Embed
Email

Discount Rates_ Equity Premia_ and Asset Valuation Mind the Gap R ...

Document Sample

Shared by: yaosaigeng
Categories
Tags
Stats
views:
0
posted:
10/29/2011
language:
pages:
36
× ÓÙÒØ Ê Ø ×¸ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ¸ Ò ×× Ø Î ÐÙ Ø ÓÒ



Å Ò Ø Ô









ʺ Ð Ò ÓÒ Ð ×ÓÒ

ÙÐØÝ Ó ÓÑÑ Ö Ò Ù× Ò ×× Ñ Ò ×ØÖ Ø ÓÒ

ÍÒ Ú Ö× ØÝ Ó Ö Ø × ÓÐÙÑ



Å Ö Âº à ÑרÖ

Ê× Ö Ô ÖØÑ ÒØ

Ö Ð Ê × ÖÚ Ò Ó ØÐ ÒØ



Ä × º ÃÖ Ñ Ö

ÊÓØÑ Ò Ë ÓÓÐ Ó Å Ò Ñ ÒØ

ÍÒ Ú Ö× ØÝ Ó ÌÓÖÓÒØÓ





ÆÓÚ Ñ Ö ¾¼¼¾



à ÝÛÓÖ × Ê × ÈÖ Ñ ÙѸ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙѸ × ÓÙÒØ ÈÖ Ñ ÙѸ

Î ÐÙ Ø ÓÒ¸ ÈÖ × ÒØ Î ÐÙ × ÓÙÒØ Ò ¸ Ô Ø Ð Ù Ø Ò

Â Ä Ð ×× ¬ Ø ÓÒ× ½¾¸ ½¿¸ ½ ¸ ¾¾









ÏØ Ò ÅÖ ÐÙ ÙÐ Ù¸ Ê ÝÑÓÒ Ã Ò¸ ÄÝÒ Ã Ð ¸ Ð Ò ÃÖ Ù׸ Ì Ò Ï Ò ¸ Ò

Ô ÖØ Ô ÒØ× Ø Ø ¾¼¼¾ Ñ Ø Ò × Ó Ø ÆÓÖØ ÖÒ Ò Ò ××Ó Ø ÓÒ ÓÖ ÐÔ ÙÐ ÓÑÑ ÒØ×º

Ï Ö Ö Ø ÙÐ ØÓ Ø ËÓ Ð Ë Ò × Ò ÀÙÑ Ò Ø × Ê × Ö ÓÙÒ Ð Ó Ò ÓÖ

¬Ò Ò Ð ×ÙÔÔÓÖØº Ì Ú Û× ÜÔÖ ×× Ö Ö Ø Ó× Ó Ø ÙØ ÓÖ× Ò ÒÓØ Ò ×× Ö ÐÝ

Ø Ó× Ó Ø Ö Ð Ê × ÖÚ Ò Ó ØÐ ÒØ ÓÖ Ø Ö Ð Ê × ÖÚ ËÝר Ѻ ÐÐ Ö Ñ Ò Ò

ÖÖÓÖ× Ö Ø ×ÓÐ Ö ×ÔÓÒ× Ð ØÝ Ó Ø ÙØ ÓÖ׺ ÓÖÖ ×ÔÓÒ Ò ØÓ Å Ö Ã Ñ×ØÖ ¸ ÖÐ

Ê × ÖÚ Ò Ó ØÐ ÒØ ¸ ½¼¼¼ È ØÖ ËØÖ Ø Æ ¸ ØÐ ÒØ ¸ ¿¼¿¼ ¹ ¼ Ì Ð ¼ ¹ ¹

¼ Ü ¼ ¹ ¹ ½¼ Ñ Ð Å Ö ºÃ Ñ×ØÖ ØÐº Ö ºÓÖ º

× ÓÙÒØ Ê Ø ×¸ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ¸ Ò ×× Ø Î ÐÙ Ø ÓÒ



Å Ò Ø Ô









×ØÖ Ø

Ï Ò × ÓÙÒØ Ò ÙØÙÖ Ö × Ý × ­ÓÛ× ØÓ Ø ÖÑ Ò Ø Ú ÐÙ Ó ¬ÖÑ³× ×ØÓ ¸ ÓÒ

ØÝÔ ÐÐÝ Ù× × × ÓÙÒØ Ö Ø Ø Ø Ü × Ø Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø º ÁÒ Ø × × Ø ÔÔÖÓ¹

ÔÖ Ø Ö × Ù×ØÑ ÒØ¸ Û Û Ö Ö ØÓ × Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ × Ø ÑÓÙÒØ ÓÒ Ò ×

ØÓ ØÓ Ø Ö × Ö Ö Ø Ò ÓÖ Ö ØÓ ÔÖÓ Ù Ö × ¹ Ùר × ÓÙÒØ Ö Ø Ø Ø ÓÖÖ ØÐÝ

ÔÖ × Ø ×ØÓ º ÒÓØ Ö ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÑÑÓÒÐÝ ×ØÙ Ò Ø ¬Ò Ò Ð Ø Ö ØÙÖ × Ø ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙѸ ¬Ò × Ø ÑÓÙÒØ Ý Û ×ØÓ ³× ÜÔ Ø Ö ØÙÖÒ Ü × Ø Ö × Ö

ÒØ Ö ×Ø Ö Ø º ÁÒ Ø ¬Ò Ò Ð Ø Ö ØÙÖ Ò Ò ÓÑÑÓÒ ÔÖ Ø ¸ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò

× ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ö ØÝÔ ÐÐÝ Ù× ÒØ Ö Ò Ðݸ ×Ù ×Ø ØÙØ Ò ×Ø Ñ Ø × Ó ÓÒ ÓÖ Ø

ÓØ Ö Ò Ú Ö ÓÙ× ÔÔÐ Ø ÓÒ׺ Ï ÐÐÙ×ØÖ Ø Ø Ø Ø Ø Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × ÓÙÒØ

ÔÖ Ñ ÙÑ Ö ÒÓØ ÕÙ Ú Ð ÒØ Ò Ø Ø Ù× Ò ÓÒ Ò ÔÐ Ó Ø ÓØ Ö Ò Ð ØÓ ÓÒÓÑ ÐÐÝ

Ò ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Û Ò Ú ÐÙ Ò ¬Ò Ò Ð ×× Ø×º ÇÙÖ Ò ÐÝ× × ÙØ Ö

×Ù ×Ø× Ø Ø¸ ÐÐ Ð× ÓÒר ÒØ¸ Ø Ð Ö ×Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö ××Ó Ø ÑÓר רÖÓÒ ÐÝ Û Ø

ØÛÓ ¬ÖÑ Ö Ø Ö ×Ø × ÐÓÛ ÖÒ Ò × Ý Ð Ò ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Øº

× ÓÙÒØ Ê Ø ×¸ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ¸ Ò ×× Ø Î ÐÙ Ø ÓÒ



Å Ò Ø Ô





Ï Ò × ÓÙÒØ Ò ÙØÙÖ Ö × Ý × ­ÓÛ× ØÓ Ø ÖÑ Ò Ø Ú ÐÙ Ó ¬ÖÑ³× ×ØÓ ¸ ÓÒ

ØÝÔ ÐÐÝ ÑÔÐÓÝ× × ÓÙÒØ Ö Ø Ø Ø Ü × Ø Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø Ý ¬Öѹ×Ô ¬ Ö ×

Ù×ØÑ ÒØ Û Û ÐÐ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѺ Ì ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ´ Ð×Ó ÓÑÑÓÒÐÝ

½







ÐÐ Ø ÕÙ ØÝ Ö × ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÖ Ø Ö × ÔÖ Ñ Ùѵ × ÒÓØ Ö Ó Ø Ø Ø × Ó Ø Ò ×ØÙ

Ò Ø ¬Ò Ò Ð ÓÒÓÑ × Ð Ø Ö ØÙÖ ¸ ¬Ò × Ø ÑÓÙÒØ Ý Û ×ØÓ ³× ÜÔ Ø

Ö ØÙÖÒ Ü × Ø Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø º ´Ë ¸ ÓÖ Òר Ò ¸ Å Ö Ò ÈÖ × ÓØØ ½ ºµ

Ì Ñ Ò ÔÖ Ø Ø ÓÒ Ö Ð Ø Ö ØÙÖ × Ò ¬Ò Ò ¸ ÓÙÒØ Ò ¸ Ò ÓÒÓÑ × Ó Ø Ò Ù×

Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ÒØ Ö Ò Ðݸ ×Ù ×Ø ØÙØ Ò ×Ø Ñ Ø × Ó ÓÒ

ÓÖ Ø ÓØ Ö Ò Ú Ö ÓÙ× ÔÔÐ Ø ÓÒ׸ Ò ÐÙ Ò ×ØÓ Ú ÐÙ Ø ÓÒº ÓÖ Ü ÑÔÐ ¸ Ð Ù× Ò

Ì ÓÑ × ½ ¸ Ò × Ò ØÓ Ü Ñ Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ÔÙÞÞÐ ¸ ØÙ ÐÐÝ Ð ÙÐ Ø Ø

× ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѺ ÓÒÚ Ö× Ðݸ ר Ò Ö Ñ Ø Ó Ù× Ò Ø Ð Ø Ö ØÙÖ ØÓ Ó Ø Ò Ö × ¹

Ùר × ÓÙÒØ Ö Ø × ÓÖ Ú ÐÙ Ø ÓÒ ÔÔÐ Ø ÓÒ× × ØÓ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ØÓ Ø Ö ×

Ö Ö Ø ´ º º¸ ØÓ Ù× Ø ×Ø Ñ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × Ñ ×ÙÖ Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ

× Ò Ä ¸ ÅÝ Ö׸ Ò ËÛ Ñ Ò Ø Ò ½ Ò ÈÖ ØØ ½ µº ÁÒ ¸ רÓÖ Ð ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × Ö Ö ÐÝ Ú Ð Ð Ø ÖÓÙ ÔÙ Ð Ø ÓÒ× ×Ù × Á ÓØ×ÓÒ ××Ó Ø ×³

ÒÒÙ Ð ËØÓ ×¸ ÓÒ ×¸ ÐÐ׸ Ò ÁÒ­ Ø ÓÒ¸ Ò Ö Ó Ø Ò ÑÔÐÓÝ ØÓ Ø × ÓÙÒØ Ò Ó

ÙØÙÖ × ­ÓÛ× ÓÖ Ú ÐÙ Ò Ð Ñ ØÓ ×Ù ­ÓÛ׺

Ï Ð Û Ð ØØ Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø × Ô Ô Ö ´ « Ö Ò Û ÐÐ Ø Ö × Ô µ¸ Û Ö ÔÖ Ñ Ö ÐÝ ÒØ Ö ×Ø

Ò Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ø Ø Ó ÙÖ Û Ò Ø « Ö Ò × ÒÓÖ º À Ò ¸ Û ÑÔÐÓÝ Ú Ö ÓÙ×

Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ñ Ø Ó × ØÓ ÑÓÒ×ØÖ Ø Ø Ø Û Ò × Ò Ú ÐÙ Ø ÓÒ ÓÒ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Òר

Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö ÓÑÑÓÒ¸ ÓÒÓÑ ÐÐÝ Ð Ö ¸ Ò ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ

× Ò ¬ ÒØ ÓÒ Ú Ö ´ ÓØ ÓÖ Ò Ú Ù Ð Ë²È ¼¼ ×ØÓ × × Û ÐÐ × Ø Ò Ü × Û ÓÐ µº

½Ï Ð Û Ó Ù× ÓÙÖ ØØ ÒØ ÓÒ ÓÒ ÔÖ Ò × Ö × Ò Ø × Ô Ô Ö¸ ÓÙÖ Ò ÐÝ× × ÔÔÐ × ÕÙ ÐÐÝ ØÓ Ø ÔÖ Ò

Ó ÓÒ × ÓÖ ÒÝ ÓØ Ö Ö × Ý ¬Ò Ò Ð ×× Øº





½

Ï Ø Ö ÓÖ Ö ÓÑÑ Ò Ù× Ò Ø Ñ Ø Ó Ó ÑÓÑ ÒØ× × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ ØÓÖ ÓÙØÐ Ò

Ò Ø × Ô Ô Öº

Ì Ö Ñ Ò Ö Ó Ø Ô Ô Ö ÔÖÓ × × ÓÐÐÓÛ׺ Ì Ö × Ô × × Ö Ò Ë Ø ÓÒ ½

Ò ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Ò Ø× ÓÒר ØÙ ÒØ ¬ÖÑ× Ò Ë Ø ÓÒ ¾º Ï Ó ÙÑ ÒØ

Ë²È ¼¼ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ë Ø ÓÒ ¿ Ò ¸ Ò Ë Ø ÓÒ ¸ Ü Ñ Ò ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ× Ø Ø Ö

Ö Ð Ø ØÓ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ Ë Ø ÓÒ ÓÒ Ð٠׺



½ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ú Ö×Ù× × ÓÙÒØ ÈÖ Ñ ÙÑ



½º½ ¬Ò Ø ÓÒ× Ò ×Ø Ñ Ø ÓÒ

¬Ò Ø × Ø ÜÔ Ø Ø ÓÒ× ÓÔ Ö ØÓÖ ÓÒ Ø ÓÒ Ð ÓÒ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ú Ð Ð ÙÔ ØÓ ÙØ ÒÓØ

Ò ÐÙ Ò Ø ÒÒ Ò Ó Ô Ö Ó Øº ¬Ò ÈØ × Ø ÒÒ Ò ¹Ó ¹Ô Ö Ó ¹Ø ÔÖ Ó ×ØÓ

Ø Ø Û ÐÐ Ô Ý Ú Ò Ø ÓÒ Ô Ö Ó ÖÓÑ ÒÓÛ Ò Ø Ò × ÐÐ ÓÖ ÈØ º Ð×Ó ¬Ò Ö Ø

·½ ·½





ר Ö× Ö Ö Ø ÙÖ Ò Ô Ö Ó Ø ´ º º¸ ÖÓÑ Ø ÒÒ Ò Ó Ô Ö Ó Ø ØÓ Ø ÒÒ Ò Ó

Ô Ö Ó Ø ·½µ Ò × Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ø Ø ÓÒ ÑÙר ØÓ Ø Ö × Ö Ö Ø Ò ÓÖ Ö

ØÓ ÓÖÖ ØÐÝ ÔÖ Ø ×ØÓ º Ì ÙÒ Ñ ÒØ Ð ÔÖ Ò Ö Ð Ø ÓÒ× Ô ØÛ Ò Ø × Ú Ö Ð ×

ר Ò ÚÒ Ý ÕÙ Ø ÓÒ ´½µ



ÈØ·½ · Ø·½

´ µ



ÈØ Ø

½·Ö Ø· ´½µ





Ú Ò ÕÙ Ø ÓÒ ´½µ Ø ÖÓÙ Ý ÈØ Ò ÔÔÐÝ Ò Ø Ð Û Ó Ø Ö Ø ÜÔ Ø Ø ÓÒ× ÔÖÓ Ù ×

Ø ÑÓÖ ÓÒÚ Ò ÒØ ÕÙ Ø ÓÒ ´¾µ¸ Ò Û ÊØ ´ÈØ · Ø µ ÈØ × Ø Ö ØÙÖÒ ØÓ ÓÐ Ò

·½ ·½





Ø ×ØÓ ÙÖ Ò Ô Ö Ó Ø



½ · ÊØ

´ µ



½ ½·Ö Ø· ´¾µ





Ì × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ × Ø Ú ÐÙ Ó Ø Ø ×ÓÐÚ × ÕÙ Ø ÓÒ ¾º Ì Ö Ö ÒÙÑ Ö

¾

Ó ÔÔÖÓ × Ø Ø ÓÙÐ ÑÔÐÓÝ ØÓ ר Ñ Ø º Ï ÑÔÐÓÝ Ø Ñ Ø Ó Ó ÑÓÑ ÒØ×

Ò Ô Ö ÓÖÑ Ö × Ö ÓÚ Ö ÔÓ×× Ð Ú ÐÙ × Ó ØÓ ¬Ò Ø Ú ÐÙ Ø Ø ÑÓר ÐÓ× ÐÝ

× Ø ×¬ × Ø ÓÐÐÓÛ Ò ÕÙ Ø ÓÒ



½ ½ Ì ½ · ÊØ ´¿µ

Ì Ø ½

½·Ö Ø·



Û Ö Ì × Ø ÒÙÑ Ö Ó Ó × ÖÚ Ø ÓÒ× Ú Ð Ð º Ì × ×Ø Ñ ØÓÖ ×ÔÐ Ý× ÓÓ × ÑÔÐ Ò

ÔÖÓÔ ÖØ ׸ Ü Ø Ò ÒÓ Ú Ò Ó × Ú Ò Ò ×Ñ ÐÐ × ÑÔР׺ ¾







ÒÓØ Ö ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÒ× Ö Ò ×× Ø ÔÖ Ò × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Û Û ÒÓØ ¸

¬Ò × Ø ÑÓÙÒØ Ý Û Ø ÜÔ Ø Ö ØÙÖÒ ÓÒ ×ØÓ ¸ ÊØ ¸ Ü × Ø ÜÔ Ø

Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø ¸ Ö Ø



ÊØ   Ö Ø ´µ





Ì ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × ØÝÔ ÐÐÝ ×Ø Ñ Ø ×Ø ÚÖ Ö ØÙÖÒ ÓÒ ×ØÓ ¸ ʸ Ñ ÒÙ× Ø

Ú Ö Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø ¸ Ö



Ê Ö ´µ







½º¾ Ì Ê× Ô

ÖÓÑ Ø ÔÖ Ò × Ù×× ÓÒ Ø × Ð Ö Ø Ø Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

Ö ÒÓØ Ò Ò Ö Ð Õ٠к Ï ÐÐ Ø « Ö Ò ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙÑ Ø Ö × Ôº ÁÒ ÔÖ Ø ¸ Ø Ö × Ô Ò ÔÓ× Ø Ú ÓÖ Ò Ø Ú ¸ Û Ø Ø × Ò Ò

¾ Ø Ð× Ó Ø Ö × Ö Ò Ø ÔÖÓÔ ÖØ × Ó Ö Ú Ð Ð Ò ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ à Ñ×ØÖ ¸ Ò ÃÖ Ñ Ö

¾¼¼¾ º Ì Ò ÐÝ× × Ò ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ à Ñ×ØÖ ¸ Ò ÃÖ Ñ Ö Ó Ù× × ÓÒ ÒÒÙ Ð Ø Û Ø ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÐÝ ¼

Ó × ÖÚ Ø ÓÒ׸ Ø ÓÙ × ÓÖØ Ö Ô Ö Ó × Ö Ð×Ó ÓÒ× Ö º



¿

Ñ Ò ØÙ Ó Ø Ô Ô Ò Ò Ò Ô ÖØ ÓÒ Ø Ñ Ò ØÙ Ò ÚÓÐ Ø Ð ØÝ Ó ¸ Ò ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ

ØÛ Ò¸ Ø ×ØÓ Ö ØÙÖÒ Ò Ö × Ö Ö Ø º ÀÓÛ Ú Ö¸ ÓÖ ×Ñ ÐÐ Ú ÐÙ × Ó ÊØ¸ Ö Ø ¸ Ò ¸

Û Ò Ô Ö ÓÖÑ Ù× ÙÐ ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÓÒº

Ò Ý Ø Ò Ø Ò ØÙÖ Ð ÐÓ Ö Ø Ñ Ó ÓØ × × Ó ÕÙ Ø ÓÒ ´¾µ ØÓ Ó Ø Ò Ø ÓÐÐÓÛ¹

Ò



½ · ÊØ

´ µ



¼ ÐÒ

½·Ö Ø·



Ò Ó

Ý Â Ò× Ò³× ÁÒ ÕÙ Ð ØÝ¸ ¼ ÐÒ ½·ÊØ

½·Ö Ø ·

¸Û Ò Ö ÛÖ ØØ Ò ×



¼ ÐÒ´½ · ÊØ µ   ÐÒ´½ · Ö Ø · µ ´µ





ÓÖ ×Ñ ÐÐ Ú ÐÙ × Ó ÊØ ¸ Ö Ø Ò Û Ò ÐÓ× ÐÝ ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÐÒ´½ · ÊØ µ Û Ø ÊØ Ò ÐÒ´½ ·

Ö Ø · µ Û Ø ´Ö Ø · µ ×Ó Ø Ø ÕÙ Ø ÓÒ ´ µ Ò Ö ÛÖ ØØ Ò × ¼ ÊØ   ´Ö Ø · µ º

ÆÓØ Ò Ø Ø × ××ÙÑ ÓÒר ÒØ Ò Ø × Ü ÑÔÐ ¸ Ø × ÕÙ Ø ÓÒ Ò Ö ÖÖ Ò ×





ÊØ   Ö Ø



´µ

Ë Ò Ø Ö Ø¹ Ò × Ó ÕÙ Ø ÓÒ ´ µ × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Û × Ø Ø Ø × ÓÙÒØ

ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø × × × Ø Ð ×Ø × Ð Ö × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ À Ò ¸ ÓÖ Ñ Ö Ø× Û Ø

×Ñ ÐÐ ×ØÓ Ö ØÙÖÒ׸ Ö × Ö Ö Ø ×¸ Ò × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ¸ Ø Ö × Ô × Ð ÐÝ ØÓ ÔÓ× Ø Ú

ÓÒ Ú Ö ´ Ò × ÙÒÐ ÐÝ Ú Ö ØÓ Ü ØÐÝ ÕÙ Ð ØÓ Þ ÖÓµº Á ÓÒ ÙÒ Ö¹ ÓÖ ÓÚ Ö¹ ר Ñ Ø ×

Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ý ÖÖÓÒ ÓÙ×ÐÝ Ù× Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Ø Ö ×ÙÐØ Ò Ú ÐÙ Ó Ø

×× Ø Û ÐÐ ÓÚ Ö¹ ÓÖ ÙÒ Ö¹×Ø Ø ¸ ÔÓØ ÒØ ÐÐÝ Ý Ð Ö ÑÓÙÒØº Æ ØÙÖ ÐÐݸ Ø Ð Ö Ö Ø ¿





¿ ÓÒÚ Ö× Ðݸ Û Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ × Ù× × Ò ×Ø Ñ Ø Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ´ × Ò Ð Ù× Ò

Ì ÓÑ × ¾¼¼½ ¸ ÓÖ Ü ÑÔÐ µ Ø Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Û ÐÐ Ò ÓÖÖ ØÐÝ ×Ø Ñ Ø º Ï Ð Ø × ÔÓ× × Ò

ÒØ Ö ×Ø Ò ÔÖÓ Ð Ñ¸ Ø × ÒÓØ Ø Ó Ù× Ó ÓÙÖ ×ØÙ Ýº

Ö × Ô¸ Ø Ð Ö Ö Û ÐÐ Ø Ú ÐÙ Ø ÓÒ ÖÖÓÖ׺ × Û × ÓÛ Ò Ø Ò ÜØ × Ø ÓÒ¸ Ø Ö × Ô

× ÔÓ× Ø Ú ÓÖ ÓÙØ ØÛÓ Ø Ö × Ó Ø Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Û ÓÒ× Ö Ò × ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Û ÐÐ

× ÓÒÓÑ ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú ÓÒ Ú Ö º



¾ Ì Ê × Ô Ò ÈÖ Ø





ÁÒ Ø × × Ø ÓÒ Û Ó ÙÑ ÒØ Ø Ñ Ò ØÙ Ò × Ò ¬ Ò Ó Ø Ö × Ô ÓÖ Ø Ë²È ¼¼

Ò Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ò ×Ýר Ñ Ø Ò ØÙÖ Ó Ø Ô ÓÖ ¬ÖÑ× Ø Ø ÓÑÔÖ × Ø Ë²È ¼¼

Ò Üº

¾º½ Ì Ø

ÓÖ ÓÙÖ ×ØÙ Ý Ó Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü¸ Û ÑÔÐÓÝ ÒÒÙ Ð Ø × Ö Ý Ë ÐÐ Ö ½ ¸

ר ÖØ Ò Ò ½ ½ Ò ÙÔ Ø ØÓ ¾¼¼½¸ Ò ÐÙ Ò Ë²È ¼¼ ×ØÓ Ò Ü Ú Ò × Ò ÔÖ ×¸

Ò ÒÒÙ Ð Ö × Ö ÒØ Ö ×Ø Ö Ø ´Û × ¬Ò × Ø Ú Ö Ó Ø Â ÒÙ ÖÝ Ò ÂÙÐÝ

½¹Ý Ö ÓÑÑ Ö Ð Ô Ô Ö Ö Ø × ÓÖ Ú Ò Ý Öµ¸ Ò Ò ÒÒÙ Ð ÔÖÓ Ù Ö ÔÖ Ò Ü ´ÈÈÁµ

ÓÖ ­ Ø Ò ÒÓÑ Ò Ð Ö Ø ×º

ÓÖ ÓÙÖ ×ØÙ Ý Ó Ò Ú Ù Ð ¬ÖÑ׸ Û Ó Ø Ò ÖÓÑ ÓÑÔÙר Ø ÒÒÙ Ð ÔÖ × Ò Ú ¹

Ò × ÓÖ ÓÑÔ Ò × Ø Ø Ú Ò Ò ÐÙ Ò Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÓÚ Ö Ø Ô ×Ø ¾¼ Ý Ö׸

½ ¾¹¾¼¼½º ÐØ ÓÙ ÑÙ Ó ÓÙÖ Ö ×ÙÐØ× Ò × Ù×× ÓÒ ÒØ Ö ÖÓÙÒ Ø ½ ½ ¬ÖÑ× Ø Ø

Ú Ò Ò Ø Ò Ü Ò ××Ù Ò Ú Ò × ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× Ò Ø Ô Ö Ó

½ ¾¹¾¼¼½¸ Û Ð×Ó × Ù×× ÖÓ Ù×ØÒ ×× × Ù× Ò Ø Ð Ö Ö ÖÓÙÔ Ó ×ØÓ × Ø Ø Ò ÐÙ ×

¬ÖÑ× Û ÒÓØ ÐÛ Ý× ××Ù Ú Ò × ÓÖ Û Û Ö Ñ Ñ Ö× Ó Ø Ë²È ¼¼ ÓÚ Ö ÓÒÐÝ

×Ù ¹Ô Ö Ó × Ó Ø Ô ×Ø ¾¼ Ý Ö׺ Ï ÓÒרÖÙ Ø Ñ Ø Ò ÒÒÙ Ð Ö × Ö Ö Ø × Ö × ØÓ

ÓÖÖ ×ÔÓÒ ØÓ ÓÑÔ ÒÝ³× ¬× Ð Ý Öº Á Ú Ò ÓÑÔ ÒÝ³× ¬× Ð Ý Ö ÖÙÒ× ÂÙÐÝ ØÓ ÂÙÒ ¸

ÓÖ Òר Ò ¸ Ø Ò Û Ù× Ø Ú Ö Ó Ø ÐÝ ½¹Ý Ö Ì¹ ÐÐ Ö Ø × ÖÓÑ Ø ÑÓÒØ Ó ÂÙÐÝ

Ï Ö Ö Ø ÙÐ ØÓ ÊÓ ÖØ Ë ÐÐ Ö ÓÖ Ñ Ò Ø Ø Ú Ð Ðº

Ï Ù× Ø ×Ù × Ø Ó ½ ½ ¬ÖÑ× ÓÖ ÓÙÖ Ñ Ò Ö ×ÙÐØ× ×Ó Ø Ø Û Ú ÐÓÒ Ø Ñ × Ö × ÓÖ ÓÒרÖÙ Ø Ò

× ÓÙÒØ Ò ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ×º

ËÓÑ ¬ÖÑ Ø × Ø× Ò Ò ¾¼¼¼ × Ø ÒØ Ö Ý Ö ¾¼¼½ Û × ÒÓØ Ú Ð Ð ¸ Ò ×ÓÑ ¬ÖÑ Ø × Ø× Ò

Ò ½ ¿ ÓÖ ½ º ÓÖ Ø Ñ ÓÖ ØÝ Ó ¬ÖÑ× ´½ ¾ Ó Ø ½ ½µ¸ Û Ú Ø ÓÖ Ø Ô Ö Ó ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼¼º

ÓÖ Ý Ö ØÓ ÓÒרÖÙ Ø Ø ÒÒÙ Ð × Ö × ÓÖ Ø Ø ¬ÖѺ Ï Ó Ø Ò Ø Ì¹ ÐÐ Ö Ø × ÖÓÑ

Ø ÍË Ö Ð Ê × ÖÚ Ó Ö º Ï ­ Ø Ø Ò Ú Ù Ð ¬ÖÑ Ö ØÙÖÒ× Ò Ø ÓÖÖ ×ÔÓÒ Ò

Ö × Ö Ö Ø × Ù× Ò ÑÓÒØ ÐÝ ÈÈÁ ÔÖÓÚ Ý Ø ÍË Ô ÖØÑ ÒØ Ó Ä ÓÖ¸ ÙÖ Ù Ó

Ä ÓÖ ËØ Ø ×Ø ׺ ÅÓÒØ ÐÝ ÈÈÁ Ø Ö Ö ÕÙ Ö ØÓ ÓÒרÖÙ Ø Ø ÒÒÙ Ð Ö Ð Ö ØÙÖÒ× × Ö ×

Ù× Ñ ÒÝ ÓÑÔ Ò × Ú ¬× Ð Ý Ö× Ø Ø Ó ÒÓØ ÓÖÖ ×ÔÓÒ ØÓ Ø Ð Ò Ö Ý Ö ÙÔÓÒ

Û ÒÒÙ Ð ÈÈÁ Ø Ö × º

¾º¾ ר Ñ Ø × Ó Ø Ê× Ô

Ï Ò Û Ø Ø Ë²È ¼¼ Ò Üº ËÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø ׸ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ×¸ Ò

× ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × × ÓÒ Ø × Ø Ö ÔÖÓÚ Ò Ì Ð ½º Ì ¬Öר ÓÐÙÑÒ

Ó Ì Ð ½ Ò Ø × Ø Ø Ñ Ô Ö Ó × Û ÓÒ× Ö ½ ¹½ ´Ø Ø Ñ Ô Ö Ó ÓÒ× Ö

Ý Å Ö Ò ÈÖ × ÓØØµ¸ ½ ¿¹¾¼¼½ ´Ø ÙÐÐ × Ø Ó Ø Û Ú Ú Ð Ð µ Ò ½ ¾¹¾¼¼½

´Ø Ö ÓÐÐÓÛ Ò Ø ÍºËº Ö Ð Ê × ÖÚ Ó Ö ³× ÓÔØ ÓÒ Ó ÑÓ ÖÒ ÑÓÒ Ø ÖÝ ÔÓÐ Ý

Ö Ñ Ò ½ ½µº

Ì × ÓÒ ÓÐÙÑÒ ÔÖ × ÒØ× Ø Ñ Ò Ô Ö ÒØ Ö Ð Ö ØÙÖÒ× ÓÒ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ´Êµ

ÓÖ Ø Ñ Ô Ö Ó Ò Ø ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó Ø Ñ Ò Ò Ô Ö ÒØ × ×º ÁÒ Ø Ò ÜØ

ÓÐÙÑÒ Û × ÓÛ Ø Ñ Ò Ô Ö ÒØ Ö Ð Ö × Ö Ö Ø ´Ö µ ÓÖ Ô Ö Ó ¸ ÐÓÒ Û Ø

Ø ÓÖÖ ×ÔÓÒ Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó Ø Ñ Ò Ò Ô Ö ÒØ × ×º Ì ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ

Ð ÙÐ Ø × Ê   Ö ¸ ÔÔ Ö× Ò Ø Ò ÜØ ÓÐÙÑÒ¸ ÐÓÒ Û Ø Ø× ר Ò Ö Ú Ø ÓÒº ÁÒ Ø ½¼





ÁÒ ­ Ø Ò Ò Ú Ù Ð ¬ÖÑ Ò Ò Ü Ö ØÙÖÒ׸ Û Ù× Ö Ð Þ Ò­ Ø ÓÒº Á Û ¬Ò Ø ÔÖÓ Ù Ö

ÔÖ Ò Ü ØØ Ò Ó Ý Ö Ø × È È ÁØ ¸ Ø Ò ØÓ ­ Ø Ø ÒÓÑ Ò Ð Ò Ü Ö ØÙÖÒ ÓÚ Ö Ø ÐÒ ÖÝ Ö

½ ¸ ÓÖ Òר Ò ¸ Û ÛÓÙÐ Ù× Ø ÓÐÐÓÛ Ò Ò­ Ø ÓÒ Ö Ø ´È È Á½   È È Á½ µ È È Á½ º ÁÒØ Ö ×Ø Ö Ø ×¸

ÓÛ Ú Ö¸ × ÓÙÐ ­ Ø Ý ÜÔ Ø Ò­ Ø ÓÒ ´ × ÓÔÔÓ× ØÓ Ö Ð Þ µº × Ò­ Ø ÓÒ × Ò ÒØ Ö Ø

Ø Ñ × Ö ×¸ Û Ù× Ø ÔÖ Ú ÓÙ× Ô Ö Ó ³× Ò­ Ø ÓÒ ØÓ Ñ ×ÙÖ ÜÔ Ø Ò­ Ø ÓÒ ÓÖ ­ Ø Ò ÒØ Ö ×Ø Ö Ø ×º

Ì Ù× ØÓ ­ Ø Ø ÒÓÑ Ò Ð Ö × Ö Ö Ø ÓÖ ½ ¸ ÓÖ Ü ÑÔÐ ¸ Û ÛÓÙÐ Ù× Ø ÓÐÐÓÛ Ò Ò­ Ø ÓÒ Ö Ø

´È È Á½   È È Á½ µ È È Á½ º

ËÐ Ø « Ö Ò × Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ Ö ÔÓÖØ Ò Ì Ð ½ Ö Ð Ø Ú ØÓ Ø Ó× Ö ÔÓÖØ ÝÅ Ö Ò

ÈÖ × ÓØØ ½ Ö Ù ØÓ ÓÙÖ Ù× Ó ÔÖÓ Ù Ø ÓÒ ­ ØÓÖ Òר Ó ÓÒ×ÙÑÔØ ÓÒ ­ ØÓÖ ÓÖ ÓÒÚ ÖØ Ò

ÒÓÑ Ò Ð Ö ØÙÖÒ× ÒØÓ Ö Ð Ö ØÙÖÒ׺ Ï Ó Ø Ò ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × Ú ÖØÙ ÐÐÝ ÒØ Ð ØÓ Ø Ó× Ó Å Ö

Ò ÈÖ × ÓØØ ¸ Òר Ó Ù× Ò ÔÖÓ Ù Ø ÓÒ¸ Û Ù× ÓÒ×ÙÑÔØ ÓÒ ­ ØÓÖº ÙÖØ Ö¸ Ó ØÛ Ò Ø

ÔÖÓ Ù Ø ÓÒ Ò ÓÒ×ÙÑÔØ ÓÒ ­ ØÓÖ× Ó × ÒÓØ Ñ Ø Ö ÐÐÝ Ò Ø Ö ×ÙÐØ× Ö ÔÓÖØ Ò Ø Ö ×Ø Ó Ø

Ô Ô Öº

ÐØ ÓÙ ÓÙÖ ÒÒÙ Ð Ø × Ø× ר ÖØ Ò ½ ½¸ Ù ØÓ ÓÙÖ Ö ÕÙ Ö Ñ ÒØ Ó ØÛÓ Ð Ò Ó × ÖÚ Ø ÓÒ× Ó

­ ØÓÖ ´Û Û Ù× ØÓ ÓÒÚ ÖØ ÒÓÑ Ò Ð Ö ØÙÖÒ× Ò Ö Ø × ÒØÓ Ö Ð Ö ØÙÖÒ× Ò Ö Ø ×µ¸ Û ÐÓ× Ø ¬Öר

ØÛÓ Ó × ÖÚ Ø ÓÒ× Ò ÓÙÖ ÐÓÒ Ö × Ö ×º

½¼ ËÓÑ Ö × Ö Ö× ÑÔÐÓÝ ÓÑ ØÖ Ñ Ò× Ò ÔÐ Ó Ö Ø Ñ Ø Ñ Ò× Ò ÓÑÔÙØ Ò Ø ÓÒÚ ÒØ ÓÒ Ð

¬Ò Ð ÓÐÙÑÒ¸ ר Ñ Ø × Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø Ö ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ× Ö ÔÖ × ÒØ ¸

× ÓÒ ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µº ÆÓØ ÖÓÑ Ì Ð ½ Ø Ø Ø Ô ×Ø Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ô Ö Ó ½ ¿

ØÓ ¾¼¼½ × ÐÑÓר ¼ × × ÔÓ ÒØ× º º¸ Ø « Ö Ò ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÚ Ö Ø × Ô Ö Ó × ¾±   ¿± ¼ ± Ì ×Ø Ñ Ø Ô × ×Ñ ÐÐ Ö

ÓÚ Ö Ø ½ ¾¹¾¼¼½ Ô Ö Ó ´ º ¿± ¹ º ¼± ¼º½¿±µ¸ ÙØ Ø × ×Ø Ñ Ø × Ð×Ó Ð ×× ÔÖ × ¸

Û Ø ×Ø Ò Ö ÖÖÓÖ ÓÒ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø Ó Ò ÖÐÝ ¾º ± Ú Ö×Ù× ×Ø Ò Ö ÖÖÓÖ

Ó ½º ± ÓÖ ÓÙÖ ÐÓÒ ×Ø Ô Ö Ó º

Ï ÒÓÛ ÓÒ× Ö Û Ø Ö Ø Ë²È ¼¼³× Ö × Ô × ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØÐÝ « Ö ÒØ

ÖÓÑ Þ ÖÓº Ì ÔÓ ÒØ ר Ñ Ø × Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÖ Ø

Ò Ü ´× ÓÛÒ Ò Ì Ð ½µ ÓÚ ÖÝ Ò Ò ÙÒ ÒÓÛÒ × ÓÒ¸ Ò Ò ÒÝ Ø ×Ø × ÓÒ Ø

«ÖÒ ØÛ Ò Ø Ó× ×Ø Ñ Ø × ÛÓÙÐ Ú ÙÒ ÒÓÛÒ ÔÖÓÔ ÖØ ׺ ÓÖØÙÒ Ø Ðݸ Ø ×Ô Ò

Ó Ø Ú Ð Ð ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÐÐÓÛ× Ù× ØÓ Ø ×Ø Ø × Ò ¬ Ò Ó Ø Ö × Ô

× ÓÒ ÒÓÒ¹ÓÚ ÖÐ ÔÔ Ò ×Ù ¹Ô Ö Ó × Û Ö ÔÐ Ù× ÐÝ Ò Ô Ò ÒØ Ó ÓØ Öº Í× Ò

Ø ÐÓÒ ×Ø Ô Ö Ó Ó Ò Ü Ø Û Ú Ú Ð Ð ¸ ½ ½¹¾¼¼¼¸ Û ¬Ò ½¿ ¹ÐÓÒ

ÒÓÒ¹ÓÚ ÖÐ ÔÔ Ò ×Ù ¹Ô Ö Ó ×¸ Ò Ø Ò Ø ¬Öר ÓÐÙÑÒ Ó Ì Ð ¾º ÇÙÖ ¬Öר ½¼¹Ý Ö

Ô Ö Ó ×Ø ÖØ× Û Ø ½ ¿¸ Ø Ò ÜØ ר ÖØ× Û Ø ½ ¿¸ Ò ×Ó ÓÒº ÇÙÖ Ð ×Ø ×Ù ¹Ô Ö Ó × ÓÒ

Ý Ö × ÓÖØ Ö Ø Ò Ø ÓØ Ö׸ Ò Ò Û Ø Ø Ý Ö ¾¼¼½º Ì Ö Ñ Ò Ò ÓÐÙÑÒ× Ó Ì Ð ¾

ÓÒØ Ò ×Ø Ñ Ø × Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ Ò Ø Ö × Ô ÓÖ

Ó Ø ×Ù ¹Ô Ö Ó ×¸ ÜÔÖ ×× Ò Ô Ö ÒØ ÓÖѺ

ÆÓØ Ø Ø ÖÓ×× Ø ×¸ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø Ú Ö × ÖÓÑ ÐÓÛ Ó ¹½º¼ ±

ØÓ Ó ½ º ¼º Ì Ñ Ò Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × Ö

º Ò º Ö ×Ô Ø Ú Ðݺ Ì × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ú Ö × × Ñ Ð ÖÐݸ Û Ø ÐÓÛ Ó ¹¼º ½¸

Ó ½ º¾¼¸ Ñ Ò Ó º ¸ Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó º º ÁÒ ÓÒØÖ ×Ø¸ Ø Ö × Ô ×

ÖÐÝ ×Ø Ð º ÁÒ ÐÐ ÙØ ØÛÓ × × Ø Ô × ÔÓ× Ø Ú ¸ Û Ø Ú ÐÙ × Ö Ò Ò ÖÓÑ ¹¼º½ ØÓ ½º¿¿º

Ì Ñ Ò Ö × Ô × ¼º ½ Û Ø ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó ¼º ¸ Ö Ú Ð Ò Ø Ø Ø Ö × Ô ×

Ò ÓÖ Ö Ó Ñ Ò ØÙ Ð ×× Ú Ö Ð Ø Ò Ø Ö Ó Ø× ØÛÓ ÓÒר ØÙ ÒØ ÔÖ Ñ º Í× Ò Ø ½¿

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ ØÓÖº ÀÓÛ Ú Ö¸ ÓÔØ Ò ÓÑ ØÖ Ñ Ò× Ð × ØÓ Ð Ö Ö Ö× Ôº Ø Ð× Ö

Ú Ð Ð ÖÓÑ Ø ÙØ ÓÖ× ÓÒ Ö ÕÙ ×Øº

×Ù ¹Ô Ö Ó ×Ø Ñ Ø × Ó Ø Ö × Ô Û Ð ÙÐ Ø ×Ø Ò Ö Ø¹Ø ×Ø ÓÒ Ø Ñ Ò Ô¸ Ö ÔÓÖØ

Ø Ø ÓØØÓÑ Ó Ø Ø Ð º Ì Ø ×Ø ר Ø ×Ø ×Ù ×Ø× Ø Ë²È ¼¼³× Ö × Ô × × Ò ¬ ÒØÐÝ

Ö Ø Ö Ø Ò Þ ÖÓ Ø ÓÒÚ ÒØ ÓÒ Ð Ð Ú Ð× Ó × Ò ¬ Ò º ½½







Æ ÜØ Û ÒÚ ×Ø Ø Ò Ú Ù Ð ¬ÖÑ× Ø Ø Ú ÓÑÔÖ × Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÙÖ Ò

Ø Ô ×Ø ¾¼ Ý Ö׺ ÓÖ ¬ÖÑ Û Ù× ÕÙ Ø ÓÒ ´ µ ØÓ ÓÑÔÙØ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ø

« Ö Ò ØÛ Ò Ø Ú Ö Ö Ð ÒÒÙ Ð Ö ØÙÖÒ ÓÖ Ø Ø ¬ÖÑ³× ×ØÓ Ò Ø Ú Ö ÒÒÙ Ð

Ö Ð Ö × Ö Ö Ø ÓÚ Ö Ø × ÑÔÐ Ô Ö Ó º Ï Ð×Ó ÓÑÔÙØ × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÖ ¬ÖÑ

Ý ×ÓÐÚ Ò ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µ ÓÖ º Ì Ò ÓÖ ¬ÖÑ Û ÓÑÔÙØ Ø Ö × Ô × Ø « Ö Ò

ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ

ÁÒ ÙÖ ½ Û ÔÐÓØ Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó Ø Ö × Ô ÓÖ ÐÐ ¬ÖÑ× Ò Ø Ë²È ¼¼ ÓÚ Ö

Ø Ð ×Ø ØÛ ÒØÝ Ý Ö× Û Ø Ø Ð ×Ø ½¼ Ý Ö× Ó Ú Ò × Ú Ð Ð º Ì × Ö ×ÙÐØ× Ò ¬ÖÑ×

Ò Ò ÐÙ Ò Ø Ò ÐÝ× ×º Ì Ñ Ü ÑÙÑ Ô Ó × ÖÚ × Ùר ÓÚ Ö ¼ × × ÔÓ ÒØ×º

ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÐÝ ØÛÓ Ø Ö × Ó Ø Ö × Ô× Ö ÔÓ× Ø Ú ¸ Ý Ð Ò ÔÓ× Ø Ú Ô ÓÒ Ú Ö

ÖÓ×× ÐÐ ¬ÖÑ׸ × ÜÔ Ø º Ì ×Ø Ò Û Ø Ö Ø Ñ Ò Ö × Ô × × Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú

Ý Ð × Ø¹Ø ×Ø Ú ÐÙ ÓÚ Ö ÓÖ Ø × ÑÔÐ Ó ¬ÖÑ× × ÓÛÒ Ò ÙÖ ½¸ ÓÒ¬ÖÑ Ò Ø Ø

Ø Ö× Ô × Ò × Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú ÓÒ Ú Ö º ½¾







ÁÒ ÙÖ ¾ Û ÔÐÓØ Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó Ø Ö × Ô ÓÖ Ø ½ ½ ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò

Ô ÖØ Ó Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× ÓÚ Ö Ø Ô Ö Ó ½ ¾ Ø ÖÓÙ

¾¼¼½ Ò Ú ××Ù Ú Ò × Ø ÖÓÙ ÓÙØº Ì Ö ×ÙÐØ× Ö Ú ÖÝ × Ñ Ð Ö ØÓ Ø Ó× × ÓÛÒ Ò

ÙÖ ½º Ì Ñ Ü ÑÙÑ Ô × ÖÓÙ ÐÝ ¼ × × ÔÓ ÒØ×º Ò¸ ÓÙØ ØÛÓ Ø Ö × Ó Ø Ö ×

Ô× Ö ÔÓ× Ø Ú ¸ × ÜÔ Ø º Ì ×Ø Ò Û Ø Ö Ø Ñ Ò Ô × × Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú Ý Ð ×

Ø ×Ø ר Ø ×Ø Ó º Û × × Ò ¬ ÒØ Ø ÓÒÚ ÒØ ÓÒ Ð Ð Ú Ð׺ Ë ÑÔÐÝ ×Ø Ø ¸ Ò ÐÝ× × Ó

½¿







Ø Ø ×ÙÑÑ Ö Þ Ò ÙÖ × ½ Ò ¾ ÓÒ¬ÖÑ× Ø Ø Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø × ÓÙÒØ

½½ × ÖÓ Ù×ØÒ ×× ¸ Û Ð×Ó ÓÑÔÙØ Ø¹Ø ×Ø ÓÒ Ø Ñ Ò Ó Ø ½¿ ×Ù ¹Ô Ö Ó Ö × Ô ×Ø Ñ Ø ×

´ Òר Ó Ù× Ò Ø Ñ Ò Ó Ø ½¿ ×Ù ¹Ô Ö Ó ×Ø Ñ Ø × Ö ÔÓÖØ ÓÚ µº Ì Ñ Ò Ó Ø Ö× Ô× ×

¼º ¿ Û Ø Ò ××Ó Ø Ô¹Ú ÐÙ Ó ¼º¼¼¾ º

½¾ Ì Ñ Ò¸ Ñ Ò¸ Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó Ø Ö × Ô× Ö ¿º ¸ º¼¸ Ò ½ º½ × × ÔÓ ÒØ× Ö ×Ô Ø Ú Ðݺ

Ì Ø¹Ø ×Ø ÓÒ Ø Ñ Ò × Ò ×ÝÑÔØÓØ ÒÓÖÑ Ð ×ØÖ ÙØ ÓÒ ÙÒ Ö ÖÐÝ Û ÓÒ Ø ÓÒ׸ Ô ÖÑ ØØ Ò ÒÓÒ¹

ÒÓÖÑ Ð ØÝ Ó Ø Ô× × Û ÐÐ × ×ÓÑ Ô Ò Ò Ò Ø ÖÓ× ×Ø ØÝ ÖÓ×× ¬ÖÑ׺ Ë Ä Ñ ÒÒ ½

ÔÔº ½ ½¹½ ¾ Ò Ï Ø ½ ÓÖ × Ù×× ÓÒ Ò Ø ÔÔÖÓÔÖ Ø ÒØÖ Ð Ð Ñ Ø Ø ÓÖ Ñ׺

½¿ Ì Ñ Ò¸ Ñ Ò¸ Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó Ø Ö × Ô× Ö ¿º ¸ º ¸ Ò ½½º¿ Ö ×Ô Ø Ú Ðݺ

ÔÖ Ñ ÙÑ Ö ÒÓØ Ò Ò Ö Ð Õ٠к ÁÒ Ë Ø ÓÒ ¿ ÐÓÛ Û ÑÓÒ×ØÖ Ø Ø Ð Ö Ú ÐÙ Ø ÓÒ

ÖÖÓÖ× Ø Ø Ò Ö ×ÙÐØ Û Ò ÓÒ ÖÖÓÒ ÓÙ×ÐÝ Ù× × ÓÒ Ñ ×ÙÖ Ò ÔÐ Ó Ø ÓØ Öº



¿ ÈÖ Ò ÁÑÔÐ Ø ÓÒ×





ÁÒ Ø × × Ø ÓÒ Û ÜÔÐÓÖ Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ò ×Ýר Ñ Ø Ò ØÙÖ Ó ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ø Ø

Ö × Û Ò Ø Ö × Ô × ÒÓÖ Ò Ú ÐÙ Ò ×ØÓ º Ï ÓÔØ ØÛÓ ×Ø Ò Ø ÔÔÖÓ ×

ØÓ ÑÓÒ×ØÖ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ø Û ÐÝ ÒÓÛÒ ÙØ ×ÓÑ Û Ø Ö ×ØÖ Ø Ú ÓÖ ÓÒ ½ ¾

Ú Ò ÖÓÛØ ÑÓ Ð¸ Ò Ø Ð ×× Ö ×ØÖ Ø Ú ÓÒ Ð ×ÓÒ Ò Ã Ñ×ØÖ ½ ÙÒ Ñ ÒØ Ð

ÔÖ Ò Ñ Ø Ó º

¿º½ ÓÖ ÓÒ ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×

ÇÒ Ñ Ø ÜÔ Ø Ø ÔÖ Ò ÑÔÐ Ø ÓÒ Ó Ö × Ô× Ð ×× Ø Ò ¼ × × ÔÓ ÒØ× ØÓ Ò Ð Ð ¸

ÙØ ×Ù × ÒÓØ Ø × º ÌÓ ÑÓÒ×ØÖ Ø Ø Ø Ð Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ñ Ö Û Ò ÓÒ Ð×

ØÓ ÓÙÒØ ÓÖ Ú Ò ×Ñ ÐÐ Ö × Ô¸ Û ×Ø ÖØ Û Ø × ÑÔÐ Ü Ö × Ù× Ò Ø ÓÖ ÓÒ ½ ¾

Ú Ò ÖÓÛØ ÑÓ Ðº ÍÒ Ö Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ Ø ÔÖ × ÒØ Ú ÐÙ ´ÔÖ µ Ó ¬Öѳ×

Ò¬Ò Ø ×ØÖ Ñ Ó ÙØÙÖ Ú Ò × Ò × ÑÔÐ ¬ ×





ÈÑ Ø Ñ Ø·½

ÖÑ  

´µ

Ñ



Û Ö Ø Ñ × Ø ÓÑ Ò Ú Ò ÓÖ ¬ÖÑ Ñ¸ ÖÑ × Ø ÓÒר ÒØ × ÓÙÒØ Ö Ø ÔÔÖÓÔÖ Ø

·½





ÓÖ ¬ÖÑ Ñ¸ Ò Ñ × Ø ¬ÖÑ³× ÓÒר ÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø º ´Ì ×ÙÔ Ö× Ö ÔØ ÒÓØ ×

Ø ÔÖ × ÓÖ ÓÒ ÔÖ ¸ ØÓ ר Ò Ù × Ø ÖÓÑ ÓØ Ö ÔÖ × × Ù×× ÐÓÛºµ Ì Ø ×¸

Ý ××ÙÑ Ò ÓÒר ÒØ ÖÑ Ò Ñ¸ ÓÒ Ò Ó Ø Ò × Ö ÔÖ ×Ø Ñ Ø Ù× Ò Ø ÓÖ ÓÒ

ÑÓ Ðº

ÓÖ ÓÙÖ ÔÔÐ Ø ÓÒ¸ Û ×Ø Ñ Ø Ñ ÓÖ Ú Ò ¬ÖÑ Ý Ú Ö Ò Ø ÒÒÙ Ð Ú Ò

ÖÓÛØ Ö Ø × ÓÖ Ø Ø ¬ÖѸ Ù× Ò ÐÐ Ú Ð Ð Ú Ò × ÓÖ Ø ¬ÖѺ ÇÒ Ò Û ÓÒ× Ö

Ø ½ ½ ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ô ÖØ Ó Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÙÖ Ò ½ ¾¹¾¼¼½ ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ÓÖ Ø

Ð ×Ø ½ Ý Ö× Ò Ú ××Ù Ú Ò × Ø ÖÓÙ ÓÙØº Ï ÑÙר Ü ÐÙ ¬ÖÑ× ÓÖ Û Ø

Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ü × Ø × ÓÙÒØ Ö Ø ØÓ ÖÙÐ ÓÙØ Ò Ø Ú ÓÖ ÓÒ ÔÖ ×¸ Ò Ø ×

Ö Ù × ÓÙÖ × ÑÔÐ Ó ½ ½ Ö ÙÐ Ö Ú Ò ¹Ô Ý Ò ¬ÖÑ× ØÓ ×Ù × ÑÔÐ Ó ½ ¼ ¬ÖÑ׺ Æ ÜØ¸

Û ¬Ò ØÛÓ × ÓÙÒØ Ö Ø × ÓÖ ¬ÖѺ Ì ¬Öר × Ö · Ñ ¸ Ø Ö × Ö Ö Ø ´Û ×

ÓÒר ÒØ Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ðµ ÔÐÙ× Ø ¬ÖÑ³× × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ Ý Ð Ò Ø × ÓÙÒØ Ö Ø

ÔÔÖÓÔÖ Ø ÓÖ Ø Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ó × ­ÓÛ׺ Ì × ÓÒ × Ö · Ѹ Ø Ö × Ö Ö Ø ÔÐÙ×

Ø ¬ÖÑ³× ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Û Û Ú × ÓÛÒ × Ò ÔÔÖÓÔÖ Ø ÓÖ × ÓÙÒØ Ò ÔÙÖÔÓ× ×

ÙØ × ÒÓÒ Ø Ð ×× Ó Ø Ò Ù× Ò ÔÖ Ø º

Í× Ò Ø ÙÐÐ × Ø Ó Ú Ò × Ú Ð Ð ÓÖ ¬ÖѸ Û ÓÑÔÙØ ØÛÓ × Ø× Ó ×ØÓ ÔÖ ×º

Ì × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ Ùѹ × ÔÖ ´Û Ø ×Ù × Ö ÔØ µ × ÓÑÔÙØ Ù× Ò



È ÑØ

´Ö ·

Ñ Ø·½

  ѵ ´µ

Ñ









Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ Ùѹ × ÔÖ ´Û Ø ×Ù × Ö ÔØ µ × ÓÑÔÙØ Ù× Ò



È ÑØ

´Ö ·

Ñ Ø·½

  ѵ ´½¼µ

Ñ









ÁÒ ×ØÙ Ý Ò Ø Ö × Ô Ò Ø ÔÖ Ú ÓÙ× × Ø ÓÒ¸ Û Ó Ù× ÓÒ Ø Ö Û Ú ÐÙ Ó Ø

Ô¸ ÔÓ× Ø Ú ÓÖ Ò Ø Ú ¸ Û ÐÐÓÛ Ù× ØÓ ר Ð × Ø Ø Ø Ö × Ô × ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ

× Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú ÓÖ Ø Ñ ÓÖ ØÝ Ó Ø ¬ÖÑ× Û ÓÒ× Öº ÀÓÛ Ú Ö¸ Ò Ø × × Ø ÓÒ Û

Û × ØÓ ÒÚ ×Ø Ø Ø Ö Ó Ñ ×¹ÔÖ Ò Ø Ø Ó ÙÖ× Û Ò ÓÒ Ù× × Ø ÛÖÓÒ ÔÖ Ñ ÙѸ

Ö Ö Ð ×× Ó Û Ø Ö Ø ×× Ø× Ö Ò ÙÒ Ö¹ ÓÖ ÓÚ Ö¹ÔÖ º Ï Ó ÒÓØ Û × ØÓ ¬Öר

Ð ÙÐ Ø Ø Ö Û ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ´ÔÓ× Ø Ú ÓÖ Ò Ø Ú µ ÓÖ ×ØÓ Ò Ø Ò ÓÑÔÙØ Ø

Ú Ö ÖÖÓÖ ÖÓ×× ×ØÓ ×¸ Ù× Û Ö ÒÓØ ÒØ Ö ×Ø Ò Ñ Ò Ø ×Ô ÓÙ× Ö ÙÑ ÒØ

Ø Ø Ò ÒÚ ×ØÓÖ ÓÚ Ö¹ÔÖ × ÓÒ ¬ÖÑ Ý ÖÓÙ ÐÝ Ø × Ñ ÑÓÙÒØ Ø Ø × ÙÒ Ö¹ÔÖ ×

ÒÓØ Ö ¬ÖѸ Ø Ò ÒÓ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × Ó ÙÖÖ º ËÙ Ò ÒÚ ×ØÓÖ ÛÓÙÐ ×Ø ÐÐ Û × ØÓ

½





½ Ò ÒÚ ×ØÓÖ Ñ Ò ×Ù Ð ÙÐ Ø ÓÒ ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Û ÓÒ× Ö ÛÓÙÐ ¬Ò Ø Ø Ø ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ × ÔÓ× Ø Ú ÓÒ Ú Ö º



½¼

ÒÓÛ ÓÛ ÑÙ Ñ ×¹ÔÖ Ò × Ó ÙÖÖ Ò Ó Ö ×ØÓ ØÖ Ò× Ø ÓÒ× × Ò × ÓÙÐ

Ò Ö Ø ÔÓ× Ø Ú ÔÖÓ¬Ø ÖÓÑ × ÐÐ Ò Ø ÓÚ ÖÔÖ ×ØÓ Ò ÙÝ Ò Ø ÙÒ ÖÔÖ ÓÒ º ÁÒ

Ø × × Ø ÓÒ Û Ñ ØÓ ÔØÙÖ Ø Ö Ó Ñ ×¹ÔÖ Ò Ø Ø Ö ×ÙÐØ× ÖÓÑ Ù× Ò Ø ÛÖÓÒ

ÔÖ Ñ ÙѺ Ì Ù׸ Û Ð ÙÐ Ø Ø Ø ×ÓÐÙØ Ú ÐÙ Ó Ø Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ø Ø

Ö × × Û Ò ÓÒ Ù× × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò ÔÐ Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ú ÐÙ Ò ÚÒ

¬ ¬



×ØÓ È È  È º

¬ ¬

¬ Ñ Ø Ñ Ø ¬

¬ ¬

Ñ Ø





ÁÒ ÙÖ ¿ Û ÔÐÓØ Ø ÔÖÓ Ð ØÝ Ò× ØÝ ÙÒ Ø ÓÒ ´Ô µ Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð³× ×ÓÐÙØ

Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖº À Ð Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò Ø Ñ Ò Ú ÐÙ Ó

¼º ± ´×ÓÑ ×ÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø × ÓÖ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÔÔ Ö Ò Ì Ð ¿¸ × Ù×× ÑÓÖ ÙÐÐÝ

ÐÓÛµ¸ Ò Ø Ò Ô Ö ÒØ Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý Ø Ð ×Ø ¾º ±º ÌÛÓ ÜØÖ Ñ ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ׸ ¼± Ò ¼±¸ Ö Ó« Ø × Ð Ó ÙÖ ¿º Ò ÒÚ ×ØÓÖ Û Ó ÖÖÓÒ ÓÙ×ÐÝ Ù× Ø

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Òר Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ð ÙÐ Ø Ò Ö¹Ñ Ö Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ

ÓÖ ×ØÓ ÓÙÐ ¸ Ò Ø ÑÓר ÜØÖ Ñ × ¸ Ô Ý ¼± ØÓÓ ÑÙ ÓÖ × ÐÐ ÓÖ ¼± ØÓÓ Ð ØØÐ º

Ò Ü ÑÔÐ × ÓÒ Ø × ÑÔÐ ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ÐÐÙ×ØÖ Ø × Ø Ñ Ò × Ý Û ÚÒ

×Ñ ÐÐ Ö × Ô× Ò ØÖ Ò×Ð Ø ÒØÓ ÓÒÓÑ ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØ ÔÖ Ò Ô׺ ÓÒ× Ö ¬ÖÑ Ø Ø

× Ø ×¬ × Ø ÓÒ Ø ÓÒ× Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ¸ Ѹ Ò Ø × ÓÙÒØ

Ö Ø ¸ ÖÑ ¸ Ö ÓØ ÓÒר ÒØº ÙÖØ Ö ××ÙÑ Ø Ø Ø × ÓÙÒØ Ö Ø × Ú ÖÝ ÐÓ× Ò Ú ÐÙ ØÓ

Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ¸ Ü Ò Ø Ý ÓÒÐÝ ½±¸ Ò ÒÓÖÑ Ð Þ Ø ÓÑ Ò Ú Ò ØÓ

ÕÙ Ð °½º Ï Ø ÖÑ   Ñ ÕÙ Ð ØÓ ½±¸ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ×Ù ×Ø× Ø ÔÖ × °½¼¼ ´× Ò

Ö   µº ÀÓÛ Ú Ö¸ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ ÖѸ × ÙÒ Ö ×Ø Ñ Ø Ý Ñ Ö ½¼

È

Ñ Ø ½

Ñ Ø ·½ Ñ Ñ







× × ÔÓ ÒØ×¸ Ø Ò ÖÑ   Ñ × Ò ÓÖÖ ØÐÝ × Ø ØÓ ÕÙ Ð ØÓ º ±¸ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ×Ù ×Ø× Ò

Ò ÓÖÖ Ø ÔÖ Ó ÓÙØ °½½½¸ Ò Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ´Ö Ð Ø Ú ØÓ Ø ÓÖÖ Ø ÔÖ Ó °½¼¼µ

× ½½±º Ì Ù׸ ÒÓÖ Ò Ñ Ö ½¼ × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô Ò Ö ×ÙÐØ Ò Ò ½½± ÖÖÓÖ Ò Ø

ÔÖ º Æ ØÙÖ ÐÐݸ Ð Ö Ö Ö × Ô× ØÖ Ò×Ð Ø ÒØÓ Ú Ò Ð Ö Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÒ ÓÙÐ Ñ ×ÔÖ

×ØÓ Ý ¼± × ÑÔÐÝ Ý ÒÓÖ Ò ¿¿ × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô Ò Ø × Ü ÑÔÐ º

Ï Ð Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ÔÖÓÚ × × ÑÔÐ ÐÐÙ×ØÖ Ø ÓÒ Ó Ø Ð Ò ØÛ Ò Ö × Ô×

Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Ø × ÒÓØ Ò ×× Ö ÐÝ Ø ×Ø ØÓÓÐ ÓÖ Ø Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ó ×ØÓ × Ò ÔÖ Ø º



½½

ÓÒר ÒØ × ÓÙÒØ Ö Ø × Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × Ö Ý ××ÙÑÔØ ÓÒ× Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸

ÙØ ××ÙÑ Ò ÓÒר ÒØ × ÓÙÒØ Ö Ø × ÑÔÐ × Ö × Ô× ÑÙר Þ ÖÓº ´Ï Ø ÓÒר ÒØ

× ÓÙÒØ Ö Ø ¸ Ø Â Ò× Ò³× Ò ÕÙ Ð ØÝ × Ù×× Ò Ë Ø ÓÒ ½º¾ Ó × ÒÓØ Ñ Ö ¸ Ø × ÓÙÒØ

ÔÖ Ñ ÙÑ ÕÙ Ð× Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Ò Ø Ö × Ô × Þ ÖÓºµ Ì Ø ×¸ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð

×ÐÑØ Ý Ø Ø Ø Ø Ø × Ò Ö ÒØÐÝ Ò ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ö × Ô× Ø Ø « Ö ÖÓÑ Þ ÖÓº

Ì Ù׸ Ò Ø Ò ÜØ Ë Ø ÓÒ Û Ó ÙÑ ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ø ÓÒØ ÜØ Ó Ò ÐØ ÖÒ Ø ÔÔÖÓ ¸

Ø ÙÒ Ñ ÒØ Ð ÔÖ Ò Ñ Ø Ó ÓÐÓ Ý Ó ÓÒ Ð ×ÓÒ Ò Ã Ñ×ØÖ ½ ¸ Ò ÓÖØ à º

Ì Ã Ñ Ø Ó × Ð ×× Ö ×ØÖ Ø Ú Ø Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ Ô ÖÑ ØØ Ò Ø Ñ ¹Ú ÖÝ Ò Ò

ÙØÓ ÓÖÖ Ð Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × Ò × ÓÙÒØ Ö Ø × × Ö Ó × ÖÚ Ò Ø Ø¸ Ò

Ò × ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ø ¬Ò Ò Ø Ø Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØÐÝ

« Ö ÒØ ÖÓÑ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓØ ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü × Û ÓÐ Ò ÓÖ Ø×

ÓÒר ØÙ ÒØ ¬ÖÑ׺

¿º¾ à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×

ÌÓ ÙÖØ Ö ÜÔÐÓÖ Ø ÔÖ Ò ÑÔÐ Ø ÓÒ× Ó ÒÓÒ¹Þ ÖÓ Ö × Ô¸ Û ÓÒ× Ö Ø Ã

ÔÔÖÓ ¸ Ò Ö Ð Þ Ø ÓÒ Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð Ø Ø × ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø ×ØÓ ×Ø ÒØ Ö ×Ø Ö Ø

Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÔÖÓ ×× ×º Ë Ò Ø Ã Ñ Ø Ó Ô ÖÑ Ø× ×ØÓ ×Ø × ÓÙÒØ Ò ¸

Ø × ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø ÒÓÒ¹Þ ÖÓ Ö × Ô׸ ÙÒÐ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ðº Ê ÐÐ Ø Ø Ø × ÓÙÒØ

Ö Ø ÖØ × ¬Ò × Ö Ø · º ËÙ ×Ø ØÙØ Ò ÖØ ÓÖ Ö Ø · Ò ÕÙ Ø ÓÒ ´½µ¸ Û Ò Ö ÛÖ Ø

ÕÙ Ø ÓÒ ´½µ ×



ÈØ·½ ·

ÈØ Ø

½ · ÖØ

Ø·½

´½½µ





ÁÒÚÓ Ò Ø ×Ø Ò Ö ØÖ Ò×Ú Ö× Ð ØÝ ÓÒ Ø ÓÒ Ø Ø Ø ÜÔ Ø ÔÖ × ÒØ Ú ÐÙ Ó Ø ×ØÓ

ÔÖ ÈØ ÐÐ× ØÓ Þ ÖÓ × Ó × ØÓ Ò¬Ò ØÝ¸ Ò ¬Ò Ò Ø ÖÓÛØ Ö Ø Ó Ú Ò × ÙÖ Ò

·





Ô Ö Ó Ø × Ø ´ Ø   ص Ø ¸ ÐÐÓÛ× Ù× Ö ÛÖ Ø ÕÙ Ø ÓÒ ´½½µ ×

·½









½¾

´

½ ½· Ø

µ



ÈØ ¥ ·  ½ ´½¾µ

Ø Ø

½

½

½ · ÖØ ·  ½





Ì Ã Ñ Ø Ó Ù× × ÕÙ Ø ÓÒ ´½¾µ × Ø × × ÓÖ Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ý ´ µ Ð Ö Ø Ò Ø Ñ

× Ö × ÑÓ Ð× ÓÖ × ÓÙÒØ Ö Ø ×¸ ÖØ¸ Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ×¸ ظ ØÓ רÓÖ ÒØ Ö ×Ø Ö Ø

Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ø ¸ Ò Ø Ò ´ µ Ù× Ò Ø × ÑÓ Ð× ØÓ ÓÖ ×Ø ÔÓ×× Ð ÙØÙÖ

Ô Ø × ÓÖ ÖØ Ò Ø º ×× ÒØ ÐÐݸ Ø ÙØÙÖ Ú Ò × ÑÔÐ Ý Ø ÚÓÐÚ Ò Ø Ö × ÓÙÒØ

ØÓ Ø ÔÖ × ÒØ Ù× Ò Ø ÚÓÐÚ Ò ÖØ ØÓ ÓÖÑ Ã ÔÖ ×º ÍÒÐ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ Ø Ã ½







Ñ Ø Ó Ó × ÒÓØ ÑÔÓ× Ö ×ØÖ Ø ÓÒ× ÓÒ Ø Û Ý × ÓÙÒØ Ö Ø × Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ×

Ò ÚÓÐÚ º Ì Ã ÔÔÖÓ Ô ÖÑ Ø× ­ Ü Ð ÑÓ Ð Ò Ó ÙØÓ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ò × ÓÙÒØ Ö Ø ×

Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ×º ÆÓØ Ø Ø Ø Ö Ó ÙØÓ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ « Ø× Ø ÖØ¸

¬Ò × Ø Ö Ø Ø Û ÖÓÛØ Ö Ø × ÓÒÚ Ö ØÓ Ø Ö ÐÓÒ ¹ÖÙÒ ×Ø Ð Ð Ú Ðº Ì Ö Ø Ö

Ø ÙØÓ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ¸ Ø ×ÐÓÛ Ö Ø ØÓ Ø ÐÓÒ ÖÙÒ Ö Ø Ò Ø Ù× Ø Ö Ø Ú ÐÙ

Ó ¬ÖÑ Ø Ø × Ö Ú ÔÓ× Ø Ú × Ó ØÓ Ø× ÖÓÛØ Ö Ø º Ì × Ô ÖÑ Ø× à ÔÖ × ØÓ

Ö ×ÔÓÒ ØÓ × Ó × Ò Ø ÒØ Ö ×Ø Ö Ø ÓÖ Ú Ò ÖÓÛØ ÔÖÓ ×× ×¸ ÙÒÐ Ò Ø ÓÖ ÓÒ

ÑÓ Ð Û Ö Ú Ò ÖÓÛØ Ò × ÓÙÒØ Ö Ø × Ö ××ÙÑ ÓÒר ÒØº

ÌÓ ÜÔÐÓÖ ÔÖ Ò ÑÔÐ Ø ÓÒ× Ó ÒÓÖ Ò Ø Ö × Ô¸ ÓÖ ¬ÖÑ Û Ò ØÓ ÓÑÔÙØ

ØÛÓ Ã ÔÖ × × ÓÒ ÕÙ Ø ÓÒ ´½¾µº ÇÒ ÔÖ Ù× × Ø ¬ÖÑ³× ×Ø Ñ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

´ ÒÓØ Û Ø ×Ù × Ö ÔØ µ

´

½ ½·

µ



È Ã ¥ Ñ Ø·  ½ ´½¿µ

ÑØ Ø Ø

½

½

½·Ö Ø ·  ½ · Ñ



Ì ÓØ Ö ÔÖ ÖÖÓÒ ÓÙ×ÐÝ Ù× × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ´ ÒÓØ Û Ø ×Ù × Ö ÔØ µ

´

½ ½·

µ



È Ã ¥ Ñ Ø·  ½ ´½ µ

ÑØ ÑØ Ø

½

½

½·Ö Ø ·  ½ · Ñ





½ ÓÖ ÙÖØ Ö Ø Ð× ÓÒ ÑÔÐ Ñ ÒØ Ø ÓÒ Ó Ø Ã ÑØ Ó ¸ Ø Ö Ö × Ö Ø ØÓ ÓÒ Ð ×ÓÒ Ò

à Ñ×ØÖ ½ ¸ à Ñ×ØÖ ¾¼¼½ ¸ Ò ÓÒ Ð ×ÓÒ Ò Ã Ñ×ØÖ ¾¼¼¾ º



½¿

ÁÒ ÔÖ Ø ¸ ØÓ Ð ÙÐ Ø Ó Ø × ÔÖ ×¸ Û Ò ÑÓ Ð ÓÖ Ø ÚÓÐÙØ ÓÒ Ø ÖÓÙ

Ø Ñ Ó Ö Ø Ó ÐÐ Ø × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ¸ Ö ´ ÒÓÖ Ò ¬Öѹ×Ô ¬ ½·

½·

Ø



Ø







×Ù × Ö ÔØ×µ¸ Û Ö ÖØ × Ø ×ÙÑ Ó Ø Ö × Ö Ö Ø Ò Ø Ö Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÖ

Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ Ô Ò Ò ÓÒ Û Ø Ö Û Ö Ð ÙÐ Ø Ò È ØÃ ÓÖ È ØÃ º Ô ÖØ ÙÐ Ö ½







¬ÖÑ³× ÓÛÒ ×ØÓÖÝ Ó × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ×¸ ר Ñ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙѸ Ò

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ö Ù× × Ø Ò Ø Ð ÓÒ Ø ÓÒ× ÓÖ Ø ÖÑ Ò Ò Ø Ú ÐÙ Ó Ø × ÓÙÒØ

Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ò ÓÖ ÓÖ ×Ø Ò Ø ÙØÙÖ × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × Ø Ø

ÓÖÑ Ø × × Ó Ã ÔÖ × × ÓÛÒ Ò ÕÙ Ø ÓÒ× ´½¿µ Ò ´½ µº Ì ÚÓÐÚ Ò × ÓÙÒØ

Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × ÓÖ ¬ÖÑ Ø Ò ØÖ Ò ØÓÛ Ö Ø ÐÓÒ ÖÙÒ Ñ Ò× Ò ÝÒ Ñ × Ó

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ Ò Üº Ì × × ÕÙ Ú Ð ÒØ ØÓ ××ÙÑ Ò Ø Ø

Ò Ø Ú ÖÝ ÐÓÒ ÖÙÒ¸ ¬ÖÑ× Ø Ø ÓÑÔÖ × Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ØÖ Ò ØÓ Ø Ú Ö Ú ÓÖ Ó

Ø Ò Üº ËÙ Ò ××ÙÑÔØ ÓÒ ÓÒ ÖÒ Ò ÐÓÒ Ø ÖÑ ØÖ Ò × Ö ÕÙ Ö Ò ÓÖ Ö ØÓ ÓÑÔÐ Ø

Ø ×Ø Ñ Ø ÓÒ Ü Ö × ÓÖ Ã ÔÖ × × Ò Û Ú ÓÒÐÝ ÓÙØ ¾¼ Ý Ö× Ó Ø ÓÖ

Ó ÓÙÖ ¬ÖÑ× Ò Ø Ù× ÒÒÓØ ÓØ ÖÛ × ÓÑÔÙØ Ø Ö Ò Ú Ù Ð ÐÓÒ Ø ÖÑ ØÖ Ò × Û Ø Ò

ÔØ ÐÝ Ö Ó ÔÖ × ÓÒº

Ï ÓÒ× Ö ÐÓÛ Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ× Ó ÓÙÖ ×Ø Ò Ø × Ø× Ó Ã ×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ׺ ÁÒ Ø ¬Öר × Û ÓÒ× Ö¸ × ÓÛÒ Ò ÙÖ ¸ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × × Ø ØÓ ±

½







´Ø × Ú ÐÙ Ò ¸ ÙÒØ Ð Ö ÒØÐݸ Ø ÑÓר Û ÐÝ ÔØ ר Ñ Ø Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ Ùѵº

½ Ï ÓÖÑ Ø Ø Ñ × Ö × ÑÓ Ð× ÓÖ Ø × ÓÙÒØ Ö Ø Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × ÓÒ ×ØÓÖ Ú ÐÙ ×

Ó Ø ÒÒÙ Ð Ú Ò × Ô Ý Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׸ Ø ×ØÓÖ ÒÒÙ Ð Ö × Ö Ö Ø ´Ñ ×ÙÖ ÝØ ÚÖ

 ÒÙ ÖÝ ½¹Ý Ö Ì¹ ÐÐ Ö Ø µ¸ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ø Ë²È ¼¼¸ Ò Ø Ö × Ô ×Ø Ñ Ø Ù× Ò

ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µº Ì × Ø Ñ × Ö × ÑÓ Ð× Ö Ð Ö Ø ØÓ Ø ÖÓÑ Ø Ô Ö Ó ÓÐÐÓÛ Ò Ø ÍºËº Ö Ð

Ê × ÖÚ Ó Ö ³× ÓÔØ ÓÒ Ó ÑÓ ÖÒ ÑÓÒ Ø ÖÝ ÔÓÐ Ý Ö Ñ Ò ½ ½º ÁÒ ÓÓ× Ò Ø ×Ø Ø Ñ × Ö ×

ÑÓ Ð¸ Û ¬Ò Ø Ø × ÑÔÐ ¬Öר¹ÓÖ Ö ÙØÓÖ Ö ×× Ú ÑÓ Ð ´ Ê´½µµ Ó Ø ÐÓ Ö Ø Ñ Ó Ø ÒØ Ö ×Ø Ö Ø

Ò × ÑÔÐ ¬Öר¹ÓÖ Ö ÑÓÚ Ò Ú Ö ÖÖÓÖ ÑÓ Ð ´Å ´½µµ Ó Ø ÐÓ Ó ½ ÔÐÙ× Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø

¬Ø Ø ×ØÓÖ Ø Û Ðи Û Ø ÒÓ Ú Ò Ó Ö × Ù Ð ÙØÓ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÓÖ Ø ÖÓ× ×Ø ØÝº Ì Ó Æ ÒØ

ר Ñ Ø ÓÒ Ø ÒØ Ö ×Ø Ö Ø Ê´½µ Ø ÖÑ × ¼º ¿¸ Ò Ø Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø ÓÒ Ø Å ´½µ Ø ÖÑ × ¼º ¼ ÓÖ

Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø º Ë ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ à Ñ×ØÖ Ò ÃÖ Ñ Ö ¾¼¼¾ ÓÖ ÙÖØ Ö Ø Ð׺ à ÔÖ × ×

ÓÒ ÑÓ Ð Ò Ø × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ö ØÐݸ Ð Ö Ø ØÓ Ø Ð ×Ø ½¾ Ý Ö× Ó ÒÒÙ Ð Ø ¸

Ý Ð ÕÙ Ð Ø Ø Ú ÐÝ ÒØ Ð Ö ×ÙÐØ× ØÓ Ø Ó× ÔÖ × ÒØ ÐÓÛº ´Ì ÒÒÙ Ð Ö × Ö Ö Ø × ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ½¾

Ý Ö× Ö ÔÖÓ Ù Û Ø ÑÓÒØ ÓÑÑ Ö Ð Ô Ô Ö Ö Ø × × × Ö Ý Ë ÐÐ Ö ½ ºµ

¬ ¬

½ Ì ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ Ô ÖØ ÙÐ Ö ¬ÖÑ Ø Ô ÖØ ÙÐ Ö ÔÓ ÒØ Ò Ø Ñ ×

¬È

¬

Ã

Ñ Ø  

È

Ã

Ñ Ø

¬

¬º Ì

¬ È

Ã

Ñ Ø

¬



ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Û ÔÐÓØ ÓÖ Ú Ò ¬ÖÑ × Ð ÙÐ Ø ×Ø ÚÖ Ó Ø × Ö ×Ó Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ×Ø Ñ Ø

ÓÖ Ø Ø ¬ÖѺ





½

× ÜÔÐ Ò ÓÚ ¸ × Ø ÓÖ ×Ø ÕÙ ÒØ Ø × Ù× Ò ÓÖÑ Ò Ã ÔÖ × ÚÓÐÚ ¸ Ø

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ØÖ Ò × ØÓÛ Ö Ø ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ñ Ò Û × ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø

Ø ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ Ë Ñ Ð ÖÐݸ ¬ÖÑ³× Ö × Ô × Ò Ø ÐÐÝ × Ø ØÓ Ø Ú ÐÙ

ר Ñ Ø Ù× Ò Ø ÖÓÙ ÐÝ ¾¼ Ý Ö× Ó Ú Ð Ð Ø ÓÖ Ø ¬ÖÑ ´ × Û Ø Ø ÓÖ ÓÒ

ÑÓ Ðµ¸ ÙØ × Ø Ã ÑÓ Ð ÓÖ ×Ø× ÚÓÐÚ ¸ Ø Ö × Ô ØÖ Ò × ØÓ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ú Ö

Ú ÐÙ Û × Øº ÁÒ Ø × × ¸ Ø ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ô × × Ø ØÓ × × ÔÓ ÒØ×¸ Û ×Ø Ú Ö

Ö × Ô ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ø ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ò Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÙÖ Ò Ø Ô ×Ø ¾¼

Ý Ö׺ Ì Ñ Ò Ó Ø

½

ÙÖ ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× × º ± ´ × × ÓÛÒ Ò Ì Ð ¿µº

ØÝ Ô Ö ÒØ Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò Ø Ñ Ò Ú ÐÙ Ó ÓÙØ º ±¸ Ò

½¼± Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò ½º ±º Ê ÐÐ Ø Ø Ø × × ÔÓ ÒØ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ

Ö × Ô × ØØ Ò ÓÖ Ø × × × Ø × Ñ × Ø Ñ Ò Ö × Ô ÖÓ×× ¬ÖÑ× ÓÒ× Ö Ò Ø

ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ Û Ö × ÓÛÒ Ò ÙÖ ¿º Ì ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× × ÓÛÒ Ò

ÙÖ × ¿ Ò Ú × Ñ Ð Ö ×ØÖ ÙØ ÓÒ׺ Ì Ñ Ò× Ö ÐÑÓר ÒØ и Ø ÓÙ Ø Ö

× Ñ ØÓ Ö Ð Ø Ú ÐÝ ÑÓÖ ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ö ÓÖ ÕÙ Ð ØÓ Þ ÖÓ × Û ÐÐ × Û Ú ÖÝ

Ð Ö ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ´Ñ Ò Ø Ñ Ò ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ð Ö Ö Ø Ò Ø Ñ Ò Ã

ÖÖÓÖµº ÔÓ×× Ð ÜÔÐ Ò Ø ÓÒ ÓÖ Ø « Ö Ò × ØÛ Ò Ø ÓÖ ÓÒ Ò Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ×

ר Ø Ø Ø Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð × ÑÙ ÑÓÖ × Ò× Ø Ú ØÓ Ø ¬ÖÑ³× Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø º

ÓÖ Òר Ò ¸ ÔÔ Ò ØÓ Ú ÖÝ ÐÓ× ØÓ Ö ÓÖ Ô ÖØ ÙÐ Ö ¬ÖѸ Û ÛÓÙÐ × Ú ÖÝ

Ð Ö ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ´ × Û Ó ÓÖ Û Ó Ø ½ ¼ ¬ÖÑ× Ò Ø × ÑÔÐ µº Ü ÐÙ Ò Ø

¬ÖÑ× Û Ø Ø Ø Ö Ð Ö ×Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö Ò × Ø Ñ Ò Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó

Ø ÓÖ ÓÒ ÖÖÓÖ× Ú Ò ÑÓÖ ÐÓ× ÐÝ Ò Ð Ò Û Ø Ø Ã Ö ×ÙÐØ×º Ì ÐÓÒ ÖÙÒ × × ÔÓ ÒØ

Ö × Ô Ò Ø ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ÔÖ ×ÔÓ× Ø Ã Ñ Ø Ó ØÓ ÔÖÓ Ù ×Ñ ÐÐ ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ× Ö Ð Ø Ú ØÓ Û Ø Û ÓÒ× Ö ØÓ Ø ÑÓÖ Ö Ð ×Ø × Ò Ö Ó× ØÓ Û Û ÒÓÛ ØÙÖÒº

ÁÒ ÙÖ Û × ÓÛ Ø Ô Ó Ø Ã Ñ Ø Ó ³× ×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ×

½ Ì ÚÖ Ö× Ô ×Ø Ñ Ø × ÓÙØ × × ÔÓ ÒØ× Û Ø Ö Û ÓÒ× Ö Ø ½ ¼ ¬ÖÑ× ÓÖ Û Û

ר Ñ Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ ×¸ Ø ½ ½ ¬ÖÑ× ÓÖ Û Û Ú Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× Ó ÓÒØ ÒÙÓÙ× Ú Ò Ø ÓÚ Ö

Ø ¾¼ Ý Ö Ô Ö Ó ½ ¾¹¾¼¼½¸ Ø ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ò Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø ×ÓÑ ÔÓ ÒØ ÓÚ Ö Ø

Ô ÖÓ ½ ¾¹¾¼¼½ Û Ø Ø Ð ×Ø ½¼ Ý Ö× Ó Ú Ò Ø Ú Ð Ð ¸ ÓÖ Ø ¼ ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ô ÖØ Ó

Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø ÒÝ ÔÓ ÒØ ÙÖ Ò ½ ¾¹¾¼¼½¸ Û Ø ÓÖ Û Ø ÓÙØ ××Ù Ò Ú Ò ×º





½

ÓÒ Ø ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò ´ÒÓÛ Ð Ö Öµ ½¿ × × ÔÓ ÒØ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ôº ´½¿ × ×

ÔÓ ÒØ× × Ø Ö × Ô Ú ÐÙ ×Ø Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ¼ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø º × Û

Ù× ÑÓÖ Ø ØÓ ר Ñ Ø Ø Ö × Ô¸ Û ÜÔ Ø Ø ×Ø Ñ Ø ØÓ ÓÑ ÑÓÖ ÔÖ × ºµ

Æ ØÙÖ ÐÐݸ Û Ø Ö ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ô¸ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ø Ò ØÓ Ð Ö Öº Ì Ñ Ò

Ó Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× × ÓÙØ ¾± ´ × × ÓÛÒ Ò Ì Ð ¿µ¸ ¼± Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý

ÑÓÖ Ø Ò Ø Ñ Ò Ú ÐÙ Ó ½º ±¸ Ò ½¼± Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò ÓÙØ

¾º ±º

Ì ×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ Ø × Ñ ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Û Ø Ò Ú Ò

Ö ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ô Ó × × ÔÓ ÒØ× Ö ÔÐÓØØ Ò ÙÖ º ´ × × ÔÓ ÒØ× × Ø

Ö × Ô Ú ÐÙ ×Ø Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ½¾ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ø ºµ Ç ÓÙÖ× ¸ Ø ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ× Ø Ò ØÓ Ð Ö Ö ×Ø Ðи Û Ø Ñ Ò Ó ÓÙØ ± Ò Ø × × º ØÝ Ô Ö ÒØ Ó Ø ¬ÖÑ×

Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò ±¸ Ò ½¼± Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò ±º Ì

Ð Ö ×Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × ÓÙØ ¾ ±¸ Ó« Ø × Ð Ó Ø ÔÐÓØº

Ò ÐÐݸ Ò ÙÖ ¸ Û ÔÖ × ÒØ Ø Ã ÔÖÓ ÙÖ ³× Ô Ö ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × ÓÒ

ÐÓÒ ¹ÖÙÒ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ó ¿± Ò Ø × × ÔÓ ÒØ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ôº ´Ì ¿± ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × Ò Ø Ö Ò ÑÔÐ Ý Ö ÒØ ×ØÙ ×º ÓÖ Òר Ò ¸ ÂÓÖ ÓÒ Ò Ó Ø¹

ÞÑ ÒÒ ½ Ö ÔÓÖØ Ø Ø ¿± × Ø Ú Ö ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø Ö ÖÓ××¹× Ø ÓÒ Ð ×ØÙ Ý Ó

ÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ¬Ò Ò Ð Ñ Ö Ø×º Ñ Ò Ö Ò ¾¼¼¾ Ù× ×ØÓÖ Ð Ú Ò Ý Ð × Ò

ÓØ Ö ÙÒ Ñ ÒØ Ð Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ØÓ Ð ÙÐ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø × Ø Ø Ö ÐÓÛ Ö Ø Ò

ÔÖ Ú ÓÙ× ×Ø Ñ Ø × Ø ×Ñ ÐÐ ×Ø Ó Ø Ö ×Ø Ñ Ø × × ÖÓÙ ÐÝ ¿±ºµ Ì ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö ÓÒ

Ú Ö Ø Ð Ö ×Ø Ó ÒÝ × Û Ú ÓÒ× Ö ¸ Û Ø Ñ Ò Ó ÓÙØ ½ ±º ØÝ Ô Ö ÒØ

Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ Ø Ò ½ ±¸ Ò ½¼± Ó Ø ¬ÖÑ× Ö Ñ ×ÔÖ Ý ÑÓÖ

Ø Ò ¾¼±º

ËÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø × ÓÖ ÐÐ Ó Ø Ã Ò ÓÖ ÓÒ ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö ÔÖ × ÒØ

Ò Ì Ð ¿º Ì ¬Öר ÖÓÛ Ó ×ÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø × ÓÖÖ ×ÔÓÒ × ØÓ Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ×

× ÓÛÒ Ò ÙÖ ¿º ÁÒ Ø Ò ÜØ ÖÓÛ׸ ×ÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø × Ö ÔÖÓÚ ÓÖ Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ×

ÓÖÖ ×ÔÓÒ Ò ØÓ Ø Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ×ØÖ ÙØ ÓÒ× × ÓÛÒ Ò ÙÖ × ¸ ¸ ¸ Ò º ×



½

× Ù×× ÓÚ ¸ ÁØ × ÒÓØ ×ÙÖÔÖ × Ò Ø Ø Ø Ñ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð Ò

Ø ¬Öר × ÓÛÒ Ã ÑÓ Ð Ö × Ñ Ð Ö¸ × ÓØ Ø × × Ø× Ó Ö ×ÙÐØ× Ö × ÓÒ Ö Ð Ø Ú ÐÝ

ÐÓÛ × × ÔÓ ÒØ Ú Ö ÓÖ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ôº Ì Ú Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × ÔÖÓ Ö ×× Ú ÐÝ

Ð Ö Ö ÓÖ Ó Ò ÜØ ØÛÓ Ã × × ÓÖ Û Ø Ö × Ô × Ò Ö × ØÓ Ú ÐÙ × ×Ø Ñ Ø

ÖÓÑ ×Ù ×× Ú ÐÝ ÐÓÒ Ö × Ö × Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø º Ì ×Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö Ó × ÖÚ

Ò Ø Ð ×Ø Ã × º ÓÖ ÐÐ Ó Ø × ×¸ Û Ò Ø ×Ø Ø ÒÙÐÐ ÝÔÓØ × × Ø Ø Ø ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ × Ñ Ò¹Þ ÖÓ Ö Ò ÓÑ Ú Ö Ð Ù× Ò × ÑÔÐ Ø¹Ø ×Øº Ì × ÒÙÐÐ × ×ØÖÓÒ ÐÝ Ö Ø Ø

ÒÝ ÓÒÚ ÒØ ÓÒ Ð Ð Ú Ð Ó × Ò ¬ Ò ÓÖ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð Ò ÐÐ ÓÙÖ Ã Ñ Ø Ó × ×º

Ù× × × ÔÓ ÒØ× × ÓÙÖ ÑÓר Ö Ð Ð ×Ø Ñ Ø Ó Ø Ö × Ô Ò ¿± × Ø Ú ÐÙ

Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ÑÔÐ Ý × Ú Ö Ð Ö ÒØ ×ØÙ ×¸ Ó ÐÐ Ø × × Û Ó ÙÑ ÒØ¸ Û

ÓÒ× Ö Ø ¿± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ØÓ Ø

ÑÓר Ö ÔÖ × ÒØ Ø Ú º Ì ÓÒÓÑ Ò ×Ø Ø ×Ø Ð × Ò ¬ Ò Ó Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ ÐÐ

Ø × × Û ÓÒ× Ö Ð Ø× Ø ÑÔÓÖØ Ò Ó Ù× Ò Ø ÓÖÖ Ø Ö × Ù×ØÑ ÒØ ´ º º¸

Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ Ùѵ Ò Ú ÐÙ Ò ×× Ø×º



ÙÖØ Ö Ò ÐÝ× × Ó Ø ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×





À Ú Ò Ó ÙÑ ÒØ Ø Ø Ø Ø ÒÓÖ Ò Ø Ö × Ô Ð × ØÓ ÓÒÓÑ ÐÐÝ Ò ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ

× Ò ¬ ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ Ú Ö ØÝ Ó ÑÓ Ð× Ò Ô Ö Ñ Ø Ö × ØØ Ò ×¸ Û ÒÓÛ ØÙÖÒ ØÓ Ø

Ø × Ó ÒØ Ý Ò Ø ØÝÔ × Ó ¬ÖÑ× ÓÖ Û ÒÓÖ Ò Ø Ö × Ô × ÑÓר ÔÖÓ Ð Ñ Ø º

Ì Ø ×¸ Û Ñ ØÓ × ÓÚ Ö Û ¬Öѹ×Ô ¬ Ö Ø Ö ×Ø × Ö ××Ó Ø Û Ø Ð Ö Ö

ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ Á Ñ Ö Ö Ò ÓÑ × ÑÔÐ Ò ÖÖÓÖ Û Ö ÔÖÓ Ù Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Û ÛÓÙÐ ÒÓØ

ÒØ Ô Ø ×Ýר Ñ Ø Ö Ð Ø ÓÒ× Ô ØÛ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ׺ Ï

ר ÖØ ÑÑ Ø ÐÝ ÐÓÛ Û Ø Ò Ò ÐÝ× × Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÑÓ Ð Û Ð Ø× Ø

Û Ý ÓØ Ø × ÓÙÒØ Ö Ø Ò Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ö Ö Ø ÐÐÝ Ð Ò ØÓ ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ׺ Æ ÜØ Û ÜÔÐÓÖ ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ× Ø Ø Ö ÓÖÖ Ð Ø Û Ø Ø × ÓÙÒØ Ö Ø Ò

Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø º Ò ÐÐÝ Û Ü Ñ Ò ¸ Ø ÖÓÙ × Ø Ó Ö Ö ×× ÓÒ׸ ¬Öѹ×Ô ¬

Ö Ø Ö ×Ø × Ø Ø Ö × Ò ¬ ÒØÐÝ Ö Ð Ø ØÓ ¬ÖÑ׳ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺

½

º½ ÙÒ Ñ ÒØ Ð Ø ÖÑ Ò ÒØ× Ó ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×

Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × Ò × ÓÙÒØ Ö Ø × Ö Ý ÓÑÔÓÒ ÒØ× Ó ×ØÓ Ú ÐÙ Ø ÓÒº Ü Ñ Ò Ò

Ø Ö Ð Ø ÓÒ× Ô ØÛ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ø × ØÛÓ Ú Ö Ð × × ÓÙÖ ¬Öר ר Ô Ò ÙÐØ Ñ Ø ÐÝ

Ø ÖÑ Ò Ò Û ¬Öѹ×Ô ¬ Ú Ö Ð × Ö × Ò ¬ ÒØÐÝ Ö Ð Ø ØÓ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ Ï Ø

Ö Ö Ò ØÓ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ ÈØ Ö ·½ ¸ Û Ò ÐÝÞ Ø Ð Ò × ØÛ Ò Ö¸ ¸ Ò ÔÖ Ò

Ø









ÖÖÓÖ׺ × Û × Ù×× ÑÓÖ ÙÐÐÝ ÐÓÛ¸ ÓÙÖ ¬Ò Ò × Û ÐÐ ÔÔÐÝ Ò Ò Ö Ð¸ Ò ×Ô Ø Ó Ø

Ö ×ØÖ Ø Ú ÓÒר ÒØ × ÓÙÒØ Ò Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ××ÙÑÔØ ÓÒ× Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ðº

ÓÒ× Ö Ø ÑÔ Ø ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ó ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ Ø Ø × Ö Ð Ø ØÓ Ø ÖÓÛØ

Ö Ø º ÓÖ ¬ÖÑ× Ò Ú Ò Ö × Ð ×× ´Ø Ø ×¸ ÓÖ Ú Ò Ð Ú Ð Ó Öµ¸ Ø Ó× ¬ÖÑ× Ü Ø Ò

Ö Ø Ö ×Ø × ÓÖÖ Ð Ø Û Ø Ú ÐÙ Ó Û ÐÐ Ú ×Ñ ÐÐ Ö Ú ÐÙ × Ó Ö   º ´ ÐÐ Ð×

ÓÒר ÒØ¸ × Ø× Ð Ö Ö¸ Ø « Ö Ò ØÛ Ò Ö Ò Ø× ×Ñ ÐÐ Öºµ ÁÒ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸

× Ø Ú ÐÙ Ó Ö   ÐÐ׸ Ø Ñ Ò ØÙ Ó Ø Ö × Ô × Ö Ø Ö ÑÔ Ø ÓÒ ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ׺ ´ × Û × Û Ò Ò Ü ÑÔÐ Ò × Ø ÓÒ ¿¸ Û Ò Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ö Ò Û ×

×Ñ ÐÐ Ú ÐÙ Ð ¼º¼½¸ ½¼ × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô Ð ØÓ Ò ½½± ÔÖ Ò ÖÖÓÖº Ý ÓÒØÖ ×Ø¸

Û ÒØ «ÖÒ ØÛ Ò Ö Ò × Ö Ø Ö¸ × Ý ¼º¼ ¸ Ø × Ñ ½¼ × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô

Ð × ØÓ Ñ Ö ¾± ÔÖ Ò ÖÖÓÖºµ Ì Ù× Û ÜÔ Ø Ø Ø ¬ÖÑ× Û Ø Ö ÖÓÛØ ÔÖÓ×Ô Ø×

Ò Ú Ò Ö × Ð ×× ÛÓÙÐ Ø Ò ØÓ ××Ó Ø Û Ø Ð Ö Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ Ò ÓÖ Ò Ðݸ

¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ × ÔÓ× Ø Ú ÐÝ ××Ó Ø Û Ø ¸ Ø Ò Û ÜÔ Ø ÔÓ× Ø Ú ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ

ØÛ Ò Ø Ø ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ ÐÐ Ð× Ð ÓÒר ÒØº

Ë Ñ Ð ÖÐݸ ÓÒ× Ö Ø ÑÔ Ø ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ó ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ Ø Ø × ÔÓ× Ø Ú ÐÝ

Ö Ð Ø ØÓ Ö × ¸ ÔØÙÖ Ý Öº × ¬ÖÑ× ÓÑ Ð ×× Ö × Ý ÓÖ Ú Ò ÖÓÛØ Ð ×× ´Ø Ø ×¸

ÓÖ Ú Ò Ú ÐÙ Ó µ¸ Ö   ÐÐ׸ Ò × Û × Û ÓÚ ¸ Û Ò Ø « Ö Ò ØÛ Ò Ö Ò

ÐÐ׸ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÑ × Ð Ö Öº À Ò Û ÜÔ Ø Ø Ø ¬ÖÑ× Û Ø ÐÓÛ Ö Ú ÐÙ × Ó Ö

ÓÖ Ú Ò ÛÓÙÐ Ø Ò ØÓ ××Ó Ø Û Ø Ö Ð Ø Ú ÐÝ Ð Ö Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ ÓÒ× ÕÙ ÒØÐݸ

Û ÜÔ Ø ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ× Ø Ø Ö ÔÓ× Ø Ú ÐÝ ÓÖÖ Ð Ø Û Ø Ö ÛÓÙÐ Ò Ø Ú ÐÝ

ÓÖÖ Ð Ø Û Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ ÐÐ Ð× Ð ÓÒר ÒØº

ÐØ ÓÙ Û Ú Ö Ñ ÓÙÖ × Ù×× ÓÒ Ò Ø ÖÑ× Ó Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ Ø Ö Ð Ø ÓÒ× Ô

½

ØÛ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ò Ö Ò Ò × Ñ Ð ÖÐÝ ÑÓØ Ú Ø Û Ø Ö Ö Ò ØÓ Ø Ã

Ñ Ø Ó ÓÐÓ Ýº Ì ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð × ×Ô Ð × Ó Ø Ã ÔÔÖÓ Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò

ÓÖÑÙÐ ¸ ÕÙ Ø ÓÒ ´ µ¸ Ò Ö Ú ÖÓÑ Ó Ø Ã ÔÖ Ò ÓÖÑÙÐ ¸ ÕÙ Ø ÓÒ ´½¾µ¸ × ÑÔÐÝ

Ý ÓÐ Ò ÖØ Ò Ø ÓÒר ÒØº Ì Ù׸ ÐØ ÓÙ Ø Ñ Ò ØÙ Ó ¬ÖÑ³× Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ

ÛÓÙÐ « Ö Ò Ú ÐÙ ÖÓÑ Ø × Ñ ¬ÖÑ³× ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ Ô ÖØ ÙÐ Ö × ÓÙÒØ Ö Ø ×

Ò ÖÓÛØ Ö Ø ×¸ Ø ÕÙ Ð Ø Ø Ú Ö Ð Ø ÓÒ× Ô× ØÛ Ò ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ × ÓÙÒØ Ö Ø ×¸ Ò

ÖÓÛØ Ö Ø × Ö × Ñ Ð Ö ÙÒ Ö ÓØ Ö Ñ ÛÓÖ ×º

º¾ Ä Ò × ØÛ Ò ÙÒ Ñ ÒØ Ð× ² ÖѹËÔ ¬ Ö Ø Ö ×Ø ×

À Ú Ò ×Ø Ð × Ø Ò­Ù Ò Ó Ö Ò ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Û ÒÓÛ ØÙÖÒ ØÓ ÒØ Ý Ò ¬Öѹ

×Ô ¬ ØÓÖ× Ø Ø Ñ Ø Ð Ò ØÓ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ø ÖÓÙ Ø Ö Ö Ð Ø ÓÒ× Ô Û Ø Ö ÓÖ º

Ì Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø Ø× Ð ¸ ¸ × Ô Ö Ô× Ø ÑÓר Ò ØÙÖ Ð ×Ø ÖØ Ò ÔÓ ÒØº × × Ù××

ÓÚ ¸ Û ÜÔ Ø ØÓ ÔÓ× Ø Ú ÐÝ Ö Ð Ø ØÓ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ ÁÒ ÓÙÖ × ÑÔÐ Ó Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׸

Û ¬Ò × Ò ÔÓ× Ø Ú ÐÝ Ò × Ò ¬ ÒØÐÝ ÓÖÖ Ð Ø Û Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺ Ì Ú Ò ½







ÖÓÛØ Ö Ø ¸ ÓÛ Ú Ö¸ × Ú ÖÝ ÒÓ ×Ý Ò ÓÙÖ × ÑÔÐ ¸ Û Ø ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ò Ü ×× Ó

¼±º ÑÓÒ Ð ×× Ó ×ØÓ × ÖÓ Ö Ø Ò Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Û ÓÒ× Ö¸ Ú Ò ÖÓÛØ

Ö Ø × Ö ÒÓØ Û ÐÝ Ú Ð Ð ¸ × Ñ ÒÝ ¬ÖÑ× Ó ÒÓØ Ô Ý Ú Ò ×º ÑÓÖ Û ÐÝ Ú Ð Ð

¬ÖÑ Ö Ø Ö ×Ø Ø Ø Ó × ÒÓØ Ö ÐÝ ÓÒ Ú Ò ××Ù Ò × Ø ÖÒ Ò × Ý Ð ´ º º¸ ¬Öѳ×

ÖÒ Ò × Ô Ö × Ö Ú Ý Ø× ÔÖ Ô Ö × Ö µº ÑÓÒ Ø Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Û ÓÒ× Ö¸

Ø Ó× Û Ø ÐÓÛ Ö ÖÒ Ò × Ý Ð × Ø Ò Ò ØÙÖ ÐÐÝ ØÓ Ú Ö ÖÓÛØ ÔÖÓ×Ô Ø×¸ Ò Ø Ù× Û

ÜÔ Ø Ø Ø ÐÐ Ð× Ð ÓÒר ÒØ¸ ¬ÖÑ× Û Ø ÐÓÛ ÖÒ Ò × Ý Ð × ÛÓÙÐ Ø Ò ØÓ ××Ó Ø

Û Ø Ð Ö Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׺

ÁÒ ÓÒ× Ö Ò ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ× Ö Ð Ø ØÓ Ö¸ Ô Ö Ô× Ø ÑÓר Ò ØÙÖ Ð ×Ø ÖØ Ò ÔÓ ÒØ

ר × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ´ × Ö ÕÙ Ð× Ø Ö × Ö Ö Ø ÔÐÙ× Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ Ùѵº ÁÒ

ÓÙÖ × ÑÔÐ Ó Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׸ Û ¬Ò Ø Ø Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Û ×Ø Ñ Ø Ý ×ÓÐÚ Ò

ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µ ÓÖ × Ú ÖÝ ×ØÖÓÒ ÐÝ Ò × Ò ¬ ÒØÐÝ Ò Ø Ú ÐÝ ÓÖÖ Ð Ø Û Ø ÔÖ Ò

ÖÖÓÖ׺ ÍÒÐ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ×¸ ¬Öѹ×Ô ¬ ר Ñ Ø × Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

½ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ó Æ ÒØ× Ö ÖÒ Ò Ø × × Ø ÓÒ Ö Ú Ð Ð ÖÓÑ Ø ÙØ ÓÖ× ÓÒ Ö ÕÙ ×Øº



½

Ö ÒÓØ ÒÓØ ÓÒÚ ÒØ ÓÒ ÐÐÝ Ð ÙÐ Ø ÓÖ Ö ÔÓÖØ º Ì Ù׸ Û ÓÒ× Ö ¬ÖÑ Ö Ø Ö ×Ø

Ø Ø × ÐÝ ´Ò Ø Ú Ðݵ ÓÖÖ Ð Ø Û Ø Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò ÓÙÖ × ÑÔÐ Ó Ë²È ¼¼

¬ÖÑ× Ø ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ö Ø Óº Æ ØÙÖ ÐÐݸ ¬ÖÑ× Û Ø Ú ÐÙ × ÓÖ ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ø Ò

ØÓ ÐÓÛ Ö Ö × ¬ÖÑ× Û Ø ÓÒ ÓÑ Ø ÒØÐÝ ÐÓÛ Ö × ÓÙÒØ Ö Ø ×¸ Ò Ø Ù× Û ÛÓÙÐ ÜÔ Ø

ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø ¬ÖÑ× ØÓ ××Ó Ø Û Ø Ð Ö ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ ÐÐ Ð× Ð ÓÒר ÒØ

´ Ò Ô ÖØ ÙÐ Ö¸ ÓÐ Ò ÖÒ Ò × Ý Ð « Ø× ÓÒר ÒØµº

º¿ ÖѹËÔ ¬ Ö Ø Ö ×Ø × Ò ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×

À Ú Ò ÒØ ¬ ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø¸ Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ¸ Ò Ø ÖÒ Ò × Ý Ð × ÔÓØ Ò¹

Ø ÐÐÝ Ö Ð Ø ØÓ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Û ÓÒ× Ö Ø × Ú Ö Ð × ÐÓÒ Û Ø Û ÓØ Ö ¬Öѹ×Ô ¬

Ú Ö Ð × ´ Ò ÐÙ Ò Ø ¬ÖÑ³× ÖÒ Ò × ÖÓÛØ Ö Ø ¸ Ú Ò Ý Ð ¸ Ò Ø µ Ò Ö Ö ×× ÓÒ

Ö Ñ ÛÓÖ ¸ Û Ø Ø Ö Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ Ø Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× × Ø Ô Ò ÒØ

Ú Ö Ð º Ì ¬Ò Ð Ö Ö ×× ÓÒ ×Ô ¬ Ø ÓÒ Û Ö ÔÓÖØ Ò Ì Ð Ò ÐÙ × ÓÒÐÝ Ø ÓÓ ¹ØÓ¹

Ñ Ö Ø Ò ÖÒ Ò × Ý Ð Ú Ö Ð × × Ö Ö ××ÓÖ׺ ÑÓÒ ÐÐ Ø Ú Ö Ð × Û ÓÒ× Ö ¸

ÓÒÐÝ Ø × ØÛÓ Ö ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØº Ì Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö × ÓÒ ¿± ÕÙ ØÝ

¾¼







ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÔÓ ÒØ Ö × Ô¸ Û Û Ñ × ÑÓר Ö ÔÖ × ÒØ Ø Ú Ó Ø ÍË

רÓÖ Ð Ø × Ò × Ú Ö Ð Ö ÒØ ×ØÙ × ×Ù ×Ø Ø Ú ÐÙ Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × ¿± Ò

× Ò ÓÙÖ ÑÓר ÔÖ × ×Ø Ñ Ø Ó Ø Ö × Ô × × × ÔÓ ÒØ×º Ì Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö

ר Ñ Ø Ù× Ò Ø ÓÖ ÓÙÖ × Ø Ó ½ ½ Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׸ Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÖÖÓÖ× Ö Ð ÙÐ Ø

ÓÖ ½ ¼ ¬ÖÑ׸ × × Ù×× ÓÚ º ÁÒ Ø ÓÒ ØÓ Ø ¿± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÔÓ ÒØ

× Ó ÙÑ ÒØ Ö ¸ Û Ð×Ó Ü Ñ Ò × Ú Ö Ð ÐØ ÖÒ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ú ÐÙ × ÙÔ ØÓ ± Ò

ÓÑ Ò Ø ÓÒ Û Ø Ö × Ô× × ÐÓÛ × × × ÔÓ ÒØ×º Ì ÙÒÖ ÔÓÖØ Ö ×ÙÐØ× Ö ÕÙ Ð Ø Ø Ú ÐÝ

ÒØ Ð ØÓ Ø Ó× × Ù×× ÐÓÛº

ÖÓÑ Ì Ð ¸ Ø Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø ÓÒ Ø ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ú Ö Ð × Ø × Ñ × Ò

Ò × Ñ Ð Ö Ñ Ò ØÙ ÓÖ ÓØ Ø Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × ×¸ × ×

Ø Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø ÓÒ Ø ÖÒ Ò × Ý Ð º ÊÓ Ùר ר Ò Ö ÖÖÓÖ× × ÓÛÒ Ò Ô Ö ÒØ × ×

¾¼ ÍÒÖ

ÔÓÖØ ÖÓ Ù×ØÒ ×× × ÓÒ¬ÖÑ Ø Ø Ò ÐÙ Ò ÐÐ Ø ¬Öѹ×Ô ¬ ØÓÖ× Ð × ØÓ ÒÓ ÕÙ Ð Ø Ø Ú

Ò × Ò ÓÙÖ Ö ×ÙÐØ×º





¾¼

Ö Ð ÙÐ Ø Ù× Ò ÑÓ ¬ Ø ÓÒ Ó Ï Ø ³× ½ ¼ ר Ò Ö ÖÖÓÖ ×Ø Ñ ØÓÖ ×Ù ×Ø

Ý Å Ã ÒÒÓÒ Ò Ï Ø ½ Ò Ö ÓÑÑ Ò ÓÖ Ø× × ÑÔÐ Ò ×ØÖ ÙØ ÓÒ ÔÖÓÔ ÖØ ׺

ÊÓ Ùר Ø¹Ø ×Ø× Ò Ø Ø Ø ÓØ Ø ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ò ÖÒ Ò × Ý Ð Ú Ö Ð × Ö ×ØÖÓÒ ÐÝ

× Ò ¬ ÒØ ÓÖ ÓØ Ø Ã Ò ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × ×º Ì Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø × Ò Ø

Ø Ø ÓÖ Ú Ò ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ú ÐÙ ¸ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ö × × × Ø ÖÒ Ò × Ý Ð

Ò Ö × ×¸ × ÜÔ Ø ´× Ò ¸ × × Ù×× ÓÚ ¸ Ø ÖÒ Ò × Ý Ð × Ò Ø Ú ÐÝ ××Ó Ø

Û Ø ÖÓÛØ ¸ Ò ÖÓÛØ × ÔÓ× Ø Ú ÐÝ Ö Ð Ø ØÓ Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖµº ÓÖ Ú Ò ÖÒ Ò × Ý Ð ¸

Ø ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ò Ö × × × Ø ÓÓ Ú ÐÙ Ò Ö × ×¸ Ð×Ó × ÜÔ Ø ´× Ò ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø

× Ò Ø Ú ÐÝ ××Ó Ø Û Ø × ÓÙÒØ Ö Ø ×¸ Ò × ÓÙÒØ Ö Ø × Ö Ò Ø Ú ÐÝ Ö Ð Ø ØÓ Ø

ÔÖ Ò ÖÖÓÖµº ÓÖ Ö Ö Ò ¸ ×ÙÑÑ ÖÝ ×Ø Ø ×Ø × ÓÖ Ø ÖÒ Ò × Ý Ð × Ò ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø

Ú Ö Ð × Ù× Ò Ø Ö Ö ×× ÓÒ× Ö × ÓÛÒ Ò Ì Ð º



ÓÒ ÐÙ× ÓÒ×





Ï Ú ÑÓÒ×ØÖ Ø Ø Ø Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ × Ò Ö ÐÐÝ ÒÓØ ÕÙ Ð ØÓ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ ¹

Ñ ÙѸ Ò Ø Ø Ø « Ö Ò ØÛ Ò Ø ØÛÓ ÔÖ Ñ ¸ Û Û ÐÐ Ø Ö × Ô¸ × ØÝÔ ÐÐÝ

ÔÓ× Ø Ú Ò ÔÖ Ø º ÁÒ Ø¸ ÑÓÒ Ø Ë²È ¼¼ ×ØÓ × Û ÓÒ× Ö¸ Ø Ô Ò ×Ð Ö

× ¼ × × ÔÓ ÒØ×¸ Ò Ø Ñ Ò Ö × Ô × ×Ø Ø ×Ø ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØÐÝ ÔÓ× Ø Ú ÖÓ×× ÓÙÖ

× ÑÔÐ Ó Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Ò Ð×Ó ÓÚ Ö Ø Ñ ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü × Û ÓÐ º ÐØ ÓÙ

Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ñ Ý × Ñ ×Ñ ÐÐ Ò

Ñ Ò ØÙ ¸ Û Ò ÓÒ Ò ÓÖÖ ØÐÝ Ù× × Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò ÔÐ Ó Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

Ò Ú ÐÙ Ò ×ØÓ ¸ ÓÒÓÑ ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ö Ú ÖÝ ÓÑÑÓÒº Ú Ò Ø Ò¹

Ò Ó Ñ ×ÔÖ Ò Û Ó × ÖÚ Ò Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× ÖÓ×× « Ö ÒØ Ú ÐÙ Ø ÓÒ ÑÓ Ð× Ò

Ô Ö Ñ Ø Ö Ú Ð٠׸ Ø × ÓÒ Ú Ð Ø Ø Ø Ò Ò Ó ÓÒÓÑ ÐÐÝ × Ò ¬ ÒØ Ú ÐÙ Ø ÓÒ

ÖÖÓÖ× × Û ×ÔÖ ¸ Ô ÖØ ÙÐ ÖÐÝ ÑÓÒ ¬ÖÑ× Û Ø ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø Ò ÐÓÛ ÖÒ Ò ×

Ý Ð Ú Ð٠׺ ÌÓ Ö Ù ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Û Ø Ö ÓÖ Ö ÓÑÑ Ò Ù× Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

Òר Ó Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ØÓ ÔÖ ¬Ò Ò Ð ×× Ø×º Ì Ñ Ø Ó Ó ÑÓÑ ÒØ× × ÓÙÒØ

ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ ØÓÖ Û ÔÖÓÔÓ× × ÓØ × ÑÔÐ ØÓ ÑÔÐÓÝ Ò Û Ðй Ú º

¾½

Ê Ö Ò ×



Ð Ù׸ Â Ñ × Ò Â Ó Ì ÓÑ ×¸ ¾¼¼½¸ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ × ÄÓÛ × Ì Ö È Ö ÒØ ÑÔ Ö Ð

Ú Ò ÖÓÑ Ò ÐÝר׳ ÖÒ Ò × ÓÖ ×Ø× ÓÖ ÓÑ ×Ø Ò ÁÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ËØÓ

Å Ö Ø×¸ ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ò Ò ¸ ´ µ¸ ½ ¾ ¹½ º

ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ ʺ Ð Ò¸ Ò Å Ö Âº à Ñ×ØÖ ¸ ½ ¸ Æ Û Ú Ò ÓÖ ×Ø Ò ÈÖÓ ÙÖ

Ì Ø Ê Ø× Ù Ð × Ò ×× Ø ÈÖ ×¸ Ê Ú Û Ó Ò Ò Ð ËØÙ × ¸ ¿¿¿¹¿ ¿º

ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ ʺ Ð Ò¸ Ò Å Ö Âº à Ñ×ØÖ ¸ ¾¼¼¾¸ ר Ñ Ø Ò Ò Ì ×Ø Ò ÙÒ Ñ ÒØ Ð

ËØÓ ÈÖ × Ú Ò ÖÓÑ Ë ÑÙÐ Ø ÓÒÓÑ ×¸ Ò ÓÑÔÙØ Ö¹ÁÒØ Ò× Ú ÓÒÓ¹

Ñ ØÖ ׸ º º Р׸ ËØ Ø ×Ø × Ì ÜØ ÓÓ × ² ÅÓÒÓ Ö Ô ×¸ Å Ö Ð Ö Æ Û ÓÖ ¸

ÓÖØ ÓÑ Ò º

ÓÒ Ð ×ÓÒ¸ ʺ Ð Ò¸ Å Ö Âº à Ñ×ØÖ ¸ Ò Ä × º ÃÖ Ñ Ö¸ ¾¼¼¾¸ ËØ Ö ÓÛÒ Ø ÖÖ Ð

Ò ÒØ Ö Ø ÖÓ××¹À Ö× Ì Ö Ø Ò Ø Ü ÒØ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙѸ ÍÒ Ú Ö× ØÝ Ó

Ö Ø × ÓÐÙÑ ÏÓÖ Ò È Ô Öº

Ñ ¸ Ù Ò º Ò Ã ÒÒ Ø Êº Ö Ò ¸ ¾¼¼¾¸ Ì ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙѸ ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ò Ò ¸

´¾µ¸ ¿ ¹ º

ÓÖ ÓÒ¸ ÅÝÖÓÒ¸ ½ ¾¸ Ì ÁÒÚ ×ØÑ ÒØ¸ Ò Ò Ò Ò Î ÐÙ Ø ÓÒ Ó Ø ÓÖÔÓÖ Ø ÓÒ¸ ÁÖÛ Ò¸

ÀÓÑ ÛÓÓ Áĺ

Á ÓØ×ÓÒ ××Ó Ø ×¸ Ú Ö ÓÙ× Ý Ö׸ ËØÓ ×¸ ÓÒ ×¸ ÐÐ׸ Ò ÁÒ­ Ø ÓÒ¸ Á ÓØ×ÓÒ ××Ó Ø ×¸

ÁÒ º¸ Æ Û ÓÖ Æ º

ÂÓÖ ÓÒ¸ È Ð ÔÔ Ò Ï ÐÐ Ñ Æº Ó ØÞÑ ÒÒ¸ ½ ¸ ÐÓ Ð ËØÓ Å Ö Ø× Ò Ø ÌÛ ÒØ Ø

ÒØÙÖݸ ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ò Ò ¸ ´¿µ¸ ¿¹ ¼º

à Ñ×ØÖ ¸ Å Ö Âº¸ ¾¼¼½¸ Ê Ø ÓÒ Ð ÜÙ Ö Ò Ì ÙÒ Ñ ÒØ Ð× Ó ÈÖ Ò ÖÑ׸ ÖÓÑ

ÐÙ Ô ØÓ ÓØ Óѳ¸ ØÐ ÒØ Ö Ð Ê × ÖÚ Ò ÏÓÖ Ò È Ô Ö ¾¼¼½¹¾½º

Ä ¸ ÖÐ × Åº º¸ Â Ñ × ÅÝ Ö׸ Ò × Ö Ò ËÛ Ñ Ò Ø Ò¸ ½ ¸ Ï Ø × Ø ÁÒØÖ Ò×

Î ÐÙ Ó Ø ÓÛ ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ò Ò ¸ ´ µ¸ ½ ¿¹½ ½º

Ä Ñ ÒÒ¸ ºÄº¸ ½ ¸ ÆÓÒ¹È Ö Ñ ØÖ ׸ Ë Ò Ö Ò × Ó¸ ÀÓÐ Ò¹ Ý ÁÒ º

Å Ã ÒÒÓÒ¸ Â Ñ × º¸ Ò À Ð ÖØ Ï Ø ¸ ½ º ËÓÑ À Ø ÖÓ× ×Ø ØÝ¹ ÓÒ× ×Ø ÒØ Ó¹

Ú Ö Ò Å ØÖ Ü ×Ø Ñ ØÓÖ× Û Ø ÁÑÔÖÓÚ Ò Ø Ë ÑÔÐ ÈÖÓÔ ÖØ ׺ ÂÓÙÖÒ Ð Ó

ÓÒÓÑ ØÖ ׸ ¾ ´¿µ¸ ¿¼ ¹¿¾ º

Å Ö ¸ Ê Ò × Ò Û Ö º ÈÖ × ÓØØ¸ ½ ¸ Ì ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ ÈÙÞÞÐ ¸ ÂÓÙÖÒ Ð

Ó ÅÓÒ Ø ÖÝ ÓÒÓÑ × ½ ¸ ½ ¹½ ½º

ÈÖ ØØ¸ Ë ÒÒÓÒ Èº¸ ½ ¸ Óר Ó Ô Ø Ð ×Ø Ñ Ø ÓÒ Ò ÔÔÐ Ø ÓÒ׸ ÂÓ Ò Ï Ð Ý ² ËÓÒ׸

Æ Û ÓÖ ¸ Æ º

Ë ÐÐ Ö¸ ÊÓ ÖØ¸ ½ ¸ Å Ö Ø ÎÓÐ Ø Ð ØÝ¸ ÅÁÌ ÈÖ ×׸ Ñ Ö Å º

Ï Ø ¸ À Ð ÖØ¸ ½ ¼º À Ø ÖÓ× ×Ø ØÝ¹ ÓÒ× ×Ø ÒØ ÓÚ Ö Ò Å ØÖ Ü ×Ø Ñ ØÓÖ Ò

Ö Ø Ì ×Ø ÓÖ À Ø ÖÓ× ×Ø ØÝº ÓÒÓÑ ØÖ ¸ ´ µ¸ ½ ¹ ¿ º

Ï Ø ¸ À Ð ÖØ¸ ½ ¸ ×ÝÑÔØÓØ Ì ÓÖÝ ÓÖ ÓÒÓÑ ØÖ Ò׸ ÇÖÐ Ò Ó¸ Ä Ñ

ÈÖ ×׺

¾¾

Ì Ð ½

ËÙÑÑ ÖÝ ËØ Ø ×Ø × Ò ×Ø Ñ Ø × Ó ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ × ÓÙÒØ ÈÖ Ñ

ÐÐ ¬ ÙÖ × Ò Ø × Ø Ð Ö × ÓÒ Ö Ð Ö Ø × Ó Ö ØÙÖÒº Ï × ÓÛ Ø Ñ Ò Ô Ö ÒØ Ö ØÙÖÒ ÓÒ Ø

Ë²È ¼¼ Ò Ü Ò Ø Ñ Ò Ö × Ö Ö Ø ÓÖ Ø Ö Ô Ö Ó × ½ ¹½ × Ø Ô Ö Ó ÓÖ Ò ÐÐÝ ÓÒ× Ö

Ý Å Ö Ò ÈÖ × ÓØØ ½ ¸ ½ ¿¹¾¼¼½ × Ø ÐÓÒ ×Ø ×Ô Ò Ó Ö ØÙÖÒ× Ø Û Ú Ú Ð Ð ¸ Ò ½ ¾¹¾¼¼½

× Ø Ô Ö Ó ÓÐÐÓÛ Ò Ø ÍºËº Ö Ð Ê × ÖÚ Ó Ö ³× ÓÔØ ÓÒ Ó ÑÓ ÖÒ ÑÓÒ Ø ÖÝ ÔÓÐ Ý Ö Ñ º Ï

ר Ñ Ø Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ ר «ÖÒ ØÛ Ò Ø Ö ØÙÖÒ ÓÒ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ø Ö × Ö Ö ØÙÖÒº

Ï ×Ø Ñ Ø Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ý ¬Ò Ò Ø Ú ÐÙ Ó Ø Ø ÑÓר ÐÓ× ÐÝ × Ø ×¬ × ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µ



½ Ì

½ · ÊØ

½ ´¿µ

Ì Ø ½

½·Ö Ø·



Û Ö Ì × Ø ÒÙÑ Ö Ó Ý Ö× ÓÚ Ö Û Ø ×Ø Ñ Ø ÓÒ × ÓÒ Ù Ø ¸ ¼ ÓÖ Ø ¬Öר Ø Ñ ×Ô Ò¸ ½¾ ÓÖ

Ø × ÓÒ ¸ Ò ¼ ÓÖ Ø Ø Ö º ËØ Ò Ö Ú Ø ÓÒ× Ö ÔÖ × ÒØ Ò Ô Ö ÒØ × × ÐÓÛ Ó Ø Ñ Ò

Ö ØÙÖÒ׸ Ñ Ò Ö × Ö Ö Ø ×¸ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ×¸ Ò × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ×º



Å Ò± Å Ò± ר Ñ Ø Ó ×Ø Ñ Ø Ó

Ê ØÙÖÒ Ê× Ö ÕÙ ØÝ × ÓÙÒØ

ÓÒ Ë²È ¼¼ ÊØ ÈÖ Ñ ÙÑ ÈÖ Ñ ÙÑ

Ê Ö Ê Ö

ÌÑ ´ËØ º Úº ´ËØ º Úº ´ËØ º Úº ´ËØ º Úº

È ÖÓ Ó Ø Ñ Òµ Ó Ø Ñ Òµ Ó Ø ×Ø Ñ Ø µ Ó Ø ×Ø Ñ Ø µ

½ ¹½ º¾ ¾º¾ º¿ º

´½º µ ´½º¼¾µ ´¾º¼ µ ´½º µ

½ ¿ ¹ ¾¼¼½ º ¿º ¾ º¿ º¾

´½º µ ´¼º µ ´½º ¿µ ´½º ¾µ

½ ¾ ¹ ¾¼¼½ ½¼º ¾º º¼ º¿

´¾º µ ´¼º µ ´¾º ¿µ ´¾º¾ µ









¾¿

Ì Ð ¾

Ì ×Ø Ò ÓÖ Ø Ë Ò ¬ Ò Ó Ø

Ê× Ô ÓÖ Ø Ë²È ¼¼ ÁÒ Ü

ÐÐ ×Ø Ñ Ø × × ÓÛÒ Ö Ò Ô Ö ÒØ ÓÖÑ Ò ÐÐ ¬ ÙÖ × Ö × ÓÒ Ö Ð Ö Ø × Ó Ö ØÙÖÒº Ì ÕÙ ØÝ

ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø ¸ × ÓÑÔÙØ ÓÖ ×Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø Ñ Ò Ô Ö ÒØ Ö ØÙÖÒ

ÓÒ Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Ò Ø Ñ Ò × ÓÙÒØ Ö Ø ÓÚ Ö Ø Ô Ö Ó º Ï ×Ø Ñ Ø Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ÓÖ

ÚÒ Ý ¬Ò Ò Ø Ú ÐÙ Ó Ø Ø ÑÓר ÐÓ× ÐÝ × Ø ×¬ × ÕÙ Ø ÓÒ ´¿µ



½ Ì

½ · ÊØ

½ ´¿µ

Ì Ø ½

½·Ö Ø·



ÓÖ Ø Ò ÕÙ ×Ø ÓÒº Ì ½¼ ÓÖ ÐÐ × Ü ÔØ Ø Ð ×Ø¸ ÓÖ Û Ì º Ì Ö× Ô × ÓÑÔÙØ

ÓÖ ×Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø º

Ì Ø¹Ø ×Ø ÓÖ « Ö Ò Ó Ø Ö × Ô ÖÓÑ Þ ÖÓ × ÓÑÔÙØ Ù× Ò Ø Ñ Ò Ò ×Ø Ò Ö Ú Ø ÓÒ Ó

Ø ½¿ Ò Ô Ò ÒØ ר Ñ Ø × Ó Ø Ö × Ô¸ Ò Ø Ô¹Ú ÐÙ × × ÓÒ Ø ËØÙ ÒØ Ø ×ØÖ ÙØ ÓÒ Û Ø ½¾

Ö × Ó Ö ÓѺ



ÕÙ ØÝ × ÓÙÒØ Ê×

ÌÑ ÈÖ Ñ ÙÑ ÈÖ Ñ ÙÑ ÔÝ

È ÖÓ  

½ ¿¹½ ¾ ¾º¾ ¿º ¾ ½º½

½ ¿¹½ ¾ ½º¼½ ½º¾ ¼º¾¿

½ ¿¹½ ¼¾ ¿º º¾½ ¼º

½ ¼¿¹½ ½¾ ¾º ¾º¿¾ ¹¼º½

½ ½¿¹½ ¾¾ ½º¾ ½º ¼º

½ ¾¿¹½ ¿¾ ¿º º½ ½º¿¿

½ ¿¿¹½ ¾ º¼¿ º ¼º ¿

½ ¿¹½ ¾ ½º¼ ½ º¾¼ ¼º ¼

½ ¿¹½ ¾ ½¿º ½¿º ¼º¼

½ ¿¹½ ¾ ½º ½º ¼º¼½

½ ¿¹½ ¾ ¹½º¼ ¹¼º ½ ¼º¿

½ ¿¹½ ¾ ½¼º¿¾ ½¼º¿ ¼º¼

½ ¿¹¾¼¼½ ½¼º¿ ½¼º¿ ¹¼º¼¾

Å Ò º º ¼º ½

ËØ Ò Ö Ú Ø ÓÒ º º ¼º

Ì¹Ì ×Ø ÓÖ « Ö Ò Ó Ê× Ô ÖÓÑ ÖÓ ¿º¾

È¹Ú ÐÙ ¼º¼¼¿

Ý ÁÒ ×ÓÑ × ×¸ ÖÓÙÒ Ò ÖÖÓÖ Ð × ØÓ ×Ð Ø × Ö Ô Ò Ý ØÛ Ò Ø Ú ÐÙ × ÓÛÒ ÓÖ Ø Ö× Ô Ò

Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø Ú ÐÙ × × ÓÛÒ ÓÖ Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ









¾

Ì Ð ¿

ÈÖÓÔ ÖØ × Ó Ë²È ¼¼ ÖÑ ÈÖ Ò ÖÖÓÖ×

Ì Ö ×ÙÐØ× × ÓÛÒ Ò Ø × Ø Ð Ö × ÓÒ ½ ½ Ó × ÖÚ Ø ÓÒ× ´¬ÖÑ×µ ÓÖ Ú Ö Ð ¸ÛØ Ø Ü ÔØ ÓÒ Ó

Ø ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× ÓÖ Û Û Ú ½ ¼ Ó × ÖÚ Ø ÓÒ׺ ÁÒ Ð ÙÐ Ø Ò Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ׸ Û ÓÒ× Ö

Ó Ø ½ ½ ¬ÖÑ× Û Ú Ò Ò Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ××Ù Ò Ú Ò × ÓÖ Ø Ð ×Ø

½ Ý Ö× ÙÖ Ò ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼½¸ Ò ÓÖ Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð Û Ü ÐÙ Ø ½½ ¬ÖÑ× ÓÖ Û Ú Ò

ÖÓÛØ Ü ×Ø × ÓÙÒØ Ö Ø ØÓ ÖÙÐ ÓÙØ Ò Ø Ú ÓÖ ÓÒ ÔÖ ×º Ì ÔÖ Ò ÖÖÓÖ × Ø ×ÓÐÙØ Ú ÐÙ

Ó Ø ÚÖ ÒÒÙ Ð « Ö Ò ´ Ò Ô Ö ÒØ ×µ ØÛ Ò Ø ÔÖ Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ

Ò Ø ÔÖ Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѸ × ÓÒ Ø Ö Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ÓÖ Ø Ã ÔÔÖÓ º

Ì ××ÙÑ Ö × Ô ÓÖ Ø Ã × × × ÓÒ Ó Ø ÓÐÐÓÛ Ò × × ÔÓ ÒØ× ´Ø ÚÖ Ö× Ô ÓÖ Ø

× ÑÔÐ Ó ½ ¼ Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Û ÓÒ× Ö Ù× Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð¸ × ÓÒ ÓÙØ ¾¼ Ý Ö× Ó Ø ÓÖ

¬Öѵ¸ ½¿ × × ÔÓ ÒØ× ´Ø Ö × Ô ×Ø Ñ Ø × ÓÒ Ø Ð ×Ø ¼ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø µ¸ ÓÖ ××

ÔÓ ÒØ× ´ × ÓÒ Ø Ð ×Ø ½¾ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø µº





ËØ Ò Ö

ÌÝÔ Ó ÈÖ Ò ÖÖÓÖ Å Ò Å Ò Ú Ø ÓÒ Å Ò ÑÙÑ Å Ü ÑÙÑ

ÓÖ ÓÒ ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ´±µ ½º ¾ ¼º º¿ ¼º¼¼ ¿º ¿

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ´±µ ¼º ¼º ¼º ½ ¼º¾¾ º½

´ × ÓÒ ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ

Ò × × ÔÓ ÒØ Ôµ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ´±µ ½º ¼ ½º ¾ ¼º ¼º¾ º¿

´ × ÓÒ ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ

Ò ½¿ × × ÔÓ ÒØ Ôµ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ´±µ º½ º ¿º½¼ ¾º ¾ º½

´ × ÓÒ ± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ Ùѵ

Ò × × ÔÓ ÒØ Ôµ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ´±µ ½ º½¼ ½º¾ ¾º¾ ½¿º ¾º

´ × ÓÒ ¿± ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ Ùѵ

Ò × × ÔÓ ÒØ Ôµ









¾

Ì Ð

Ê Ö ×× ÓÒ Ê ×ÙÐØ× ØÓÖ× Ê Ð Ø ØÓ Ø ÈÖ Ò ÖÖÓÖ

× ÓÒ Ø ¿± ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ ×

Ì Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ö Ö ×× ÓÒ × × ÓÒ Ø ½ ½ Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× Û Ú ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ××Ù Ú Ò ×

ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× ÙÖ Ò ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼½¸ Ò Ø ÓÖ ÓÒ ÑÓ Ð ÔÖ Ò ÖÖÓÖ Ö Ö ×× ÓÒ × × ÓÒ

½ ¼ ¬ÖÑ× Ú Ð Ð Ø Ö Ü ÐÙ Ò ¬ÖÑ× Û Ø Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø × Ö Ø Ö Ø Ò Ø × ÓÙÒØ Ö Ø ´ØÓ ÖÙÐ

ÓÙØ Ò Ø Ú ÓÖ ÓÒ ÔÖ ×µº Ì Ô Ò ÒØ Ú Ö Ð Ò × ×Ø ÖÓ××¹× Ø ÓÒ Ó ¬ÖÑ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ×

ÚÖ ÓÚ Ö Ø Ñ ÓÖ ¬ÖѸ Ö Ö ×× ÓÒ ÓÒר ÒØ¸ Ø ÖÒ Ò × Ý Ð ´ ¬Ò ÓÖ Ú Ò ¬ÖÑ ×

ÖÒ Ò × Ô Ö × Ö Ú Ý Ø ÔÖ Ô Ö × Ö ¸ Ú Ö ÓÚ Ö Ø Ñ Ò ÑÙÐØ ÔÐ Ý ½¼¼µ¸ Ò Ø ÓÓ

Ú ÐÙ Ô Ö × Ö ´ ¬Ò ÓÖ Ú Ò ¬ÖÑ × ÓÓ Ú ÐÙ Ó ÕÙ ØÝ Ô Ö × Ö Ú Ý Ø ÔÖ Ô Ö × Ö ¸

ÚÖ ÓÚ Ö Ø Ñ Ò ÑÙÐØ ÔÐ Ý ½¼¼µº Ì ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ × ¿± Ò Ø ××ÙÑ Ö × Ô

× × × ÔÓ ÒØ×º ÁÒ ÐÐ Û ÔÖ × ÒØ Ø Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø ××Ó Ø Û Ø Ò ÐÙ ÜÔÐ Ò ØÓÖÝ

Ú Ö Ð Ò Ø× Ø ÖÓ× ×Ø ØÝ¹ÖÓ Ùר ר Ò Ö ÖÖÓÖ Ò Ö Ø×º Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø × Ö Ñ Ö ÛØ

ÓÒ ¸ ØÛÓ¸ Ò Ø Ö ×Ø Ö × × ØÓ ÒÓØ × Ò ¬ Ò Ø Ø ½¼±¸ ±¸ Ò ½± Ð Ú Ð Ö ×Ô Ø Ú ÐÝ × ÓÒ

ÓÒ ¹× ÝÔÓØ × × Ø ×Ø×º



Ó Æ ÒØ ר Ñ Ø × ÓÒ ÜÔÐ Ò ØÓÖÝ Î Ö Ð ×

´ÊÓ Ùר ËØ Ò Ö ÖÖÓÖ×µ

ÅÓ Ð ÓÒר ÒØ ÖÒ Ò × Ð ÓÓ ¹ØÓ¹Å Ö Ø Ê¾

ÓÖ ÓÒ º¾ ££ ¹¼º ½½££ ¼º¼ ££ ¿º ±

´½º ¾µ ´¼º ¾¾µ ´¼º¼¿½µ

à ½ º½ £££ ¹¼º ¾ £££ ¼º¼ ¿£££ ½ º¿±

´¼º ¾ µ ´¼º½¿½µ ´¼º¼½½µ









¾

Ì Ð

ÈÖÓÔ ÖØ × Ó Ë²È ¼¼ ÖѹËÔ ¬ Ø

Ì Ö ×ÙÐØ× × ÓÛÒ Ò Ø × Ø Ð Ö × ÓÒ ¾¼ Ý Ö× Ó Ø ´ ÖÓÑ ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼½µ ÓÖ ½ ½ Ë²È ¼¼

¬ÖÑ׺ Ì ½ ½ ¬ÖÑ× Ú ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ××Ù Ú Ò × ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× ÙÖ Ò Ø × ÑÔÐ Ô Ö Ó º

Ì Ö× Ô × ½¼¼ Ø Ñ × Ø «ÖÒ ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ ×Ø Ñ Ø Ò Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ

ר Ñ Ø º Ì ÖÒ Ò × Ý Ð × ½¼¼ Ø Ñ × Ø Ú Ö Ó ÐÐ Ø Ú Ð Ð ÒÒÙ Ð ÖÒ Ò × Ý Ð × ÓÖ ¬ÖÑ

´Ø ÖÒ Ò × Ý Ð × ¬Ò Ø ÔÓ ÒØ Ò Ø Ñ ÓÖ ¬ÖÑ × ÖÒ Ò × Ô Ö × Ö Ú Ý ÔÖ µº

ÓÓ ¹ØÓ¹Ñ Ö Ø × ½¼¼ Ø Ñ × Ø ÚÖ Ó Ø ÒÒÙ Ð ÓÓ Ú ÐÙ Ó ÕÙ ØÝ Ú ÝØ Ñ Ö Ø ÔÖ ÓÖ

¬ÖѺ



ËØ Ò Ö

ÎÖ Ð Å Ò Ú Ø ÓÒ Å Ò ÑÙÑ Å Ü ÑÙÑ

ÖÒ Ò × Ð ´±µ º¿¿ ½º ¾º ¼ ½º¾

ÓÓ ¹ØÓ¹Å Ö Ø´±µ º ¾¿º¼ ½º¿ ½½ º¼









¾

ÙÖ ½

× ÓÙÒØ ÈÖ Ñ ÙÑ Ñ ÒÙ× ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ì Ô

´ ÖÑ× Ò Ø Ë²È ¼¼ Ø ×ÓÑ ÔÓ ÒØ ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ¾¼ Ý Ö×µ









ÙÖ ½ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó Ø Ô ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ Ì Ö × Ô × ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ó Ø ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ô ÖØ

Ó Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø ×ÓÑ ÔÓ ÒØ ÓÚ Ö Ø Ô Ö Ó ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼½ Ò Ú Ø Ð ×Ø

Ø Ò Ý Ö× Ó Ö ØÙÖÒ× Ò Ú Ò × Ú Ð Ð º









¾

ÙÖ ¾

× ÓÙÒØ ÈÖ Ñ ÙÑ Ñ ÒÙ× ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ì Ô

´Ë²È ¼¼ ÖÑ× ÓÒØ ÒÙÓÙ×ÐÝ ××Ù Ò Ú Ò × ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ó Ø Ð ×Ø ¾¼ Ý Ö×µ









ÙÖ ¾ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó Ø Ô ØÛ Ò Ø × ÓÙÒØ ÔÖ Ñ ÙÑ Ò Ø

ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ Ì Ö × Ô × ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ó Ø ½ ½ ¬ÖÑ× Ø Ø Ú Ò Ô ÖØ

Ó Ø Ë²È ¼¼ Ò Ü ÓÖ Ø Ð ×Ø ½ Ý Ö× ÙÖ Ò Ø Ô Ö Ó ½ ¾ Ø ÖÓÙ ¾¼¼½ Ò Ú

××Ù Ú Ò × Ø ÖÓÙ ÓÙØº









¾

ÙÖ ¿

ÓÖ ÓÒ ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÒ Ë²È ¼¼ ÖÑ×









ÙÖ ¿ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø ÓÖ ÓÒ

½ ¾ ÖÓÛØ ÑÓ Ðº Ï Ù× Ø ÓÖ ÓÒ ÖÓÛØ ÑÓ Ð ØÓ ÓÑÔÙØ ØÛÓ ÔÖ × ÓÖ

Ø Ò Ó Ø ½ ¼ Ú Ð Ð Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× È Ñ Ø Ö  ·½ ´

Ñ Ø



Ñ Ñµ

× ÓÒ Ø × ÓÙÒØ

ÔÖ Ñ ÙѸ Ò È Ñ Ø Ö  ·½

´

Ñ Ø



Ñ

× ÓÒ Ø ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙѺ Ì

ѵ

¬ ¬

×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ

ÓÖ ÓÒ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ ¬ÖÑ Ñ × Ð ÙÐ Ø × È È  È º

¬ ¬

Ñ Ø

¬ Ñ Ø ¬

¬ ¬

Ñ Ø









¿¼

ÙÖ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÒ Ë²È ¼¼ ÖÑ×

× ÓÒ ± ÄÓÒ ¹ÊÙÒ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÈÓ ÒØ Ê × Ô









ÙÖ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø Ã

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÑÓ Ð¸ Ò ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ó ¿±¸ Ò

Ò ××ÙÑ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × ÔÓ × × ÔÓ ÒØ× ´ ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ø ÚÖ Ö×

Ô ×Ø Ñ Ø ÓÖ Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ× ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ¾¼ Ý Ö×µº Ï Ù× Ø ÃÑØ Ó

ØÓ ÓÑÔÙØ ØÛÓ ÔÖ × ÓÖ Ú Ð Ð ÒÒÙ Ð × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÓÖ Ó

Ø ½ ½ Ú Ð Ð Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׺ Ì

¬

×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ ¬

à ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ ¬ÖÑ Ñ ×

È  È

Ð ÙÐ Ø × × Ð ÙÐ Ø × È º

¬ Ã Ã ¬

¬ Ñ Ø Ñ Ø ¬

¬ Ã ¬

Ñ Ø









¿½

ÙÖ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÒ Ë²È ¼¼ ÖÑ×

× ÓÒ ± ÄÓÒ ¹ÊÙÒ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ò ½¿ × × ÈÓ ÒØ Ê × Ô









ÙÖ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø Ã

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÑÓ Ð¸ Ò ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ó ±¸ Ò

Ò ××ÙÑ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × Ô Ó ½¿ × × ÔÓ ÒØ× ´ ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ø Ö × Ô

ר Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ¼ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø µº Ï Ù× Ø ÃÑØ Ó

ØÓ ÓÑÔÙØ ØÛÓ ÔÖ × ÓÖ Ú Ð Ð ÒÒÙ Ð × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÓÖ Ó

Ø ½ ½ Ú Ð Ð Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׺ Ì

¬

×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ ¬

à ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ ¬ÖÑ Ñ ×

È  È

Ð ÙÐ Ø × × Ð ÙÐ Ø × È º

¬ Ã Ã ¬

¬ Ñ Ø Ñ Ø ¬

¬ Ã ¬

Ñ Ø









¿¾

ÙÖ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÒ Ë²È ¼¼ ÖÑ×

× ÓÒ ± ÄÓÒ ¹ÊÙÒ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÈÓ ÒØ Ê × Ô









ÙÖ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø Ã

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÑÓ Ð¸ Ò ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ó ±¸ Ò

Ò ××ÙÑ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × ÔÓ × × ÔÓ ÒØ× ´ ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ø Ö × Ô

ר Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ½¾ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø µº Ï Ù× Ø ÃÑ Ø Ó

ØÓ ÓÑÔÙØ ØÛÓ ÔÖ × ÓÖ Ø Ò Ó Ø ½ ½ Ú Ð Ð Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׺ Ì

¬ ¬

×ÓÐÙØ

Ô Ö ÒØ Ã ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ ¬ÖÑ Ñ × Ð ÙÐ Ø × × Ð ÙÐ Ø × È È  È º

¬ Ã Ã ¬

¬ Ñ Ø Ñ Ø ¬

¬ Ã ¬

Ñ Ø









¿¿

ÙÖ

à ÈÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÒ Ë²È ¼¼ ÖÑ×

× ÓÒ ¿± ÄÓÒ ¹ÊÙÒ ÕÙ ØÝ ÈÖ Ñ ÙÑ Ò × × ÈÓ ÒØ Ê × Ô









ÙÖ Ì ×ØÖ ÙØ ÓÒ Ó ×ÓÐÙØ ÔÖ Ò ÖÖÓÖ× Ð ÙÐ Ø Ù× Ò Ø Ã

× ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÑÓ Ð¸ Ò ××ÙÑ ÕÙ ØÝ ÔÖ Ñ ÙÑ Ó ¿±¸ Ò

Ò ××ÙÑ ÐÓÒ ¹ÖÙÒ Ö × ÔÓ × × ÔÓ ÒØ× ´ ÓÒ× ×Ø ÒØ Û Ø Ø Ö × Ô

ר Ñ Ø ÓÚ Ö Ø Ð ×Ø ½¾ Ý Ö× Ó Ë²È ¼¼ Ò Ü Ø µº Ï Ù× Ø ÃÑ Ø Ó

ØÓ ÓÑÔÙØ ØÛÓ ÔÖ × ÓÖ Ú Ð Ð ÒÒÙ Ð × ÓÙÒØ Ú Ò ÖÓÛØ Ö Ø ÓÖ Ó

Ø ½ ½ Ú Ð Ð Ë²È ¼¼ ¬ÖÑ׺ Ì

¬

×ÓÐÙØ Ô Ö ÒØ

¬

à ÔÖ Ò ÖÖÓÖ ÓÖ ¬ÖÑ Ñ ×

È  È

Ð ÙÐ Ø × È º

¬ Ã Ã ¬

¬ Ñ Ø Ñ Ø ¬

¬ Ã ¬

Ñ Ø









¿



Related docs
Other docs by yaosaigeng
_49AEFA4B-4737-43A3-9750-5AAF48CC4E0F_
Views: 0  |  Downloads: 0
_micros_ltda_listado_general_de_productos
Views: 0  |  Downloads: 0
Z_Extra_0211
Views: 0  |  Downloads: 0
ZVL Subcontractor Bid List Registration Form
Views: 0  |  Downloads: 0
ZipDomains
Views: 0  |  Downloads: 0
zemin davranisiSİYAH BEYAZ
Views: 0  |  Downloads: 0
zakon_za_zdraveto
Views: 0  |  Downloads: 0
Z1ServiceContract
Views: 0  |  Downloads: 0
YPLAResponsibilities
Views: 0  |  Downloads: 0
By registering with docstoc.com you agree to our
privacy policy

You are almost ready to download!

You are almost ready to download!