.00      60        (14,481.44)      3,611.40         10,870.04    453,139.18              37
   6.00      61        (14,481.44)      3,526.80         10,954.64    442,184.54              36
   6.00      62        (14,481.44)      3,441.54         11,039.90    431,144.64              35
   6.00      63        (14,481.44)      3,355.61         11,125.83    420,018.81              34
   6.00      64        (14,481.44)      3,269.02         11,212.42    408,806.39              33
   6.00      65        (14,481.44)      3,181.76         11,299.69    397,506.71              32
   6.00      66        (14,481.44)      3,093.81         11,387.63    386,119.07              31
   6.00      67        (14,481.44)      3,005.18         11,476.26    374,642.81              30
   6.00      68        (14,481.44)      2,915.86         11,565.58    363,077.23              29
   6.00      69        (14,481.44)      2,825.84         11,655.60    351,421.63              28
   6.00      70        (14,481.44)      2,735.13         11,746.31    339,675.32              27
   6.00      71        (14,481.44)      2,643.71         11,837.74    327,837.58              26
   6.00      72        (14,481.44)      2,551.57         11,929.87    315,907.71              25
   7.00      73        (14,481.44)      2,458.72         12,022.72    303,884.99              24
   7.00      74        (14,481.44)      2,365.15         12,116.29    291,768.70              23
   7.00      75        (14,481.44)      2,270.85         12,210.60    279,558.10              22
   7.00      76        (14,481.44)      2,175.81         12,305.63    267,252.47              21
   7.00      77        (14,481.44)      2,080.04         12,401.41    254,851.06              20
   7.00      78        (14,481.44)      1,983.52         12,497.93    242,353.14              19
   7.00      79        (14,481.44)      1,886.24         12,595.20    229,757.94              18
   7.00      80        (14,481.44)      1,788.21         12,693.23    217,064.71              17
   7.00      81        (14,481.44)      1,689.42         12,792.02    204,272.69              16
   7.00      82        (14,481.44)      1,589.86         12,891.58    191,381.11              15
   7.00      83        (14,481.44)      1,489.53         12,991.92    178,389.20              14
   7.00      84        (14,481.44)      1,388.41         13,093.03    165,296.17              13
   8.00      85        (14,481.44)      1,286.51         13,194.94    152,101.23              12
   8.00      86        (14,481.44)      1,183.81         13,297.63    138,803.60              11
   8.00      87        (14,481.44)      1,080.31         13,401.13    125,402.47              10
   8.00      88        (14,481.44)        976.01         13,505.43    111,897.04               9
   8.00      89        (14,481.44)        870.90         13,610.54     98,286.50               8
   8.00      90        (14,481.44)        764.97         13,716.47     84,570.03               7
   8.00      91        (14,481.44)        658.21         13,823.23     70,746.80               6
   8.00      92        (14,481.44)        550.62         13,930.82     56,815.98               5
   8.00      93        (14,481.44)        442.20         14,039.24     42,776.74               4
   8.00      94        (14,481.44)        332.93         14,148.51     28,628.23               3
   8.00      95        (14,481.44)        222.81         14,258.63     14,369.60               2
   8.00      96        (14,481.44)        111.84         14,369.60         (0.00)              1
   9.00      97                  -         (0.00)             0.00         (0.00)              -
   9.00      98                  -         (0.00)             0.00         (0.00)              -
   9.00      99                  -         (0.00)             0.00         (0.00)              -
   9.00     100                  -         (0.00)             0.00         (0.00)              -
   9.00     101                  -         (0.00)             0.00         (0.00)              -
CUADRO A4: SUMA DAS PRESTACIONES
  AÑO      PARTE     PRESTACIÓN    JUROS                             SALDO        NÚMERO DE
                                                    AMORTIZACIÓN    DEUDOR       PRESTACIONE
                                                                                  S A PAGAR
   9.00     102                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     103                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     104                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     105                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     106                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     107                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
   9.00     108                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     109                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     110                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     111                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     112                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     113                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     114                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     115                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     116                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     117                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     118                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     119                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
  10.00     120                -           (0.00)            0.00       (0.00)              -
CUADRO B: FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
                                  AÑO 0                   AÑO 1          AÑO 2          AÑO 3         AÑO 4       AÑO 5         AÑO 6          AÑO 7         AÑO 8         AÑO 9         AÑO 10


Inversión Inicial:                 Fijo   (530,114.07)
                        (Equipamientos
                            y Obras)>>
                             Capital de                  (362,009.89)
                                Giro>>

Receta Operacional                                      17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32 17,709,240.32    17,709,240.32
Costes de Produção Totais                              17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38 17,440,634.38    17,440,634.38
Lucro Operacional                                         268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94    268,605.94       268,605.94
Impuesto de Renta                                          80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78     80,581.78        80,581.78
Flujo de Caja Bruto                                       188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16    188,024.16       188,024.16
Depreciación                                               38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67     38,825.67        38,825.67
                                            AÑO 0          AÑO 1         AÑO 2         AÑO 3         AÑO 4         AÑO 5         AÑO 6         AÑO 7         AÑO 8         AÑO 9          AÑO 10
Flujo de Caja Líquido                     (530,114.07)   (135,160.06)   226,849.84    226,849.84    226,849.84    226,849.84    226,849.84    226,849.84    226,849.84    226,849.84       226,849.84

Flujo de Caja Acumulado                   (530,114.07)   (665,274.13)   (438,424.29)   (211,574.46)   15,275.38   242,125.21    468,975.05    695,824.88    922,674.72   1,149,524.55    1,376,374.39

TRC - Tiempo de Retorno de Capital (años) >>>                                    -              -          3.93           -             -              -             -             -              -
CUADRO C: CAPACIDAD DE PAGO DE LA EMPRESA CON PERIODICIDAD
 Año   Parte    Receta    Coste Fijo   Coste     Lucro     Juros            Lucro antes   Impuesto    Lucro      Depreciación   Capacidad                               Año       Parte
                                      Variable                                do I.R.     de Renta   Líquido                     de Pago   Amortización Disponibilid
                                                                                                                                                            ad
STARTUP               -           -            -           -          -             -          -           -             -             -            -           -      STARTUP
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